99%FOF產(chǎn)品年內(nèi)獲正收益，績(jī)優(yōu)基金聚焦稀土、科技等賽道

　　新華財(cái)經(jīng)上海9月4日電（記者魏雨田）今年以來(lái)，被稱作基金“專業(yè)買(mǎi)手”的FOF（基金中基金）整體賺錢(qián)效應(yīng)顯著。從2025年基金中報(bào)披露的持倉(cāng)布局來(lái)看，稀土、金銀、科技等領(lǐng)域成為績(jī)優(yōu)FOF基金重點(diǎn)聚焦的核心賽道，其配置方向與前期市場(chǎng)中高成長(zhǎng)、高價(jià)值主線形成呼應(yīng)。

　　今年前8月，F(xiàn)OF基金市場(chǎng)呈現(xiàn)“權(quán)益類(lèi)領(lǐng)漲、整體穩(wěn)健”的格局。據(jù)新華財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)顯示，截至8月31日，股票型FOF基金凈值平均上漲約24.74%，偏股混合型FOF基金平均上漲20.57%，均跑贏同期上證指數(shù)。從全市場(chǎng)FOF基金整體表現(xiàn)來(lái)看，同期平均收益率達(dá)12.06%。在有業(yè)績(jī)披露的產(chǎn)品中，907只今年以來(lái)實(shí)現(xiàn)正收益，正收益占比超過(guò)99%。

　　隨著2025年基金中報(bào)陸續(xù)披露，績(jī)優(yōu)FOF的核心持倉(cāng)方向與基金經(jīng)理的投資邏輯逐漸清晰。從今年前8月的FOF產(chǎn)品業(yè)績(jī)來(lái)看，國(guó)泰優(yōu)選領(lǐng)航一年持有期混合（FOF）表現(xiàn)尤為突出，年內(nèi)凈值上漲63.06%。根據(jù)其2025年中報(bào)，該基金的前五大重倉(cāng)基金主要聚焦稀土、黃金與創(chuàng)新藥，分別為稀土ETF、富國(guó)中證稀土產(chǎn)業(yè)ETF、國(guó)泰中證滬深港黃金產(chǎn)業(yè)股票ETF、嘉實(shí)中證稀土產(chǎn)業(yè)ETF及廣發(fā)中證香港創(chuàng)新藥（QDII-ETF)，此外還配置了黃金股ETF、國(guó)投瑞銀白銀期貨（LOF）A、德國(guó)ETF等跨市場(chǎng)、跨品種資產(chǎn)。

　　對(duì)于稀土賽道的投資邏輯，基金經(jīng)理曾輝在中報(bào)中表示，稀土行業(yè)近20年的供給側(cè)改革已逼近拐點(diǎn)，這將推動(dòng)稀土價(jià)格尤其是中重稀土價(jià)格回歸合理水平。從全球產(chǎn)業(yè)鏈來(lái)看，國(guó)外重建稀土產(chǎn)業(yè)鏈面臨提純技術(shù)、人才儲(chǔ)備、資金投入及下游市場(chǎng)規(guī)模效應(yīng)等多重短期難以突破的壁壘，而稀土的戰(zhàn)略價(jià)值正推動(dòng)國(guó)內(nèi)行業(yè)控制力大幅提升，供給端有序收縮下，“物以稀為貴”的邏輯凸顯，未來(lái)中期上漲周期有望開(kāi)啟。

　　除稀土外，曾輝同樣看好金銀等資源上游行業(yè)的投資機(jī)會(huì)。他表示，當(dāng)前黃金和白銀的現(xiàn)貨價(jià)格已出現(xiàn)明顯改善，但A股金銀相關(guān)個(gè)股表現(xiàn)顯著滯后于金屬價(jià)格，且弱于港股同類(lèi)標(biāo)的；伴隨美元中期走弱趨勢(shì)，資源上游行業(yè)的投資價(jià)值值得持續(xù)關(guān)注。

　　值得注意的是，在曾輝管理的另一只產(chǎn)品國(guó)泰行業(yè)輪動(dòng)股票（FOF-LOF）A中，南方中證全指房地產(chǎn)ETF也躋身前十大重倉(cāng)。對(duì)此，曾輝認(rèn)為，今年上半年港股非銀與地產(chǎn)板塊的走勢(shì)已反映出市場(chǎng)樂(lè)觀預(yù)期，而當(dāng)前A股地產(chǎn)板塊處于極低的“破產(chǎn)定價(jià)”區(qū)間，未來(lái)很可能向“非破產(chǎn)定價(jià)”回歸，估值修復(fù)空間值得期待。

　　另一只績(jī)優(yōu) FOF 產(chǎn)品交銀智選星光混合 （FOF-LOF） C今年前8個(gè)月凈值漲幅超30%。從持倉(cāng)布局可見(jiàn)，該基金的投資方向顯著偏向創(chuàng)新藥與科技領(lǐng)域，其前五大重倉(cāng)基金分別為平安醫(yī)療健康混合 C、華商潤(rùn)豐混合 C、交銀科技創(chuàng)新靈活配置混合 C、融通產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)臻選股票 C、招商中證2000指數(shù)增強(qiáng) C，清晰指向創(chuàng)新藥、科技這類(lèi)高成長(zhǎng)行業(yè)賽道。

　　對(duì)于該產(chǎn)品的運(yùn)作邏輯，交銀施羅德基金經(jīng)理劉兵在基金中報(bào)中詳細(xì)披露了操作思路：目前該FOF仍維持高倉(cāng)位運(yùn)作，在配置結(jié)構(gòu)上，一方面適當(dāng)提升主動(dòng)管理型產(chǎn)品占比、降低被動(dòng)產(chǎn)品配置比例，另一方面小幅減少側(cè)重絕對(duì)收益的主動(dòng)權(quán)益基金，同步增加科創(chuàng)成長(zhǎng)類(lèi)基金的配置占比。具體到細(xì)分領(lǐng)域，該FOF重點(diǎn)布局計(jì)算機(jī)、港股創(chuàng)新藥、半導(dǎo)體、人工智能及港股互聯(lián)網(wǎng)等方向，風(fēng)格上則適度偏向中小盤(pán)標(biāo)的。

　　對(duì)于后續(xù)市場(chǎng)走向，劉兵表示，當(dāng)前宏觀流動(dòng)性整體較為充裕，A股下行風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)可控。隨著內(nèi)外部壓力逐步顯現(xiàn)，政策催化預(yù)期升溫，有望帶動(dòng)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好回升，進(jìn)而催生新的投資機(jī)會(huì)。

（文章來(lái)源：新華財(cái)經(jīng)）

(原標(biāo)題：99%FOF產(chǎn)品年內(nèi)獲正收益，績(jī)優(yōu)基金聚焦稀土、科技等賽道)

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