全球頂尖科學(xué)家、金融機(jī)構(gòu)、重磅耐心資本發(fā)聲！

　　【導(dǎo)讀】重磅嘉賓聚集2025資本市場香港論壇，熱議科技與資管賦能高質(zhì)量發(fā)展

　　12月19日，由中國基金報(bào)主辦，摩根資產(chǎn)管理、慧博科技、安永支持的2025資本市場香港論壇（以下簡稱論壇）舉行。論壇主題為“科技與資管賦能高質(zhì)量發(fā)展”，匯集約150位來自香港特區(qū)政府、境內(nèi)知名高校、科技企業(yè)、金融服務(wù)機(jī)構(gòu)以及境內(nèi)外資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)的相關(guān)負(fù)責(zé)人、專業(yè)人士。與會嘉賓認(rèn)為，A股“慢?！备窬终谛纬?。2026年，全球范圍內(nèi)，科技依然是值得關(guān)注的主題。人工智能對醫(yī)藥行業(yè)的顛覆正在發(fā)生。

　　本場論壇活動為紫荊文化集團(tuán)主辦的首屆“香港國際AI藝術(shù)節(jié)”系列活動之一。本屆藝術(shù)節(jié)于12月19日—21日舉行，以“預(yù)見未來：現(xiàn)實(shí)與無界”為主題，致力于打造亞洲首個(gè)聚焦技術(shù)與藝術(shù)深度融合的國際盛事，助力香港建設(shè)國際創(chuàng)新科技中心與中外文化藝術(shù)交流中心，吸引了眾多海內(nèi)外頂尖科學(xué)家、藝術(shù)家、企業(yè)代表及學(xué)界領(lǐng)袖參與。

香港財(cái)庫局陳浩濂：2026年進(jìn)一步落實(shí)舉措

創(chuàng)建更高效、包容的市場環(huán)境

　　陳浩濂認(rèn)為，資本市場的健康發(fā)展，離不開制度的不斷完善。他表示，香港財(cái)庫局正與香港證監(jiān)會及香港交易所緊密合作，檢視及優(yōu)化相關(guān)制度，包括縮短股票現(xiàn)貨市場結(jié)算周期至“T+1”、審視股票買賣單位制度、擴(kuò)大可接受抵押品種類，以及推動無紙化證券市場等。

　　陳浩濂表示，香港積極拓展人民幣證券業(yè)務(wù)，將人民幣交易柜臺納入股票通南向交易，鼓勵(lì)更多上市公司增加人民幣柜臺，期望于2026年上半年向立法會提交修例建議，落實(shí)安排，使人民幣柜臺股票交易可以人民幣支付印花稅。這些舉措的落實(shí)，有助于創(chuàng)建更高效、更包容的市場環(huán)境。

　　談及AI賦能資產(chǎn)管理行業(yè)，陳浩濂表示，如今，AI已廣泛應(yīng)用于香港的銀行、證券、保險(xiǎn)、資產(chǎn)管理及綠色金融等領(lǐng)域。相關(guān)領(lǐng)域不僅釋放了潛能，而且提升了營運(yùn)效率、豐富了服務(wù)生態(tài)。

　　陳浩濂表示，香港特區(qū)政府持開放態(tài)度，采取雙軌模式推動金融服務(wù)業(yè)應(yīng)用AI。一方面促進(jìn)創(chuàng)新發(fā)展，另一方面積極應(yīng)對網(wǎng)絡(luò)安全、數(shù)據(jù)隱私及知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)等挑戰(zhàn)。他進(jìn)一步表示，香港財(cái)庫局正與金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)及業(yè)界協(xié)作，共同營造健康可持續(xù)的發(fā)展生態(tài)。他總結(jié)道，香港將繼續(xù)發(fā)揮“超級聯(lián)系人”和“超級增值人”的獨(dú)特作用，匯聚全球創(chuàng)新資源，深化與內(nèi)地及國際市場的互聯(lián)互通。

西湖大學(xué)許田：AI 正在顛覆創(chuàng)新藥研發(fā)進(jìn)程

　　西湖大學(xué)講席教授、原創(chuàng)校副校長；藥物牧場的創(chuàng)始人許田在題為“AI+醫(yī)藥對行業(yè)和社會的影響”的主題演講中表示，自神經(jīng)卷積網(wǎng)絡(luò)應(yīng)用于醫(yī)學(xué)影像分析以來，AI對生物醫(yī)藥領(lǐng)域的影響日益顯著。

