“馬年科技春晚”讓買機器人的股民都松了一口氣？節(jié)前資金已擠入ETF

　　今年馬年央視春晚，被不少觀眾稱為“科技春晚”。在四個多小時的直播里，機器人幾乎從頭登場到尾場：有人形機器人打武術(shù)，有機器人參與小品互動，還有機器人在歌舞節(jié)目中做伴舞，機械肢體在燈光下有節(jié)奏地起落。

　　相比過去略顯笨拙、更多用來秀存在感的走秀、陪跑，今年的機器人已經(jīng)從搖搖晃晃的配角，實質(zhì)性升級為舞臺敘事的一部分。

　　從贊助名單看，這屆春晚的機器人濃度也異常之高，名單中出現(xiàn)了多家人形機器人公司，包括宇樹科技、銀河通用、魔法原子、松延動力等。嘉賓表演間隙，鏡頭時不時給到品牌露出，資本市場的想象空間也被同步點燃。

　　社交平臺上，有人打趣說，“知道的是在看春晚，不知道的以為在看人形機器人板塊輪動紀錄片”；也有人半認真半玩笑地猜測，“是不是春晚工作人員買了機器人股，還有投資者感嘆，”節(jié)前買了機器人的股民都松了一口氣。

　　一位公募權(quán)益投資人士就向記者感慨，今年節(jié)前他在朋友圈看到的，不只是年夜飯和紅包封面，還有各種關(guān)于人形機器人的配置討論，“大家都在問，這波是節(jié)目帶貨，還是長期產(chǎn)業(yè)趨勢再確認?！?/p>

　　機器人ETF節(jié)前吸金

　　如果說春晚的舞臺讓機器人出圈，那么節(jié)前的ETF資金流向，則更像是資金對于這一熱點的提前預(yù)演。Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，目前全市場與機器人主題直接相關(guān)的ETF約有13只，在春節(jié)前最后一周（2月9日至2月13日），這類產(chǎn)品合計實現(xiàn)約25.77億元的凈流入。

　　具體來看，華夏中證機器人ETF節(jié)前一周凈流入14.33億元，易方達國證機器人產(chǎn)業(yè)ETF凈流入額約為6.62億元，天弘中證機器人ETF、景順長城國證機器人產(chǎn)業(yè)ETF均獲得億元以上凈流入。

　　若把時間拉長至2月以來，多只百億級別的機器人ETF也獲得凈流入。截至節(jié)前最后一天收盤日，華夏中證機器人ETF的最新規(guī)模約267.20億元，2月以來凈流入16.67億元，易方達國證機器人產(chǎn)業(yè)ETF最新規(guī)模為178.10億元，本月凈流入11.22億元，天弘中證機器人ETF則凈流入4.20億元。

　　不過，在機器人ETF吸金的同時，廣義人工智能相關(guān)ETF卻出現(xiàn)了凈流出，同期合計凈流出規(guī)模約為6億元，富國、博時、華寶、廣發(fā)等基金公司旗下的人工智能相關(guān)ETF均錄得億元以上的凈流出。換句話說，在同一條科技主線內(nèi)部，資金出現(xiàn)了從泛AI向更具體的落地方向遷移的跡象。

　　一位長期跟蹤科技制造板塊的公募基金經(jīng)理表示，他在節(jié)前確實適度提高了機器人相關(guān)倉位，但并非簡單因為“要上春晚了”，而是出于產(chǎn)業(yè)節(jié)奏和相對估值的權(quán)衡。

　　“今年以來部分AI基礎(chǔ)設(shè)施標的漲幅較大，短期已經(jīng)透支了一部分預(yù)期，而機器人鏈條中部分細分環(huán)節(jié)，訂單和技術(shù)進展在加速，股價卻還處在相對補漲階段。春晚只是給了大家一個非常直觀的符號，讓原本在研報里討論的故事，突然有了畫面感?！彼f。

　　券商研報節(jié)前集中討論“春晚機器人”

　　從交易層面看，節(jié)前一周并非市場普遍意義上的強勢時段，部分投資者選擇落袋為安、等待節(jié)后再作判斷，因此多數(shù)寬基指數(shù)ETF和部分高β行業(yè)ETF的資金面并不突出。但在這樣的環(huán)境下，機器人主題ETF仍然獲得了凈買入。

　　接近圈內(nèi)人士分析，一方面，這與春晚之前市場已經(jīng)對人形機器人有過預(yù)熱有關(guān)，部分券商在1月以來密集發(fā)布了人形機器人深度報告，產(chǎn)業(yè)趨勢話題持續(xù)發(fā)酵；另一方面，年內(nèi)A股整體情緒尚處在修復(fù)階段，資金對于新故事的敏感度更高，而機器人剛好踩在技術(shù)突破和國家政策支持的雙重敘事上。

　　國元證券直接在研報中指出，“2026年很可能成為人形機器人應(yīng)用之年”，機器人再度登上春晚，并不只是“出圈”事件，而是產(chǎn)品設(shè)計和應(yīng)用成熟度提升的外在體現(xiàn)，真正受益的仍是能夠?qū)崿F(xiàn)規(guī)?；慨a(chǎn)和持續(xù)降本的產(chǎn)業(yè)鏈公司。

　　西南證券也在節(jié)前的研報中寫道，總臺馬年春晚是“科技+藝術(shù)”的再升級，將“科技智造”融入舞美呈現(xiàn)、內(nèi)容創(chuàng)作等，豐富人們對年味的繽紛想象。繼蛇年春晚扭秧歌的智能機器人躋身“頂流”后，機器人將再度登上春晚舞臺，用科技范和新鮮感的創(chuàng)意火花彰顯我國科技進步的新氣象。

　　華金證券則表示，認為隨著機器人多次登上春晚，后續(xù)在大眾視野中曝光量會逐步提升，商業(yè)化進程將加速發(fā)展。由于人形機器人許多零部件與汽車行業(yè)技術(shù)同源，建議關(guān)注同時擁有大腦以及硬件迭代能力的主機廠，如小鵬汽車、小米集團、賽力斯、長安汽車等；具備人形機器人零部件產(chǎn)業(yè)化能力的公司。

　　也有謹慎聲音提醒，科技板塊往往容易在敘事高潮時被賦予過高預(yù)期，一旦后續(xù)業(yè)績增速或產(chǎn)業(yè)進展不及預(yù)期，股價回調(diào)的斜率也會更陡。一位長期跟蹤TMT的賣方分析師就直言，目前部分機器人產(chǎn)業(yè)鏈公司的估值已經(jīng)處于歷史較高分位，春晚帶來的情緒溢價如果疊加節(jié)后短線資金的博弈，可能會在短期內(nèi)放大利好兌現(xiàn)后的震蕩，“對于真正看中長期的人來說，更需要耐心等待產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)一點點落地，而不是在最大聲的時候沖進去。”

（文章來源：財聯(lián)社）

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