見(jiàn)證歷史！金銀銅再創(chuàng)歷史新高，有色50ETF(159652)高開(kāi)寬幅震蕩，資金盤(pán)中無(wú)懼涌入近3000萬(wàn)元，融資余額回升！新高之后，金銅后市怎么看?

　　12月24日，A股市場(chǎng)走勢(shì)分化，有色板塊早盤(pán)寬幅震蕩，截至10:20，有色50ETF（159652）開(kāi)盤(pán)一度漲超1.5%，現(xiàn)漲0.19%！

　　銅、金、鋰價(jià)格飆升，有色大宗狂歡，資金盤(pán)中大舉借道有色板塊ETF布局。截至發(fā)稿，有色50ETF（159652）盤(pán)中已獲1800萬(wàn)份凈申購(gòu)，以盤(pán)中成交均價(jià)計(jì)算，合計(jì)凈申購(gòu)超2900萬(wàn)元！昨日，有色50ETF（159652）亦獲凈申購(gòu)超5300萬(wàn)元，最新規(guī)模超37億元，同指數(shù)斷檔領(lǐng)先，融資余額也再度回升！

　　有色50ETF（159652）標(biāo)的指數(shù)成分股漲跌互現(xiàn)，華友鈷業(yè)漲1.9%，贛鋒鋰業(yè)漲0.47%，紫金礦業(yè)、云鋁股份等漲0.14%，中金黃金跌超1%，洛陽(yáng)鉬業(yè)、北方稀土等回調(diào)，。

　　【有色50ETF（159652）標(biāo)的指數(shù)前十大成分股】

　　截至10:27，成分股僅做展示使用，不構(gòu)成投資建議。

　　12月24日，黃金和白銀價(jià)格再創(chuàng)歷史新高。COMEX黃金期貨突破4510美元關(guān)口，漲幅超1%。COMEX白銀期貨漲超4%，最高達(dá)到每盎司71.79美元，這也是白銀首次突破每盎司70美元。

　　銅價(jià)再度狂飆，12月23日，銅市延續(xù)強(qiáng)勢(shì)上行態(tài)勢(shì)，倫銅與滬銅價(jià)格連續(xù)第二個(gè)交易日同步刷新歷史高點(diǎn)。其中，倫銅上漲1.09%，首次站上12000美元，收于12055美元/噸；滬銅主力合約收盤(pán)報(bào)94890元/噸，漲幅達(dá)1.04%。

　　【貴金屬：美聯(lián)儲(chǔ)仍有降息預(yù)期，金價(jià)有望穩(wěn)步上行】

　　國(guó)泰海通表示，展望2026年，央行購(gòu)金和黃金ETF持倉(cāng)份額上升，美聯(lián)儲(chǔ)仍有降息預(yù)期，且日本加息的背景下，美元指數(shù)走弱或?qū)⒊掷m(xù)，多因素支撐黃金價(jià)格。短期關(guān)注俄烏談判帶來(lái)的地緣政治風(fēng)險(xiǎn)下行，另外白銀庫(kù)存短缺持續(xù)存在，價(jià)格或?qū)⑵珡?qiáng)運(yùn)行。（來(lái)源于國(guó)泰海通20251222《有色：工業(yè)金屬的三連擊》）

　　廣發(fā)證券強(qiáng)調(diào)，降息周期延續(xù)，金價(jià)仍將穩(wěn)步上行，業(yè)績(jī)釋放助力板塊估值修復(fù)。美聯(lián)儲(chǔ)加息/降息引起的美元和金價(jià)的漲跌是一種方向預(yù)期。伴隨25年12月美聯(lián)儲(chǔ)降息落地，美聯(lián)儲(chǔ)穩(wěn)步邁入降息周期。美國(guó)關(guān)稅政策對(duì)通脹的“一次性”沖擊預(yù)期落地后，美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)平衡就業(yè)和通脹等核心目標(biāo)。26年美聯(lián)儲(chǔ)降息幅度與節(jié)奏和后期美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)及美聯(lián)儲(chǔ)人事變動(dòng)相關(guān)聯(lián)，美國(guó)實(shí)際利率和美元指數(shù)預(yù)期持續(xù)走弱，推動(dòng)金價(jià)上漲。隨著金價(jià)快速上行且高位運(yùn)行，26年開(kāi)始黃金企業(yè)業(yè)績(jī)將全面釋放，板塊或迎戴維斯雙擊行情。（來(lái)源于廣發(fā)證券20251223《2026年度策略 | 有色金屬：黃金仍將穩(wěn)步上行，庫(kù)存周期將迎主升浪》）

　　【工業(yè)金屬：流動(dòng)性+傳統(tǒng)復(fù)蘇+AI需求的三擊】

　　國(guó)泰海通指出，銅：長(zhǎng)單零加工費(fèi)敲定，銅供給脆弱性加大，銅價(jià)或偏強(qiáng)運(yùn)行。美就業(yè)數(shù)據(jù)喜憂(yōu)參半、通脹超預(yù)期放緩，市場(chǎng)對(duì)美2026年降息預(yù)期上升，隨著日本加息利空落地，銅價(jià)周五震蕩走強(qiáng)。銅礦偏緊延續(xù)，2026年銅礦長(zhǎng)單加工費(fèi)Benchmark敲定，分別為0美元/噸與0美分/磅（同比下降21.25美元/噸與2.125美分/磅），在AIDC、電網(wǎng)對(duì)銅需求旺盛背景下，將加劇銅供應(yīng)的脆弱性，銅價(jià)或維持強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行。