　　2017年9月，全球掌上超聲+人工智能公司Butterfly 的首款超聲成像產(chǎn)品Butterfly iQ獲美國FDA批準(zhǔn)上市。它通過智能手機(jī)應(yīng)用，結(jié)合云技術(shù)、人工智能、深度學(xué)習(xí)等技術(shù)，使單個(gè)手持式超聲探頭能通過多種檢查模式，實(shí)現(xiàn)對全身多個(gè)部位、多種臨床應(yīng)用需求的操作，從而大幅降低了醫(yī)療成像器材的成本。這是AI 在生物醫(yī)療領(lǐng)域發(fā)揮顛覆性作用的代表例子之一。

　　隨后，循環(huán)神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)被應(yīng)用于基因蛋白序列分析。盡管當(dāng)時(shí)這類方法無法有效分析基因活性，但是之后出現(xiàn)的采用多模態(tài)自編碼器的全連接神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)，實(shí)現(xiàn)了對基因活性的分析與疾病診斷。

　　截至目前，在生物醫(yī)藥研究領(lǐng)域，從靶點(diǎn)的發(fā)現(xiàn)到創(chuàng)新藥物研發(fā)，人工智能均大幅提升了效率。

　　許田介紹，人工智能制藥企業(yè)藥物牧場的研究團(tuán)隊(duì)開創(chuàng)了利用遺傳學(xué)發(fā)現(xiàn)疾病相關(guān)基因突變的方法，從而識別潛在靶點(diǎn)。經(jīng)過十年的系統(tǒng)研究，團(tuán)隊(duì)發(fā)現(xiàn)了20個(gè)全新靶點(diǎn)。團(tuán)隊(duì)突破性的進(jìn)展在于，應(yīng)用AI進(jìn)行藥物化學(xué)設(shè)計(jì)所開發(fā)出的AI藥物化學(xué)家模型，在性能上已超越一般的藥物化學(xué)家。

　　目前，人工智能制藥公司已顛覆藥物研發(fā)。

　　AI 制藥企業(yè)大幅縮短了藥物研發(fā)的進(jìn)程。例如，六年內(nèi)，藥物牧場已有四個(gè)藥物進(jìn)入臨床階段。其中，三種藥物已進(jìn)入臨床二期，均為世界首創(chuàng)新藥靶的“First- in-Class”新藥，也是美國首次將專利授予中國公司的首創(chuàng)新藥靶新藥。這一開發(fā)速度和成本效益在之前是難以想象的。

　　大語言模型的發(fā)展凸顯了數(shù)據(jù)規(guī)模的重要性。生物醫(yī)藥領(lǐng)域數(shù)據(jù)的高度變異性曾是訓(xùn)練瓶頸。不過，許田表示，其團(tuán)隊(duì)創(chuàng)新開發(fā)出人工智能算法，能對生物醫(yī)藥數(shù)據(jù)實(shí)現(xiàn)標(biāo)準(zhǔn)化處理，使得用大模型訓(xùn)練醫(yī)藥數(shù)據(jù)成為可能?？捎糜谟?xùn)練的生物醫(yī)藥患者數(shù)據(jù)從數(shù)萬組擴(kuò)增到10億組。此外，人工智能將傳統(tǒng)中醫(yī)藥系統(tǒng)化地融入AI體系，可預(yù)測藥物療效、識別毒性，甚至推薦解毒方案。

摩根大通劉鳴鏑：A股“慢?！背蹰L成，2026年看好四大主題

　　摩根大通中國內(nèi)地及香港地區(qū)股票策略研究主管劉鳴鏑判斷，首先，A股的機(jī)構(gòu)化是本輪慢牛形成的重要原因?；仡?014—2015年牛市期間，主要是零售資金涌入股市，而本輪牛市則不同。若機(jī)構(gòu)資金能持續(xù)流入，那么A股的吸引力將提升。

　　其次，她認(rèn)為本輪牛市有企業(yè)盈利的支撐。第三，關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)較預(yù)期更低。最后，科技創(chuàng)新提供了題材，吸引了海內(nèi)外投資者的關(guān)注。

　　展望2026年，劉鳴鏑認(rèn)為，估值上修的空間有限，業(yè)績將成為股市最重要的驅(qū)動因素。反之，若業(yè)績不達(dá)預(yù)期，則會為市場帶來風(fēng)險(xiǎn)。談及明年看好的主題，劉鳴鏑認(rèn)為，第一是出口。明年上半年，成熟市場的財(cái)政和貨幣政策相對寬松，這將利好出口。第二是AI 。第三是“反內(nèi)卷”主題。部分行業(yè)的“反內(nèi)卷”效果獲投資者認(rèn)可，另有一些行業(yè)還在投資者的觀察中，例如化工行業(yè)。最后是消費(fèi)行業(yè)。

　　哪些邊際變化發(fā)生后，國際資金對中國資產(chǎn)的配置力度會看高一線？針對這個(gè)問題， 劉鳴鏑認(rèn)為主要看三點(diǎn)：一是物價(jià)下行壓力是否得以緩解，第二是消費(fèi)反彈情況，第三是地產(chǎn)企穩(wěn)態(tài)勢。

