A股縮量下跌！12月重點關注這幾件事→

　　繼首日開門紅后，12月2日，A股縮量走弱，板塊輪動加快，消費電子設備板塊延續(xù)強勢，市場虧錢效應顯著，3740只個股飄綠，日成交額降至1.61萬億元。

　　受訪人士表示，今日市場調整屬于正常的技術性回調。12月政策與外部環(huán)境變化為核心變量，預計A股將維持震蕩整理格局，大幅漲跌概率較低。若后市出現放量，則有望突破上方壓力位；若形成持續(xù)領漲主線，賺錢效應有望逐步修復。

　　A股縮量走弱

　　昨日放量上漲后，今日市場縮量下跌。滬指收跌0.42%報3897.71點，創(chuàng)業(yè)板指收跌0.69%報3071.15點，深證成指收跌0.68%?？苿?chuàng)50跌逾1%，滬深300、上證50、北證50均飄綠。

　　市場交投明顯降溫，日成交額由前一交易日的1.89萬億元驟降至1.61萬億元。杠桿資金繼續(xù)加碼，截至12月1日，滬深京兩融余額已升至1.26萬億元。

　　盤面上，混合現實、凈水概念、3D攝像頭、白色家電、啤酒概念表現不錯，消費電子設備繼續(xù)走強。機器人執(zhí)行器、TOPCon電池、CAR-T細胞療法、同步磁阻電機、華為海思跌幅均超過2%，稀有金屬、生物醫(yī)藥、互聯網服務也飄綠。

　　板塊收跌居多，整體漲跌幅溫和。石油石化、輕工制造、家用電器、建筑材料、通信、煤炭、房地產等板塊護盤，但傳媒、有色金屬、計算機、醫(yī)藥生物、電力設備等板塊跌幅超過1%。

　　8只輕工制造個股漲停，好萊客、海象新材、金富科技、夢天家居、陜西金葉、高樂股份、順灝股份漲停。

　　市場共計1544只個股收漲，漲停股54只；3740只個股收跌，跌停股7只。今日有5只個股日成交額超過100億元，昨日漲停的中興通訊今日回調1.73%報45.5元/股，中際旭創(chuàng)微漲0.74%報542元/股，新易盛收漲2.64%報365元/股，工業(yè)富聯、立訊精密漲約2%，賽微電子漲幅超過15%，寒武紀-U跌幅超過2%。東方財富繼續(xù)下挫，收跌2.08%報22.61元/股。

　　“當前短期熱點紛呈，場內資金活躍度較高。”融智投資基金經理夏風光指出，板塊特征體現出市場對12月重大事件的關切：一是消費電子、商貿旅游、食品、飲料等順周期品種表現活躍；二是流動性寬松預期提振下，大宗商品等上游行業(yè)走強。

　　格上基金研究員焦冰分析，近期積累的獲利盤集中兌現，觸發(fā)技術性回調，A股賺錢效應相對分散。首先，臨近年末，機構面臨年度業(yè)績考核與資金結算壓力，調倉換股需求上升，而增量資金入場謹慎，市場整體流動性呈現邊際減弱態(tài)勢。同時，北向資金的觀望情緒進一步放大了資金面的緊張感，未能延續(xù)前期凈流入態(tài)勢，對市場信心形成一定壓制。

　　其次，前期強勢的科技、新能源等成長賽道出現分化，資金開始向煤炭、食品飲料等低估值防御板塊轉移。熱點切換速度過快，市場缺乏持續(xù)領漲的核心主線，導致投資者參與意愿不足，難以形成合力推動指數上行。

　　最后，全球避險情緒有所上升。前一日日經指數下跌對A股形成一定聯動影響；同時，市場聚焦美聯儲主席鮑威爾的講話內容，對12月美聯儲是否降息的分歧加大，資金觀望情緒愈發(fā)濃厚。

　　關注量能等指標

　　焦冰認為，短期來看，A股將以震蕩整理為主要基調，區(qū)間波動成大概率情況。需重點觀察以下兩點：一是量能能否重新放大，若放量則有望突破壓力位；二是能否形成持續(xù)領漲的主線板塊，帶動賺錢效應回升。

　　暢力資產董事長寶曉輝預計，A股12月延續(xù)震蕩行情。一是外部擾動仍大，美政府前段停擺，美聯儲降息節(jié)奏或生反復，外圍普跌情緒外溢；二是機構進入年末考核期，為保業(yè)績傾向“求穩(wěn)”，資金操作趨防御，市場風格隨之切換。

　　“現在市場核心特征很明確，科技和有色是兩大主線。其他板塊大多跟著這兩條線輪動，很難長時間領漲?！睂殨暂x則指出，投資者需重點關注兩大指標：一是低位換手率。年底機構結算業(yè)績，基金經理先賣出鎖定收益，再逢低布局明年政策受益或仍處低位的品種，此時低位換手率直接提供潛伏信號。二是美聯儲降息幅度。市場雖普遍押注12月降息，但“降多少”仍存懸念：若降息落空或幅度不及預期，先按兵不動；一旦超預期寬松，可擇機加倉。

　　“經歷過11月份的調整后，目前市場運行節(jié)奏逐步減速，維持震蕩和結構性推進的特征，為開春行情蓄力?！毕娘L光對記者表示，本月最值得關注的就是內外兩條主線：內部是12月份的高層會議，關系到明年“十五五”開局首年的政策基調；外部則是12月份美聯儲的議息，關系到全球流動性的趨勢。

　　12月行情怎么走

　　12月A股如何演繹？投資者當下如何調倉？

　　焦冰直言，12月市場將面臨多重關鍵事件的考驗，政策與外部環(huán)境變化成為核心變量。其一，12月10日美聯儲FOMC會議將公布降息決議，若降息落地，北向資金有望回流，利好成長股表現；其二，12月中旬召開的中央經濟工作會議將定調2026年經濟政策，新質生產力、消費提振等方向或成為政策重點支持領域，引發(fā)相關板塊行情；其三，年末資金結算高峰（12月下旬）可能導致市場流動性進一步收緊，加劇短期波動；其四，全月上市公司業(yè)績預告密集披露，需警惕業(yè)績不及預期引發(fā)的個股風險。

　　“短期市場或仍將以震蕩輪動為主要特征，結構性機會與板塊分化并存。操作上建議保持耐心，避免在快速輪動中盲目追高?！备粯s基金認為，若科技板塊要進一步向上打開空間、形成趨勢性行情，則可能需宏觀層面出現較為顯著的邊際變化。重點推薦兩大方向：一是成長賽道，包括AI算力與應用、半導體、醫(yī)藥等產業(yè)空間明確、景氣度較高的板塊；二是受益于反內卷政策的領域，如電新、鋼鐵、有色等，政策預期改善有望推動估值修復。

　　“短期圍繞谷歌、端側、商業(yè)航天等細分輪動，建議投資者逢低參與核心標的?！敝蓄：香y研究總監(jiān)揚子宜向記者表示，目前觀測到海外對美聯儲12月降息的概率在80%以上，市場整體已完成定價；國內方面，從前期一系列動作來看，12月中央經濟工作會議大概率不會看到強力的刺激措施。

（文章來源：國際金融報）

(原標題：A股縮量下跌！12月重點關注這幾件事→)

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