黃金、白銀大漲！美國去年12月通脹高于預(yù)期 國際油價本周漲超5%

　　黃金、白銀價格集體走高。

　　當(dāng)?shù)貢r間2月20日，美國三大股指全線收漲，道瓊斯工業(yè)指數(shù)漲0.47%報49625.97點，標普500指數(shù)漲0.69%報6909.51點，納斯達克指數(shù)漲0.9%報22886.07點。本周，道瓊斯工業(yè)指數(shù)漲0.25%，標普500指數(shù)漲1.07%，納斯達克指數(shù)漲1.51%。

　　歐洲三大股指收盤全線上漲，德國DAX指數(shù)漲0.87%報25260.69點，法國CAC40指數(shù)漲1.03%報8515.49點，英國富時100指數(shù)漲0.56%報10686.89點。本周，德國DAX指數(shù)漲1.39%，法國CAC40指數(shù)漲2.45%，英國富時100指數(shù)漲2.3%。

　　中概股漲跌不一，納斯達克中國金龍指數(shù)跌0.05%。個股方面，世紀互聯(lián)跌近5%，陸控跌超4%，嗶哩嗶哩跌逾2%，百勝中國、小馬智行跌超1%；蔚來漲超3%，愛奇藝漲近3%，微博漲近2%，BOSS直聘漲超1%。

　　美國去年12月通脹高于預(yù)期 黃金、白銀大漲

　　最新數(shù)據(jù)顯示，美國2025年12月核心PCE物價指數(shù)同比增長3.0%，預(yù)估增長2.9%，前值為增長2.8%。美國2025年12月核心PCE物價指數(shù)環(huán)比增長0.4%，預(yù)估增長0.3%，前值為增長0.2%。

　　最新經(jīng)濟數(shù)據(jù)公布后，美國短期利率期貨變化不大；交易員仍堅持押注美聯(lián)儲將在6月降息。

　　受此影響，當(dāng)?shù)貢r間2月20日，國際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨漲2.65%報5130.00美元/盎司，本周累計上漲1.66%；COMEX白銀期貨漲8.93%報84.57美元/盎司，本周累計上漲8.47%。

　　現(xiàn)貨黃金、白銀亦大幅走高，倫敦銀現(xiàn)漲近8%。

　　根據(jù)美國政府周五公布的初步預(yù)估數(shù)據(jù)，繼上一季度增長4.4%之后，第四季度經(jīng)通脹調(diào)整后的國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）年率增長1.4%。

　　這一疲軟的季度數(shù)據(jù)低于彭博社經(jīng)濟學(xué)家調(diào)查的所有預(yù)測值。在當(dāng)季的3個月時間里，美國政府有近一半時間處于停擺狀態(tài)。

　　特朗普在社交媒體上發(fā)文稱，去年的政府停擺使美國的“GDP損失了至少2個百分點”。

　　全年來看，美國經(jīng)濟分析局報告顯示，2025年美國實際國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）同比增長2.2%，低于2024年的2.8%，為2021年以來的最低水平。

　　國際油價本周漲超5%

　　國際油價方面，美油主力合約收跌0.14%，報66.31美元/桶，本周漲5.57%；布油主力合約跌0.04%，報71.24美元/桶，本周漲5.18%。

　　當(dāng)前油價波動的重要驅(qū)動是美伊局勢升級帶來的地緣風(fēng)險擔(dān)憂。特朗普周四（2月19日）明確表態(tài)，若伊朗不同意限制其核計劃，將會發(fā)生“非常糟糕的事情”，并為伊朗設(shè)定了10至15天的最后期限，這一強硬表態(tài)顯著加劇了市場恐慌情緒。

　　除地緣因素外，原油庫存下降也為油價提供了重要支撐。根據(jù)美國能源信息署（EIA）周四發(fā)布的報告，受精煉利用率提升及出口增加影響，美國原油庫存減少了900萬桶，庫存的超預(yù)期下降進一步強化了市場對短期供應(yīng)收緊的預(yù)期，一定程度上抵消了獲利回吐帶來的回調(diào)壓力。

　　盡管地緣風(fēng)險和庫存利好支撐油價，但多重利空因素也在限制油價上行空間，導(dǎo)致當(dāng)前市場多空分歧顯著。一方面是美聯(lián)儲利率走勢擔(dān)憂，近期美聯(lián)儲會議紀要顯示利率將維持穩(wěn)定，若通脹居高不下不排除進一步加息，而加息可能抑制原油需求，進而壓制油價；另一方面是歐佩克+增產(chǎn)預(yù)期，有消息稱其傾向于從4月起恢復(fù)增加石油產(chǎn)量，緩解供應(yīng)收緊擔(dān)憂；再者是長期庫存過剩壓力，摩根大通分析師指出，2025年下半年以來的石油過剩態(tài)勢仍在持續(xù)，且大概率延續(xù)，長期需每天削減200萬桶產(chǎn)量，才能避免2027年庫存過度積累。

（文章來源：證券時報）

(原標題：昨夜，銀價大漲！)

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