中國人壽（海外）魏曉鵬：AI助力保險(xiǎn)配置，從基于主觀判斷的最優(yōu)解走向復(fù)雜條件下的系統(tǒng)性最優(yōu)解

　　中國人壽保險(xiǎn)（海外）股份有限公司投資管理部總經(jīng)理魏曉鵬在談及“人工智能如何改變保險(xiǎn)資產(chǎn)管理行業(yè)”時(shí)表示，在當(dāng)前的復(fù)雜環(huán)境下，保險(xiǎn)資產(chǎn)配置的本質(zhì)已不再是選哪一類資產(chǎn)，而是在多重約束條件下，尋找可解釋、可驗(yàn)證、可執(zhí)行的最優(yōu)解——從基于主觀判斷的最優(yōu)解走向復(fù)雜約束下的系統(tǒng)性最優(yōu)解。

　　她表示，保險(xiǎn)配置的第一性原理不是讓投資更激進(jìn)，而是讓決策更穩(wěn)健。過去兩年來，基于人工智能，中國人壽保險(xiǎn)海外股份有限公司系統(tǒng)性推進(jìn)了一套價(jià)值和利潤視角下的戰(zhàn)略戰(zhàn)術(shù)配置體系。

　　魏曉鵬表示，就保險(xiǎn)資產(chǎn)配置而言，AI不是替代人類的決策者，而是放大系統(tǒng)能力的工具?？梢詮幕A(chǔ)的更關(guān)鍵的環(huán)節(jié)開始，使用AI協(xié)助提升人類決策質(zhì)量。她提到AI在保險(xiǎn)資產(chǎn)配置領(lǐng)域有三大應(yīng)用方向：首先是高維數(shù)據(jù)的一個(gè)結(jié)構(gòu)化的處理能力；其次是情景的生成和推理；第三是人機(jī)協(xié)同。

　　最后，不確定性成為常態(tài)，用長期、穩(wěn)健、負(fù)責(zé)任的方式服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、踐行社會責(zé)任是保險(xiǎn)資金的使命。她表示科技不會代替人類作出選擇，但是能夠幫助我們在復(fù)雜的約束條件下看清邊界，以更合理的方式權(quán)衡取舍，更從容地?fù)肀чL期主義。

　　主題為“耐心資本－保險(xiǎn)資金配置新趨勢”的圓桌環(huán)節(jié)匯集保德信全球投資管理董事總經(jīng)理孫昊、中國人壽富蘭克林資產(chǎn)管理有限公司行政總裁閆立罡、中再資產(chǎn)管理（香港）有限公司總經(jīng)理張軼、中國太保投資管理（香港）有限公司行政總裁及執(zhí)行董事周成崗、新華資產(chǎn)管理（香港）有限公司負(fù)責(zé)人高見。與會嘉賓分享了2026年大類資產(chǎn)配置方面的考量、2026年固定收益和股票投資思路，以及作為耐心資本如何捕捉科技投資機(jī)遇。

　　在主題為“人工智能賦能資產(chǎn)管理行業(yè)”的圓桌環(huán)節(jié)，來自香港投資推廣署創(chuàng)新及科技、生命與健康科學(xué)總裁黃煒卓，安永大中華區(qū)首席運(yùn)營官及金融服務(wù)首席合伙人、安永亞太區(qū)金融科技及創(chuàng)新首席合伙人忻怡，慧博集團(tuán)董事長何佳川、前路有光董事長何波、元聚變CTO 殷磊等倡議人工智能為資產(chǎn)管理行業(yè)帶來的變革。

　　在主題為“2026展望－全球視野下中國資產(chǎn)配置”的圓桌環(huán)節(jié)，來自Endowus智安投董事總經(jīng)理、香港業(yè)務(wù)主管袁淇欣，渣打北亞區(qū)首席投資總監(jiān)鄭子豐，凱豐投資（香港）創(chuàng)始人、CEO兼Co-CIO 高濱，摩根資產(chǎn)管理多資產(chǎn)解決方案亞洲聯(lián)席主席金玥玨，中歐瑞博創(chuàng)始人、董事長兼首席投資官吳偉志，安聯(lián)基金董事長（代任）、總經(jīng)理沈良，天演資本市場總監(jiān)陸旸等討論了2026年中國資產(chǎn)機(jī)遇，以及如何在變化的宏觀背景下管理風(fēng)險(xiǎn)等。

（文章來源：中國基金報(bào)）

(原標(biāo)題：全球頂尖科學(xué)家、金融機(jī)構(gòu)、重磅耐心資本發(fā)聲！)

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