都想學英偉達“芯片換融資” 谷歌和AMD都要扶持“AI云”

　　英偉達通過扶持CoreWeave構(gòu)建的“算力-金融”閉環(huán)實在太誘人，逼得谷歌和AMD不得不“摸著石頭過河”，試圖用真金白銀砸出一個屬于自己的AI芯片生態(tài)圈。

　　2月20日，據(jù)《華爾街日報》援引知情人士消息，谷歌正在探索利用其雄厚的財力來構(gòu)建更廣泛的AI生態(tài)系統(tǒng)，核心策略就是向數(shù)據(jù)中心合作伙伴提供資金支持，條件是對方必須使用谷歌的TPU芯片。與此同時，華爾街見聞寫道，AMD也在通過為客戶貸款提供擔保的方式，激進地推廣其AI芯片。

　　這一策略被市場視為對英偉達“CoreWeave模式”的直接復刻——即通過扶持“新興云（Neocloud）”廠商，繞開已經(jīng)被英偉達占領(lǐng)或自研芯片的傳統(tǒng)云巨頭，建立自己的“嫡系部隊”。

　　效仿英偉達路線：注資“新型云”與礦企

　　知情人士透露，谷歌正在洽談向云計算初創(chuàng)公司Fluidstack投資約1億美元。這筆交易對Fluidstack的估值約為75億美元。

　　這不僅是一筆財務投資，更是一次戰(zhàn)略綁定。Fluidstack這類“新興云”公司是當前AI算力市場的重要變量，它們專門為AI公司提供算力服務。此前，英偉達正是通過扶持CoreWeave，讓后者大量囤積GPU，從而在市場中撕開一道口子。

　　現(xiàn)在的谷歌也想“依樣畫葫蘆”。知情人士稱，谷歌希望通過注資“幫助放大Fluidstack的增長潛力，并鼓勵更多計算提供商使用其AI芯片”。

　　除了直接注資，谷歌還將觸手伸向了正在轉(zhuǎn)型的前加密貨幣礦企。

　　報道指出，谷歌已經(jīng)為Hut 8、Cipher Mining和TeraWulf等公司涉及的項目提供了融資支持（backstopped financing）。這些公司擁有現(xiàn)成的數(shù)據(jù)中心基礎設施，正急于轉(zhuǎn)型為AI算力工廠，而谷歌提供的資金支持將換來它們對TPU的接納。

　　AMD的激進“賭注”：賣不出去我來租

　　相比谷歌的直接注資，AMD的手法顯得更加激進，也更具風險偏好。

　　據(jù)報道，AMD將為數(shù)據(jù)中心初創(chuàng)公司Crusoe的一筆3億美元貸款提供實質(zhì)性擔保。這筆來自高盛的資金將用于購買AMD的AI芯片。

　　最引人注目的是其中的“兜底條款”。知情人士透露，如果Crusoe找不到客戶使用這些芯片，AMD同意從Crusoe租用這些芯片。這意味著AMD成為了“最后的承租人”，為客戶消除了需求端的后顧之憂。

　　這種做法雖然能短期推高銷量，但也讓芯片廠商在AI需求放緩時面臨巨大的風險敞口。一旦市場遇冷，AMD的資產(chǎn)負債表將直接承受沖擊。

　　為何都要繞路走？

　　谷歌和AMD之所以選擇這條“彎路”，是因為主干道已經(jīng)被堵死了。

　　對于谷歌而言，雖然Anthropic等明星初創(chuàng)公司正在擴大TPU的使用量，但傳統(tǒng)的云競爭對手（如亞馬遜AWS、微軟Azure）對TPU興趣寥寥。

　　業(yè)內(nèi)人士指出：“主要云服務提供商的興趣似乎不溫不火，部分原因是它們將谷歌視為競爭對手?！?/strong>此外，亞馬遜AWS本身也在大力研發(fā)自家的AI芯片。

　　因此，扶持中立的第三方“新興云”，成了谷歌和AMD打破封鎖的最佳選擇。

　　內(nèi)部博弈與產(chǎn)能瓶頸

　　為了加速TPU的商業(yè)化，谷歌內(nèi)部甚至動了架構(gòu)調(diào)整的念頭。

　　據(jù)知情人士透露，谷歌云部門的一些管理層近期重提了一個長期存在的內(nèi)部辯論：“是否將TPU團隊重組為一個獨立部門”。這種分拆計劃可能允許谷歌引入外部資本，以此來擴大投資機會。

　　然而，這一提法遭到了谷歌官方的否認。谷歌代表明確表示“沒有重組TPU部門的計劃”，并強調(diào)“保持芯片團隊與公司其他部門（如Gemini模型開發(fā)團隊）的緊密整合具有優(yōu)勢”。

　　除了架構(gòu)問題，更現(xiàn)實的攔路虎是產(chǎn)能。

　　雖然Alphabet目前已與博通（Broadcom）合作設計TPU，并由臺積電代工，但在全球AI需求激增的當下，臺積電的先進產(chǎn)能捉襟見肘。

　　知情人士稱，“臺積電可能會優(yōu)先考慮其最大客戶英偉達，而不是谷歌”。此外，AI芯片必不可少的HBM內(nèi)存芯片全球性短缺，也是谷歌擴大TPU出貨量必須面對的硬傷。

（文章來源：華爾街見聞）