特朗普“欽點(diǎn)”聯(lián)儲(chǔ)主席呼之欲出 但為何上任后難令其如意？一文讀懂

　　現(xiàn)任美聯(lián)儲(chǔ)主席杰羅姆·鮑威爾（Jerome Powell）的任期將于明年5月結(jié)束，特朗普欽點(diǎn)的“親信”即將上任，旨在推動(dòng)大幅降息、完成鮑威爾一直以來(lái)“抗拒”的任務(wù)。

　　然而，根據(jù)凱投宏觀（Capital Economics）看法，美國(guó)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)狀況可能會(huì)阻止央行像特朗普總統(tǒng)希望的那樣降低利率。

　　在最新發(fā)布的一份報(bào)告中，凱投宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，最近由人工智能（AI）引領(lǐng)的投資激增只是資本支出多年繁榮的開始。因此，2026年和2027年的GDP將以2.5%的強(qiáng)勁速度增長(zhǎng)，即使考慮到就業(yè)市場(chǎng)疲軟將減緩消費(fèi)的因素。

　　凱投宏觀預(yù)測(cè)：“由于核心通脹率在相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)保持在2%的目標(biāo)之上，我們認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)將在2026年只會(huì)降息25個(gè)基點(diǎn)，這將使新任美聯(lián)儲(chǔ)主席和特朗普總統(tǒng)幾乎立即發(fā)生爭(zhēng)執(zhí)。”

　　特朗普前不久表示已決定由誰(shuí)接替鮑威爾，但公布的時(shí)間未必會(huì)在年底前，而是在“幾周內(nèi)”。白宮國(guó)家經(jīng)濟(jì)委員會(huì)主任凱文·哈塞特（Kevin Hassett）與前美聯(lián)儲(chǔ)理事凱文·沃什被視為最有可能接替鮑威爾的人選。

　　據(jù)最新數(shù)據(jù)，目前在美國(guó)預(yù)測(cè)市場(chǎng)Kalshi和Polymarket上，哈塞特被特朗普提名為美聯(lián)儲(chǔ)主席的概率仍然最高，均在55%左右。

　　當(dāng)?shù)貢r(shí)間上周三晚上，特朗普在向全國(guó)發(fā)表講話時(shí)表示，新的美聯(lián)儲(chǔ)主席將很快被任命，他是一個(gè)認(rèn)同低利率的人選。

　　“我很快就會(huì)宣布我們聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)的下一任主席人選，這個(gè)人堅(jiān)信利率會(huì)大幅降低，而且房貸還款額還會(huì)進(jìn)一步下降得更多，”他補(bǔ)充說(shuō)。今年早些時(shí)候，特朗普建議將政策利率降至1%，這一水平通常意味著經(jīng)濟(jì)衰退，而不是經(jīng)濟(jì)健康增長(zhǎng)。

　　凱投宏觀表示，可以肯定的是，就業(yè)市場(chǎng)正顯示出停滯的跡象，但人工智能的繁榮將使經(jīng)濟(jì)保持活躍，收入也會(huì)保持增長(zhǎng)。而隨著人工智能的應(yīng)用擴(kuò)展到科技以外的更多行業(yè)，如金融、房地產(chǎn)和醫(yī)療保健，企業(yè)投資將在2026年增長(zhǎng)6.5%，并在2027年加速至7.4%。

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家們表示，人工智能推動(dòng)的生產(chǎn)率提高也應(yīng)該有助于抵消特朗普打擊移民造成的勞動(dòng)力市場(chǎng)緊張，但他的關(guān)稅將使通貨膨脹保持粘性。

　　當(dāng)然，特朗普的“美聯(lián)儲(chǔ)信徒”可能會(huì)聽從他的命令，推動(dòng)進(jìn)一步降息，但這需要其他政策制定者的配合。即使他們這樣做了，激進(jìn)的寬松政策最終也會(huì)適得其反。

　　凱投宏觀警告稱：“誠(chéng)然，任命新的美聯(lián)儲(chǔ)主席可能引發(fā)更大的政策放松浪潮，但前提是特朗普政府愿意破壞聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)的獨(dú)立性和抗擊通脹的信譽(yù)，這可能導(dǎo)致長(zhǎng)期利率上升。”

　　就哈塞特而言，他上周似乎罕見地表現(xiàn)出獨(dú)立于特朗普的跡象，稱總統(tǒng)的意見對(duì)制定利率的聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）“沒(méi)有影響力”。

　　當(dāng)然，也并非所有人都對(duì)經(jīng)濟(jì)如此樂(lè)觀。花旗研究（Citi Research）的分析師預(yù)計(jì)，明年美國(guó)GDP增速將在2%左右，通脹將向美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)靠攏，勞動(dòng)力市場(chǎng)將繼續(xù)走軟。這將為美聯(lián)儲(chǔ)總共降息75個(gè)基點(diǎn)（是凱投宏觀預(yù)期的三倍）至2.75%-3.0%掃清障礙。

　　“失業(yè)率更快上升的風(fēng)險(xiǎn)趨于平衡，這可能導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)更快、更大幅度地降息。我們預(yù)計(jì)2026年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)或勞動(dòng)力需求不會(huì)出現(xiàn)反彈。相反，我們的基本預(yù)測(cè)是，就業(yè)將繼續(xù)低迷，導(dǎo)致收入增長(zhǎng)放緩，消費(fèi)者支出持續(xù)放緩?！痹撔蟹Q。

（文章來(lái)源：財(cái)聯(lián)社）

(原標(biāo)題：特朗普“欽點(diǎn)”聯(lián)儲(chǔ)主席呼之欲出，但為何上任后難令其如意？一文讀懂)

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