九成主動權(quán)益基金開年斬獲正漲幅 機構(gòu)“馬”上展望權(quán)益市場

　　春晚舞臺上，人形機器人再度強勢登場，成為投資界關注的重要投資領域，諸多人形機器人上市公司也將陸續(xù)在節(jié)后登陸資本市場。2026年以來，A股市場震蕩上行，已有九成主動權(quán)益類基金開年以來斬獲正收益。展望節(jié)后權(quán)益市場，多家券商、基金人士表示，增速穩(wěn)健的宏觀經(jīng)濟將繼續(xù)對市場形成支撐，更多行業(yè)有望實現(xiàn)盈利修復，資金風險偏好也有望提升，A股市場進一步上漲空間有望凸顯。

　　節(jié)后權(quán)益市場迎多因素支撐

　　盡管在春節(jié)前的最后一個交易周，市場表現(xiàn)有所震蕩，但股市交投情緒相對穩(wěn)定，成交量基本維持在2萬億元左右。而自2026年開年以來，A股市場整體上行，主動權(quán)益類基金（含普通股票型、偏股混合型、平衡混合型、靈活配置型）收益亮眼。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至節(jié)前的最后一個交易日（2月13日），在全市場4706只（不同份額合并計算，下同）主動權(quán)益類基金中，共有4283只2026年以來的漲幅為正，占比達九成以上。其中，西部利得策略優(yōu)選、廣發(fā)遠見智選、金信量化精選等103只主動權(quán)益類基金的開年漲幅已經(jīng)達到了20%以上。

　　展望節(jié)后宏觀環(huán)境和A股市場，機構(gòu)人士表示，政策預期即將升溫，全年增速穩(wěn)健的宏觀經(jīng)濟將繼續(xù)對市場形成支撐，助力企業(yè)盈利修復。

　　“在政策支持下，2026年國內(nèi)經(jīng)濟增速將維持穩(wěn)健，供需分化格局有望加速彌合?！碑咇R威中國經(jīng)濟研究院院長蔡偉表示，需求側(cè)繼續(xù)保持“兩新”“兩重”等項目資金支持力度，并有兩點增量變化：一是強調(diào)“投資于人”，通過加大民生保障支出間接促消費。二是降低民營企業(yè)融資門檻以及放寬重大項目準入，支持民間投資企穩(wěn)。在供給側(cè)，政策將在規(guī)?；l(fā)展新興產(chǎn)業(yè)的同時，加快引導傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)數(shù)智化轉(zhuǎn)型。此外，政府將持續(xù)推進“反內(nèi)卷”政策和全國統(tǒng)一大市場建設，壓降低效產(chǎn)能。

　　“節(jié)后政策預期或迎來快速升溫，資金風險偏好也有望提升，疊加兩會公布的定量目標和結(jié)構(gòu)性方向會使得政策思路和力度更為清晰，有望出現(xiàn)新的催化，我們對節(jié)后A股市場持較樂觀態(tài)度。”星石投資有關人士告訴記者，中期視角看，A股市場后續(xù)的主要驅(qū)動將由流動性因素轉(zhuǎn)為基本面因素，隨著更多行業(yè)出現(xiàn)盈利修復，股市上漲空間被進一步打開。

　　聯(lián)博基金市場策略負責人李長風表示，宏觀經(jīng)濟擴張動能與企業(yè)盈利增長的持續(xù)改善，是A股市場最堅實的壓艙石。宏觀經(jīng)濟正在從“政策托底”向“內(nèi)生增長”的常態(tài)回歸，為基于基本面的主動選股創(chuàng)造了更健康的環(huán)境。

　　中郵證券副總裁、首席經(jīng)濟學家黃付生表示，2026年A股市場正處于長周期結(jié)構(gòu)性牛市的關鍵啟動階段，投資潛力兼具“政策紅利托底、盈利修復驅(qū)動、資金合力支撐”三大核心邏輯，是權(quán)益資產(chǎn)配置的戰(zhàn)略機遇期。展望2026年，A股將逐步轉(zhuǎn)向以基本面驅(qū)動為主的運行格局。馬年A股市趨勢仍在延續(xù)，但“行遠貴穩(wěn)”，上漲斜率將有所放緩，波動也將轉(zhuǎn)為雙向。