　　鋁：海外供給擾動(dòng)再起，宏觀向好支撐鋁價(jià)高位。美聯(lián)儲(chǔ)降息與日本加息分化格局，鋁價(jià)高位震蕩；供給端 South32 旗下莫扎爾鋁業(yè)因電力協(xié)議未達(dá)成，擬 2026年3月停產(chǎn)維護(hù)，減產(chǎn)預(yù)期再起；需求端下游疲軟疊加鋁價(jià)高位，加工開(kāi)工率續(xù)跌至 61.5%；成本端氧化鋁受鋁土礦庫(kù)存高企拖累，價(jià)格延續(xù)跌勢(shì)。（來(lái)源于國(guó)泰海通20251222《有色：工業(yè)金屬的三連擊》）

　　【如何全面布局“貨幣側(cè)寬松、供給側(cè)剛性、需求新動(dòng)能”共振下的有色板塊？】

　　當(dāng)前整個(gè)有色配置價(jià)值突出，受“貨幣側(cè)寬松、供給側(cè)剛性、需求新動(dòng)能”等多重利好，金屬屬性與商品屬性齊齊強(qiáng)化！若看好未來(lái)貴金屬及大宗工業(yè)金屬投資機(jī)遇，認(rèn)準(zhǔn)規(guī)模領(lǐng)先、“金銅含量”更高的有色50ETF（159652），場(chǎng)外聯(lián)接(A類(lèi)：019164；C類(lèi)：019165)。有色50ETF（159652）具備以下優(yōu)勢(shì)：

　　1、全面布局各大金屬板塊：有色50ETF（159652）標(biāo)的指數(shù)全面覆蓋金、銅、鋁、鋰、稀土等子板塊，有望全面受益于有色超級(jí)周期。

　　數(shù)據(jù)截至20251128，按中信三級(jí)行業(yè)分布

　　2、“金銅含量”同類(lèi)領(lǐng)先：有色50ETF（159652）標(biāo)的指數(shù)銅含量達(dá)31%，金含量達(dá)14%，金銅含量高達(dá)45%，同類(lèi)領(lǐng)先！

　　數(shù)據(jù)截至20251128，按中信三級(jí)行業(yè)分布

　　2.龍頭集中度領(lǐng)先：有色50ETF（159652）聚焦銅、金、鋁、鋰、稀土等兼具戰(zhàn)略?xún)r(jià)值與供需缺口的核心品種，龍頭集中度高，前五大成分股集中度高達(dá)36%，同類(lèi)領(lǐng)先。

　　數(shù)據(jù)截至20251128

　　3、收益率表現(xiàn)更優(yōu)：2022年至今，有色50ETF（159652）標(biāo)的指數(shù)累計(jì)收益率同類(lèi)領(lǐng)先，且最大回撤同類(lèi)更低，投資體驗(yàn)更好。

　　數(shù)據(jù)截至20251128

　　4、漲幅由盈利驅(qū)動(dòng)，而非拔估值：盡管有色板塊年內(nèi)漲幅霸榜，但估值仍相對(duì)合理！有色50ETF（159652）標(biāo)的指數(shù)PE（市盈率）為23.11倍，相比5年前下降了66%，估值性?xún)r(jià)比、安全邊際高。值得注意的是，同期指數(shù)累計(jì)漲幅達(dá)86.28%，表明指數(shù)的漲幅來(lái)自于盈利驅(qū)動(dòng)而非估值提升，當(dāng)前處于EPS驅(qū)動(dòng)階段！

　　數(shù)據(jù)截至20251128

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。投資人應(yīng)當(dāng)閱讀《基金合同》《招募說(shuō)明書(shū)》《產(chǎn)品資料概要》等法律文件，了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，特別是特有風(fēng)險(xiǎn)，并根據(jù)自身投資目的、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等判斷是否和自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)?；鸸芾砣顺兄Z以誠(chéng)實(shí)信用、謹(jǐn)慎盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利或本金不受損失。以上基金屬于中等風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)（R3）產(chǎn)品，適合經(jīng)客戶(hù)風(fēng)險(xiǎn)承受等級(jí)測(cè)評(píng)后結(jié)果為平衡型（C3）及以上的投資者。請(qǐng)投資者關(guān)注指數(shù)化投資的風(fēng)險(xiǎn)以及集中投資于細(xì)分有色指數(shù)成分股的持有風(fēng)險(xiǎn)，請(qǐng)關(guān)注部分指數(shù)成分股權(quán)重較大、集中度較高的風(fēng)險(xiǎn)，請(qǐng)關(guān)注指數(shù)化投資的風(fēng)險(xiǎn)、ETF運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)、投資特定品種的特有風(fēng)險(xiǎn)等。文中提及個(gè)股僅為指數(shù)成份股客觀展示列舉，本文出現(xiàn)信息只作為參考，投資人須對(duì)任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測(cè)不構(gòu)成對(duì)閱讀者任何形式的投資建議。

（文章來(lái)源：界面新聞）

(原標(biāo)題：見(jiàn)證歷史！金銀銅再創(chuàng)歷史新高，有色50ETF(159652)高開(kāi)寬幅震蕩，資金盤(pán)中無(wú)懼涌入近3000萬(wàn)元，融資余額回升！新高之后，金銅后市怎么看?)

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