9月以來水泥價(jià)格持續(xù)上行，建材“反內(nèi)卷”逐步顯效，建材ETF易方達(dá)(159787)備受關(guān)注

　　今日中證全指建筑材料指數(shù)上漲0.72%（截至11:28）

　　基本面：9月以來，水泥價(jià)格持續(xù)上行，但庫存有所累積。9月以來，在傳統(tǒng)建筑業(yè)旺季疊加煤炭成本上漲的推動下，水泥價(jià)格呈現(xiàn)持續(xù)上行態(tài)勢。截至10/31，普通水泥(P.O 42.5，散裝)價(jià)格回升至283.3元/噸，較8月底上浮10.5元/噸。

　　產(chǎn)業(yè)政策：今年9月，《建材行業(yè)穩(wěn)增長工作方案（2025—2026年）》（以下簡稱《方案》），從強(qiáng)化行業(yè)管理，促進(jìn)優(yōu)勝劣汰、加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)科技創(chuàng)新、擴(kuò)大有效投資、拓展消費(fèi)需求等五個(gè)方面提出10項(xiàng)舉措。本次“穩(wěn)增長”工作方案時(shí)間緊，力度大。據(jù)統(tǒng)計(jì)，水泥行業(yè)當(dāng)前實(shí)際產(chǎn)能約22億噸，而實(shí)際合法的備案產(chǎn)能為16億噸，超產(chǎn)量約在5-6億噸，超產(chǎn)幅度25%左右。按照《方案》要求，5-6億噸產(chǎn)能必須在2025年底之前按照產(chǎn)能置換的方式，即1.5:1或2:1的比例實(shí)施減量置換補(bǔ)充產(chǎn)能，否則將在2026年開始對其進(jìn)行日產(chǎn)監(jiān)控，即每天的產(chǎn)量不得超過備案合法日產(chǎn)能的10%，行業(yè)產(chǎn)能有望迎來25%左右的收縮。

　　長期供需預(yù)期協(xié)同向好：雅江下游水電工程、新藏鐵路、中吉烏鐵路、農(nóng)村公路提升等新增基建項(xiàng)目開拓需求增量，并助推需求端政策預(yù)期抬升；產(chǎn)能置換標(biāo)準(zhǔn)趨嚴(yán)、產(chǎn)業(yè)協(xié)同趨勢鞏固、環(huán)保約束加強(qiáng)、行業(yè)碳交易加快推進(jìn)等供給收縮邏輯強(qiáng)化，供需格局逐步改善；建材板塊市凈率靠近破凈線水平，仍處于深度價(jià)值區(qū)間。

（文章來源：界面新聞）

(原標(biāo)題：9月以來水泥價(jià)格持續(xù)上行，建材“反內(nèi)卷”逐步顯效，建材ETF易方達(dá)(159787)備受關(guān)注)

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