保費(fèi)增速7.4%背后：產(chǎn)品革新，分紅險(xiǎn)成新頂流

　　近期亮相的2025年保險(xiǎn)業(yè)保費(fèi)數(shù)據(jù)再度提振市場(chǎng)信心。據(jù)金融監(jiān)管總局最新披露數(shù)據(jù)，2025年保險(xiǎn)行業(yè)實(shí)現(xiàn)原保費(fèi)收入61194億元，同比增長(zhǎng)7.4%。其中人身險(xiǎn)合計(jì)保費(fèi)46491億元，同比增長(zhǎng)9.0%；財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入為14703億元，同比增長(zhǎng)2.6%。

　　此次揭曉的人身險(xiǎn)保費(fèi)數(shù)據(jù)成為行業(yè)增長(zhǎng)重要引擎，且預(yù)估在2026年即將到期的約50萬(wàn)億元定期存款更是為保險(xiǎn)業(yè)增長(zhǎng)提供潛在機(jī)遇。值此“存款搬家潮”節(jié)點(diǎn)，不妨深入分析保險(xiǎn)產(chǎn)品何以能成為承接資金遷徙的重要力量。

　　春節(jié)前夕保險(xiǎn)業(yè)迎來(lái)消費(fèi)熱潮

　　從春節(jié)前夕開(kāi)始，全國(guó)消費(fèi)市場(chǎng)迎來(lái)“熱力峰值”，供銷(xiāo)兩旺的繁榮景象勾勒出中國(guó)經(jīng)濟(jì)的活力底色。從民生剛需到品質(zhì)消費(fèi)，多元需求與不斷豐富的市場(chǎng)供給精準(zhǔn)對(duì)接，烘托出一派節(jié)慶消費(fèi)熱潮。

　　其中值得關(guān)注的是金融消費(fèi)方面。據(jù)機(jī)構(gòu)普遍測(cè)算，2026年將有數(shù)十萬(wàn)億元的定期存款到期，華泰證券預(yù)計(jì)2026年一年期以上定期存款到期規(guī)模在50萬(wàn)億元左右，其中國(guó)有大行存款到期規(guī)模最大。大量資金集中到期，下一步資金將何去何從成為市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)。

　　不少行業(yè)人士表示，當(dāng)前居民對(duì)中長(zhǎng)期穩(wěn)健收益的需求明顯提升，而保險(xiǎn)產(chǎn)品能夠滿(mǎn)足家庭風(fēng)險(xiǎn)管理與財(cái)富增值的雙重目標(biāo)，尤其是中長(zhǎng)期產(chǎn)品可以契合居民長(zhǎng)期儲(chǔ)蓄和養(yǎng)老規(guī)劃的需求，由此保險(xiǎn)成為承接這筆穩(wěn)健資金的熱門(mén)方向。

　　2026年開(kāi)年以來(lái)，保險(xiǎn)業(yè)的熱銷(xiāo)場(chǎng)景已然印證了市場(chǎng)熱度。據(jù)市場(chǎng)統(tǒng)計(jì)，2026年元旦假期，行業(yè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)新單保費(fèi)規(guī)模已突破700億元。另?yè)?jù)部分企業(yè)透露，頭部險(xiǎn)企個(gè)險(xiǎn)渠道保費(fèi)規(guī)模同比增幅超10%，銀保渠道增幅更為顯著。還有中小險(xiǎn)企表示，元旦三天已完成季度KPI，市場(chǎng)需求旺盛。

　　產(chǎn)品革新，分紅險(xiǎn)占據(jù)C位

　　面對(duì)歷史性機(jī)遇，保險(xiǎn)行業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)正在快速調(diào)整。其中，具有“保證收益+浮動(dòng)分紅”雙重功能的分紅險(xiǎn)產(chǎn)品占據(jù)絕對(duì)“C位”。

　　比如平安人壽推出平安御享金越（2026）終身壽險(xiǎn)（分紅型）和平安御享金越年金保險(xiǎn)（分紅型）、陽(yáng)光保險(xiǎn)旗下陽(yáng)光人壽推出紫荊壹號(hào)終身壽險(xiǎn)（分紅型）、中國(guó)人壽壽險(xiǎn)公司推出鑫鴻福養(yǎng)老年金險(xiǎn)（分紅險(xiǎn)）等。

　　以陽(yáng)光人壽“紫荊壹號(hào)”產(chǎn)品為例，其可以通過(guò)終身保障應(yīng)對(duì)生命的不確定性，通過(guò)有效保額遞增應(yīng)對(duì)通脹侵蝕的不確定性，通過(guò)可能的紅利分配應(yīng)對(duì)市場(chǎng)環(huán)境的不確定性，通過(guò)增值服務(wù)應(yīng)對(duì)健康與養(yǎng)老資源獲取的不確定性。

　　正如有業(yè)內(nèi)專(zhuān)家指出，分紅險(xiǎn)的核心吸引力在于“利率下行周期中的確定性收益”精準(zhǔn)承接了“存款搬家”趨勢(shì)，當(dāng)居民從單純追求安全轉(zhuǎn)向兼顧收益與保障時(shí)，分紅險(xiǎn)恰好填補(bǔ)了這一需求缺口。

　　存款搬家非短期現(xiàn)象，保險(xiǎn)業(yè)長(zhǎng)期價(jià)值凸顯

　　盡管這一輪存款搬家成為市場(chǎng)熱點(diǎn)，但多位業(yè)內(nèi)人士表示這并非短期現(xiàn)象，而有望成為中周期趨勢(shì)?！爸兄芷谥傅氖?—3年，我認(rèn)為這是歷史上最好的機(jī)遇。因?yàn)榇婵畈⒎?月到期后2月就沒(méi)有了，它是一個(gè)循序漸進(jìn)的過(guò)程。所以三年期存款是逐步到期的，至少在三年內(nèi)都會(huì)持續(xù)有如此大量的存款。所以在這個(gè)階段來(lái)說(shuō)，保險(xiǎn)在未來(lái)還會(huì)有很大的機(jī)會(huì)?！庇袠I(yè)內(nèi)人士如是分析。

　　保險(xiǎn)需求的增長(zhǎng)也帶動(dòng)板塊估值獲得機(jī)構(gòu)認(rèn)可。東吳證券認(rèn)為，2023年以來(lái)新單保費(fèi)持續(xù)高增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)在宏觀經(jīng)濟(jì)改善趨勢(shì)下，保險(xiǎn)產(chǎn)品消費(fèi)需求逐步復(fù)蘇。

　　另一方面，保險(xiǎn)業(yè)資產(chǎn)端的向好也帶來(lái)估值修復(fù)預(yù)期。國(guó)泰海通證券認(rèn)為，在市場(chǎng)對(duì)價(jià)值股關(guān)注度提升的背景下，保險(xiǎn)板塊核心驅(qū)動(dòng)力是資產(chǎn)端改善預(yù)期帶來(lái)的估值修復(fù)，長(zhǎng)端利率階段性企穩(wěn)，疊加增配優(yōu)質(zhì)權(quán)益資產(chǎn)利好穩(wěn)定投資收益率。

　　東吳證券表示，保險(xiǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)具有顯著順周期特性，近期長(zhǎng)債利率已持續(xù)上行，未來(lái)隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，負(fù)債端和投資端都將顯著改善。

（文章來(lái)源：上海證券報(bào)·中國(guó)證券網(wǎng)）

(原標(biāo)題：保費(fèi)增速7.4%背后：產(chǎn)品革新，分紅險(xiǎn)成新頂流)

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