　　科技與出海等賽道受關注

　　剛剛結(jié)束的春晚舞臺上，多家人形機器人企業(yè)紛紛亮出"底牌"，不僅標志著人形機器人從實驗室走向大眾視野，更向市場傳遞出產(chǎn)業(yè)加速成熟的強烈信號。受此影響，更多投資機構(gòu)正將積極目光投向人形機器人這一前沿領域，產(chǎn)業(yè)資本涌入、一二級市場聯(lián)動持續(xù)升溫。

　　“回顧2025年整體人形機器人行業(yè)發(fā)展，整體行業(yè)有較大規(guī)模訂單落地，但下游場景主要來自于政府、數(shù)據(jù)采集和生活服務場景。同時，在產(chǎn)業(yè)資本加持下，機器人核心零部件價格有較大幅度下降，但同時零部件整體的精度和壽命仍有上升空間?！?span id="stock_1.601555">東吳證券表示，特斯拉Optimus迭代順利，2026年或開啟大規(guī)模量產(chǎn)元年，供應鏈進入縮圈。

　　“人形機器人將成為下一個前沿領域，預計到2035年，工作場所中的人形機器人數(shù)量將突破200萬臺?！钡虑谥袊谧钚掳l(fā)布的《2026技術(shù)趨勢》報告中表示，物理AI正推動機器人技術(shù)發(fā)生變革，AI正賦予機器人從“執(zhí)行指令”到“感知決策”的能力，推動其在工業(yè)機器人、自動駕駛汽車、無人機以及其他各類系統(tǒng)中得到應用。隨著成本下降，物理AI的應用正從智能倉儲、供應鏈向更廣闊的商業(yè)場景滲透。

　　中國人形機器人企業(yè)也正在密集釋放資本化信號。目前，宇樹科技IPO輔導工作已經(jīng)于2025年11月10日完成，正準備遞交上市申請材料，市場普遍預計，公司有望于2026上半年成功上市。此外，國產(chǎn)機器人龍頭例如智元、銀河通用、樂聚等也均積極推動IPO進程，部分同樣有望在2026年內(nèi)成功登陸資本市場。

　　除人形機器人賽道持續(xù)火熱外，半導體、人工智能等科技領域，以及消費復蘇、全球出海等領域同樣受到投資機構(gòu)的密切關注與積極布局。

　　“從產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢角度看，目前已經(jīng)進入了國產(chǎn)半導體技術(shù)創(chuàng)新的收獲周期，中國在半導體關鍵工藝、關鍵設備、關鍵材料領域的持續(xù)投入有望逐步看到顯著的創(chuàng)新成果，這將體現(xiàn)為中國半導體產(chǎn)業(yè)鏈的綜合實力提升，也有望產(chǎn)生很多的投資機會?！辈r數(shù)字經(jīng)濟混合基金經(jīng)理肖瑞瑾表示，人工智能的資本支出仍有望在2026年維持高位，隨著大模型的不斷進步和Agent的不斷發(fā)展，前期資本支出將在今年進入現(xiàn)金流回報階段，推動后續(xù)AI創(chuàng)新周期向深度和廣度延伸。

　　在李長風看來，“出?！蹦芰赡艹蔀殛P鍵阿爾法來源之一。家電行業(yè)國內(nèi)銷售承壓與海外出口轉(zhuǎn)機的鮮明對比，是中國制造業(yè)全球競爭力提升的縮影。在國內(nèi)復蘇步調(diào)仍相對溫和的背景下，能夠成功拓展海外市場、融入全球產(chǎn)業(yè)鏈的企業(yè)，將受益于相對不受國內(nèi)周期影響的增長曲線。此外，部分行業(yè)供給約束與需求升級并存，也凸顯了投資機會。撇開短期有色金屬的投機行情，以鋁為代表的工業(yè)金屬，其潛在的供需矛盾指向了特定領域的投資機會。同時，中國消費市場正在經(jīng)歷從總量到質(zhì)量的升級，休閑旅游的強勢復蘇及游客對“本土化”、“深度體驗”的追求，揭示了服務業(yè)內(nèi)部的新增長動力。

（文章來源：經(jīng)濟參考網(wǎng)）

(原標題：九成主動權(quán)益基金開年斬獲正漲幅 機構(gòu)“馬”上展望權(quán)益市場)

(責任編輯：6)