新年賀詞里，公募掌舵人都在提固收+，行業(yè)將如何布局爆發(fā)大年？

　　財(cái)聯(lián)社2月21日訊在新春佳節(jié)之際，財(cái)聯(lián)社發(fā)起2026年“券商·基金業(yè)新年獻(xiàn)詞”專欄，邀請眾多基金公司掌舵人執(zhí)筆寄語，展望新一年的業(yè)務(wù)布局與發(fā)展藍(lán)圖。在匯集了數(shù)十家公募機(jī)構(gòu)新年展望的專欄中，一個關(guān)鍵詞被反復(fù)提及——固收+。財(cái)聯(lián)社記者統(tǒng)計(jì)顯示，超過半數(shù)的公募掌舵人為固收+留出了重要篇幅，這也成為行業(yè)在2026年業(yè)務(wù)布局上最大的共識之一。

　　從曾經(jīng)的“小眾策略”甚至一度被稱為固收-的產(chǎn)品為何成為如今的行業(yè)標(biāo)配？固收+的崛起并非偶然。在低利率環(huán)境延續(xù)、資管新規(guī)深化落地、居民財(cái)富“搬家”加速的宏觀背景下，這一主打穩(wěn)健收益的策略，正成為公募基金回應(yīng)投資需求的核心抓手。那么，為何固收+能成為各家機(jī)構(gòu)的必爭之地？各家基金公司又將如何在這個擁擠的賽道中脫穎而出？

　　為何固收+成為必爭之地？

　　談及2026年的業(yè)務(wù)布局，各家基金公司不約而同地將固收+提升至戰(zhàn)略高度，從基金公司各掌舵人致辭來看，原因如下：

　　首先，這是對投資者真實(shí)需求的回歸。在經(jīng)歷了市場的牛熊轉(zhuǎn)換后，投資者對于凈值波動的認(rèn)知更加深刻。信達(dá)澳亞基金總經(jīng)理方敬指出，固收+策略首先是“絕對收益導(dǎo)向”的解決方案。

　　景順長城基金總經(jīng)理康樂也強(qiáng)調(diào)，除了追求超額收益，主動管理能力也體現(xiàn)在為客戶提供不同風(fēng)險(xiǎn)梯度下的追求絕對回報(bào)上。在低利率環(huán)境驅(qū)動“存款搬家”的大背景中，絕對回報(bào)產(chǎn)品空間廣闊。

　　其次，居民財(cái)富遷移大趨勢下的必然選擇。在低利率環(huán)境延續(xù)、居民財(cái)富“搬家”加速，高息存款50萬億的“誘惑”，各家基金公司紛紛將固收+納入產(chǎn)品標(biāo)配中。

　　申萬菱信基金董事長陳曉升指出，國內(nèi)居民財(cái)富在房地產(chǎn)端的敞口進(jìn)一步壓縮，儲蓄搬家趨勢持續(xù)，資金有望向銀行理財(cái)、低波公募基金、固收+等資產(chǎn)遷移。在這一金融脫媒大趨勢下，資本跨區(qū)域、跨行業(yè)流動將推動全球資產(chǎn)配置再平衡。

　　第三，對單一資產(chǎn)波動的有效平滑。國泰基金總經(jīng)理李昇表示，在產(chǎn)品布局上，固收+類產(chǎn)品和FOF產(chǎn)品通過多元化大類資產(chǎn)配置，能夠平滑權(quán)益市場高波動風(fēng)險(xiǎn)，提高組合的穩(wěn)定性。

　　創(chuàng)金合信基金蘇彥祝同樣認(rèn)為，高質(zhì)量發(fā)展的前提是圍繞“提升客戶獲得感”這一核心目標(biāo)，提供滿足投資者需求的產(chǎn)品，而深耕固收+策略，嚴(yán)控回撤，正是為了提升收益的穩(wěn)定性與可預(yù)期性

　　此外，政策層面亦給予了明確指引。上交所于2月12日發(fā)布《上海證券交易所2026年為市場辦實(shí)事項(xiàng)目清單》，明確提出豐富固收+多資產(chǎn)類指數(shù)及ETF產(chǎn)品體系，為居民財(cái)富管理和中長期資金配置提供多樣化優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。這一政策導(dǎo)向?yàn)榛鸸景l(fā)力固收+提供了堅(jiān)實(shí)的制度基礎(chǔ)和產(chǎn)品創(chuàng)新空間。

　　打法各異，從“有沒有”到“好不好”的進(jìn)階

　　市場的共識已形成，但如何在同質(zhì)化競爭中突圍，考驗(yàn)著各家機(jī)構(gòu)的智慧。截至2025年末，全市場2292只“固收+”基金規(guī)模合計(jì)達(dá)2.99萬億元，創(chuàng)歷史新高，同比增長56%。面對固收+藍(lán)海，各家基金公司快速切入該賽道，面對同質(zhì)化競爭，并非簡單復(fù)制，而是基于自身資源稟賦，走出了差異化的發(fā)展路徑。

