博時基金王祥：黃金“蜜月期”將延續(xù)

　　上周黃金市場收獲了7月以來的連續(xù)第三根陽線，黃金走勢不僅未受美聯(lián)儲將很快進入縮表進程聲明的拖累，反而在弱勢美元及黯淡的特朗普政策前景幫助下沖關1270美元，表現出令人意外的強勢。

　　對此，博時黃金ETF基金經理王祥認為，上周激發(fā)金市人氣的因素有二：首先是近期疲軟的通脹指標令美聯(lián)儲的謹慎情緒有所提升，美國第二季度勞工就業(yè)工資率為2015年第二季度以來最低水平，薪資成長帶動消費的良性預期沒有實現；其次，美聯(lián)儲最青睞的通脹指標——核心PCE價格指數二季度初值折年率為2010年以來最低水平，7月密歇根大學消費者信心指數93.4也低于6月終值。因此，美聯(lián)儲在7月的利率決議中如市場預期的按兵不動，雖然聲明措辭中將資產負債表的縮減表述為“不久后”，但由于月縮減規(guī)模較小，相較于加息，其對市場的沖擊較為有限。同時，與FEB形成對比的是，由于歐洲經濟逐漸迎頭趕上，市場紛紛押注其將在9月份開啟收緊當下貨幣政策窗口，息差變動預期引發(fā)的美元弱勢是近期提振黃金的有力一環(huán)。

　　王祥認為，特朗普上任半年以來，新政始終難有進展，后續(xù)的稅改政策無論從落地時點還是政策力度都可能不及之前的預期，9月之前黃金的蜜月期可能仍會繼續(xù)維持。不過近期大宗商品紛紛反彈，有望撬動通脹的另一端，所以仍需警惕市場預期的調整。

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