香港中文大學(xué)（深圳）張博輝：ESG投資是資管行業(yè)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵

　　12月19日，由中國證券報主辦的“強投研優(yōu)配置贏未來”2025銀行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展大會在深圳舉行。香港中文大學(xué)（深圳）經(jīng)管學(xué)院執(zhí)行院長、深圳數(shù)據(jù)經(jīng)濟研究院副院長張博輝在主題演講中表示，當(dāng)前銀行理財市場呈現(xiàn)穩(wěn)步回升態(tài)勢，截至目前存續(xù)規(guī)模達31.13萬億元，較6月末增長4.76%。其中含權(quán)類產(chǎn)品表現(xiàn)尤為搶眼，“固收+”、權(quán)益類產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模在11月突破16.9萬億元，150家機構(gòu)相關(guān)產(chǎn)品今年以來年化收益率達4.38%，顯著高于純債產(chǎn)品的2.42%，反映出市場對權(quán)益資產(chǎn)配置需求的提升。

　　值得關(guān)注的是，ESG投資正成為增厚收益、分散風(fēng)險的重要抓手。數(shù)據(jù)顯示，中證500ESG指數(shù)年初至今年化回報率為26.08%，遠超滬深300的14.3%和中證1000的20.54%，近一年24.34%的收益率同樣領(lǐng)跑傳統(tǒng)寬基指數(shù)，多時段超額收益特征明顯。張博輝認為，ESG不僅能通過負面篩選規(guī)避潛在風(fēng)險，其非財務(wù)因素維度更契合資管行業(yè)精細化轉(zhuǎn)型方向，同時可精準對接綠色產(chǎn)業(yè)，響應(yīng)監(jiān)管政策導(dǎo)向。

　　從行業(yè)實踐看，ESG投資已形成多元發(fā)展格局。張博輝表示，銀行理財ESG產(chǎn)品規(guī)模從2021年500億元增至今年9月的3000億元；截至2025年12月16日，公募基金領(lǐng)域644只ESG主題基金規(guī)模達9842億元；截至2023年底，私募基金可持續(xù)投資規(guī)模近6000億元；綠色信托2024年末規(guī)模達3254億元。在全球視角下，國內(nèi)123家機構(gòu)簽署聯(lián)合國責(zé)任投資原則組織（UN PRI），中國已成為亞太地區(qū)ESG投資的核心力量。

　　不過，快速發(fā)展背后仍有痛點待解。張博輝表示，調(diào)研顯示，盡管93%的機構(gòu)關(guān)注ESG，62%已納入投資決策，但信息披露不充分、評級分歧、數(shù)據(jù)成本高仍是主要挑戰(zhàn)。此外，ESG投資3—5年的長期考核周期與現(xiàn)有1—3年的基金經(jīng)理考核體系存在錯配，制約了實踐深化。

　　張博輝認為，ESG投資與新質(zhì)生產(chǎn)力、科技創(chuàng)新等國家戰(zhàn)略高度契合，未來需通過雙輪驅(qū)動。一方面，持續(xù)完善信息披露與評級體系；另一方面，加強投資者教育，培育耐心資本。唯有政策引導(dǎo)與市場教育并重，才能推動ESG投資從政策驅(qū)動向市場自發(fā)轉(zhuǎn)型，為資管行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展注入持久動力。

（文章來源：中國證券報·中證金牛座）

(原標題：香港中文大學(xué)（深圳）張博輝：ESG投資是資管行業(yè)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵)

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