A股回購(gòu)規(guī)模超1400億元，真金白銀護(hù)航市場(chǎng)估值修復(fù)｜2025中國(guó)經(jīng)濟(jì)年報(bào)

2025年回購(gòu)金額排名前十上市公司，數(shù)據(jù)截至12月23日

　　2025年以來(lái)，A股市場(chǎng)在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇與外部環(huán)境波動(dòng)的雙重影響下，呈現(xiàn)出階段性調(diào)整與結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)并存的格局。從市場(chǎng)環(huán)境來(lái)看，截至12月23日收盤(pán)，上證指數(shù)報(bào)3919.98點(diǎn)，年內(nèi)累計(jì)上漲16.95%，最高超過(guò)4000點(diǎn)。在此背景下，上市公司回購(gòu)潮持續(xù)涌動(dòng)，成為資本市場(chǎng)的重要看點(diǎn)。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月23日收盤(pán)，今年以來(lái)A股市場(chǎng)已有近1500家上市公司實(shí)施股份回購(gòu)，累計(jì)回購(gòu)股份數(shù)量超130億股，累計(jì)回購(gòu)金額突破1400億元。這些參與回購(gòu)的公司，覆蓋了消費(fèi)、制造、科技、金融等多個(gè)行業(yè)，既有龍頭企業(yè)的大額出手，也有中小市值公司的精準(zhǔn)發(fā)力，形成了全方位、多層次的市場(chǎng)支撐格局。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，上市公司的回購(gòu)行為不僅是對(duì)股東權(quán)益的維護(hù)，更是對(duì)資本市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展的積極貢獻(xiàn)，成為穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期的重要力量。

　　上市公司回購(gòu)增持成A股潮流

　　今年以來(lái)，A股市場(chǎng)整體呈現(xiàn)出“震蕩筑底、逐步修復(fù)”的運(yùn)行態(tài)勢(shì)。從指數(shù)表現(xiàn)來(lái)看，A股指數(shù)年初開(kāi)盤(pán)后經(jīng)歷了短暫調(diào)整，隨后在政策利好推動(dòng)和企業(yè)盈利改善的支撐下逐步回升。

　　截至12月23日收盤(pán)，年內(nèi)三大指數(shù)均出現(xiàn)上漲。具體來(lái)看，上證指數(shù)、深證成指和創(chuàng)業(yè)板指今年以來(lái)分別上漲了16.95%、28.37%和49.66%。分板塊來(lái)看，高端制造、有色金屬等領(lǐng)域的龍頭企業(yè)表現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)健，成為市場(chǎng)穩(wěn)定的壓艙石；而部分中小市值公司則在產(chǎn)業(yè)升級(jí)和政策扶持的推動(dòng)下，展現(xiàn)出較強(qiáng)的成長(zhǎng)活力。

　　在此背景下，上市公司紛紛拿出真金白銀實(shí)施回購(gòu)增持，成為穩(wěn)定市場(chǎng)的重要舉措。Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)近1500家上市公司啟動(dòng)回購(gòu)，參與度大幅提升。從回購(gòu)實(shí)施進(jìn)度來(lái)看，多數(shù)公司能夠按照回購(gòu)方案穩(wěn)步推進(jìn)，截至12月23日，累計(jì)回購(gòu)金額已突破1400億元，顯示出上市公司回購(gòu)的決心和實(shí)力。

　　值得注意的是，不少公司將回購(gòu)股份用于注銷(xiāo)以減少注冊(cè)資本。這種回購(gòu)注銷(xiāo)的方式能夠直接增厚股東權(quán)益，提升每股收益，向市場(chǎng)傳遞出公司股價(jià)被低估的強(qiáng)烈信號(hào)，也體現(xiàn)了上市公司對(duì)股東負(fù)責(zé)的態(tài)度。

　　從行業(yè)分布來(lái)看，參與回購(gòu)的上市公司廣泛分布于各個(gè)行業(yè)，其中制造業(yè)、消費(fèi)行業(yè)、信息技術(shù)行業(yè)的參與度最高。制造業(yè)領(lǐng)域的京東方A、徐工機(jī)械、中國(guó)建筑等龍頭企業(yè)，消費(fèi)領(lǐng)域的美的集團(tuán)、貴州茅臺(tái)、順豐控股等知名企業(yè)，以及信息技術(shù)領(lǐng)域的TCL、?？低?/a>等公司均積極實(shí)施回購(gòu)，形成了行業(yè)示范效應(yīng)。

　　這些公司憑借穩(wěn)定的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和充足的現(xiàn)金流，成為回購(gòu)增持的主力軍，其行為不僅穩(wěn)定了自身股價(jià)，也為所在行業(yè)的估值修復(fù)起到了積極的帶動(dòng)作用。

　　龍頭公司回購(gòu)力度凸顯

　　今年以來(lái)的A股回購(gòu)潮中，一批龍頭企業(yè)憑借大額回購(gòu)脫穎而出，無(wú)論是回購(gòu)數(shù)量還是回購(gòu)金額都位居前列，成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。從回購(gòu)數(shù)量來(lái)看，截至12月23日，今年以來(lái)共有19家公司回購(gòu)數(shù)量超過(guò)1億股，形成了明顯的頭部梯隊(duì)。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，2025年京東方A以4.28億股的回購(gòu)數(shù)量位居榜首，成為年內(nèi)回購(gòu)數(shù)量最多的上市公司。創(chuàng)新新材和徐工機(jī)械分別以3.62億股和3.58億股的回購(gòu)數(shù)量緊隨其后，中國(guó)建筑和遼港股份則以2.9億股和2.79億股位列第四、五位。