　　一是精細(xì)化運(yùn)營與機(jī)制創(chuàng)新。有些公司開始在機(jī)制上下功夫。國泰基金表示將精細(xì)化運(yùn)營旗下的浮動費(fèi)率產(chǎn)品，以利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的機(jī)制加深和投資者的聯(lián)系。信達(dá)澳亞基金則首創(chuàng)了“主基金經(jīng)理考核絕對收益+輔助基金經(jīng)理考核相對收益”的雙軌考核機(jī)制，力求讓“穩(wěn)”的基礎(chǔ)更牢，“+”的策略更活。

　　二是多層次產(chǎn)品體系構(gòu)建。景順長城基金是這一路徑的典型代表。2025年景順長城固收+產(chǎn)品增長至近2500億元，躍居行業(yè)第二，僅次于易方達(dá)。康樂介紹，通過近些年的持續(xù)布局，目前公司已經(jīng)建立起涵蓋不同風(fēng)險(xiǎn)收益特征和不同策略、不同風(fēng)格的以絕對回報(bào)為目標(biāo)的多元產(chǎn)品線，包括固收、固收+、FOF。

　　此外，興證全球基金董事長莊園芳也提到，在產(chǎn)品布局上，一如既往基于投資者的真實(shí)需求，持續(xù)打造具有長期競爭力的產(chǎn)品，努力在自身能力圈內(nèi)，構(gòu)建清晰、豐富、能適配不同風(fēng)險(xiǎn)收益需求的產(chǎn)品線。近年來在鞏固主動權(quán)益管理與固收投資優(yōu)勢的同時，布局了包括固收+、指數(shù)增強(qiáng)、FOF等系列產(chǎn)品線。

　　三是多策略與多資產(chǎn)融合。浦銀安盛基金總經(jīng)理張弛提出了“三個家”戰(zhàn)略，針對“固收家”不斷豐富信用策略、指數(shù)策略與固收+策略，逐步實(shí)現(xiàn)固收產(chǎn)品向多元均衡發(fā)展的轉(zhuǎn)變。

　　永贏基金總經(jīng)理蘆特爾則強(qiáng)調(diào)，當(dāng)市場情緒高漲時保持沉著冷靜，積極布局注重估值韌性的價值類產(chǎn)品和追求多元資產(chǎn)配置的FOF產(chǎn)品，力求在不同市場環(huán)境下都能為持有人提供適配的選擇。

　　招商基金總經(jīng)理鐘文岳表示，將重點(diǎn)發(fā)力多資產(chǎn)、固收+領(lǐng)域，不斷強(qiáng)化指數(shù)產(chǎn)品發(fā)展，力爭以更全面、更優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品矩陣滿足投資者多樣化需求。長城基金則錨定價值創(chuàng)造，持續(xù)打磨固收“穩(wěn)健力”，在固收+、指數(shù)投資領(lǐng)域加速布局。

　　“在鞏固主動權(quán)益、固收+等傳統(tǒng)優(yōu)勢領(lǐng)域的同時，穩(wěn)步推進(jìn)指數(shù)量化、FOF等戰(zhàn)略性業(yè)務(wù)發(fā)展。”東方紅資產(chǎn)管理黨委書記、董事長楊斌指出。

　　四是以固收+拓展能力邊界。一些深耕固收多年的機(jī)構(gòu)也拿出了看家本領(lǐng)。中郵創(chuàng)業(yè)基金總經(jīng)理張志名回顧稱，公司早在2021年就明確了“專業(yè)穩(wěn)健，長期回報(bào)”的發(fā)展主線，并布局固收+等重點(diǎn)產(chǎn)品，未來將持續(xù)強(qiáng)化固收投資能力。上銀基金總經(jīng)理尉遲平則強(qiáng)調(diào)，要打造策略多元、定位明確的固收+產(chǎn)品矩陣，在守穩(wěn)票息收益的同時，以更敏銳的風(fēng)險(xiǎn)管理能力平滑市場波動。

　　同時，中信建投基金總經(jīng)理金強(qiáng)也表示，將緊扣市場需求完善固收+、權(quán)益指數(shù)產(chǎn)品布局，拓寬產(chǎn)品邊界。

　　外商獨(dú)資公募也瞄準(zhǔn)這一領(lǐng)域。聯(lián)博基金總經(jīng)理羅登攀從外資視角闡述了布局。他表示，在中國市場陸續(xù)推出了涵蓋主動權(quán)益、固收+、指數(shù)增強(qiáng)等多元策略的產(chǎn)品矩陣，體現(xiàn)了在量化基本面投資、多資產(chǎn)配置方面的專業(yè)優(yōu)勢。

（文章來源：財(cái)聯(lián)社）

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