　　除上述前五家公司之外，山鷹國(guó)際、永泰能源、能特科技、TCL科技和京滬高鐵也表現(xiàn)出較強(qiáng)的回購(gòu)力度，今年以來(lái)回購(gòu)數(shù)量分別達(dá)到2.71億股、1.96億股、1.91億股、1.75億股和1.73億股，成為回購(gòu)數(shù)量頭部陣營(yíng)的重要組成部分。

　　另外從回購(gòu)金額來(lái)看，今年以來(lái)累計(jì)有15家公司回購(gòu)金額超過(guò)10億元，頭部效應(yīng)同樣顯著。美的集團(tuán)以115億元的累計(jì)回購(gòu)金額位居首位，成為年內(nèi)唯一一家回購(gòu)金額超百億的上市公司。

　　此外，貴州茅臺(tái)和寧德時(shí)代分別以60億元和43.87億元的回購(gòu)金額位列第二、三位，徐工機(jī)械和牧原股份則以30.66億元和25億元的回購(gòu)金額躋身第四和第五。

　　緊跟前五家公司之后，中遠(yuǎn)海控、藥明康德、海康威視、京東方A和順豐控股的回購(gòu)金額也均超過(guò)15億元，分別達(dá)到21.91億元、20億元、19.03億元、17.78億元和16.43億元。值得注意的是，徐工機(jī)械和京東方A同時(shí)躋身回購(gòu)數(shù)量和回購(gòu)金額前十榜單，成為今年回購(gòu)市場(chǎng)的“雙料明星”，充分體現(xiàn)了這兩家制造業(yè)龍頭企業(yè)對(duì)自身價(jià)值的認(rèn)可和對(duì)股東權(quán)益的重視。

　　多維度釋放市場(chǎng)積極信號(hào)

　　今年以來(lái)A股回購(gòu)潮的持續(xù)涌動(dòng)，離不開(kāi)監(jiān)管政策的精準(zhǔn)引導(dǎo)和大力支持。2024年10月，中國(guó)人民銀行聯(lián)合金融監(jiān)管總局、中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于設(shè)立股票回購(gòu)增持再貸款有關(guān)事宜的通知》，設(shè)立股票回購(gòu)增持再貸款，激勵(lì)引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)向符合條件的上市公司和主要股東提供貸款，支持其回購(gòu)和增持上市公司股票。再貸款首期額度3000億元，到了2025年5月總額度進(jìn)一步提升至8000億元。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月23日收盤(pán)，有780多家上市公司披露獲得回購(gòu)增持貸款支持，貸款金額上限達(dá)到了上千億元，其中有17家公司所獲得的貸款上限超過(guò)10億元（含），還有8家公司所獲得的貸款上限在15億元以上。

　　博星證券研究所所長(zhǎng)兼首席投資顧問(wèn)邢星在接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示，A股正顯著受益于政策紅利的釋放。具體來(lái)看，央行推出的股票回購(gòu)增持再貸款工具，為上市公司回購(gòu)增持提供了低成本資金支持；疊加證監(jiān)會(huì)積極倡導(dǎo)注銷(xiāo)式回購(gòu)，這一系列政策組合拳推動(dòng)企業(yè)從傳統(tǒng)的“被動(dòng)維穩(wěn)”轉(zhuǎn)向“主動(dòng)價(jià)值管理”的新階段，進(jìn)而引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)資本加速入場(chǎng)。

　　在盤(pán)古智庫(kù)高級(jí)研究員江瀚看來(lái)，回購(gòu)股份可以作為公司的一種現(xiàn)金管理方式，提高資金使用效率。當(dāng)公司有充足的現(xiàn)金流而缺乏其他高回報(bào)的投資機(jī)會(huì)時(shí)，回購(gòu)股份可以成為一種有效的資金使用方式。此外，注銷(xiāo)回購(gòu)可以減少公司的股本總量，從而提高每股凈資產(chǎn)和每股收益，這對(duì)提升公司市值具有積極作用。通過(guò)減少股本，公司可以使每股盈利更加集中，進(jìn)而提高股價(jià)和市值。

　　“另外，高回購(gòu)數(shù)量和金額也體現(xiàn)了資本市場(chǎng)對(duì)于上市公司的認(rèn)可和支持。在投資者信心增強(qiáng)和市場(chǎng)環(huán)境向好的情況下，上市公司更容易獲得資本市場(chǎng)的青睞和支持，從而實(shí)現(xiàn)更高的回購(gòu)規(guī)模和效果?！苯a(bǔ)充道。

（文章來(lái)源：華夏時(shí)報(bào)網(wǎng)）

(原標(biāo)題：A股回購(gòu)規(guī)模超1400億元，真金白銀護(hù)航市場(chǎng)估值修復(fù)｜2025中國(guó)經(jīng)濟(jì)年報(bào))

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