白銀基金出臺(tái)補(bǔ)償方案！2月26日可辦理 1000元以下?lián)p失全額補(bǔ)償

　　僅隔12天，國(guó)投白銀LOF賠償方案春節(jié)前落地。

　　國(guó)投瑞銀基金今日公告稱，將對(duì)受國(guó)投白銀LOF估值調(diào)整影響的投資者進(jìn)行補(bǔ)償。遵循分層分類、便捷可靠的原則制定本方案，以最大限度保護(hù)投資者特別是中小投資者的合法權(quán)益。

　　方案適用范圍為國(guó)投瑞銀白銀期貨證券投資基金（LOF）以2026年2月2日凈值確認(rèn)贖回（含2026年1月30日15點(diǎn)之后至2月2日15點(diǎn)之前提交贖回申請(qǐng)）的自然人投資者，不含機(jī)構(gòu)投資者。

　　財(cái)聯(lián)社記者整理顯示，此次補(bǔ)償有以下特點(diǎn)：

　　一是補(bǔ)償性質(zhì)罕見。此次補(bǔ)償并非因違法違規(guī)，而是在估值調(diào)整合法合規(guī)的前提下，公司基于回應(yīng)投資者呼聲、守護(hù)投資者信任與體驗(yàn)而做出的主動(dòng)安排，屬于行業(yè)少見的“跨越免責(zé)區(qū)”案例。

　　二是僅補(bǔ)償個(gè)人投資者。方案僅適用于自然人投資者（即散戶），且特指在2026年1月30日15：00后至2月2日15：00前提交贖回、并以2月2日凈值確認(rèn)贖回的投資者，機(jī)構(gòu)投資者被排除在外。

　　三是以損失1000元為界，分層補(bǔ)償機(jī)制。采取差異化補(bǔ)償標(biāo)準(zhǔn)：受估值調(diào)整影響金額在1000元以下的投資者，可獲得全額補(bǔ)償；影響金額超過1000元（含）的，則在1000元基礎(chǔ)上，對(duì)超出部分按特定比例計(jì)算補(bǔ)償。

　　四是線上辦理渠道。補(bǔ)償工作將于2月26日正式啟動(dòng)，投資者可通過支付寶搜索“國(guó)投瑞銀白銀基金”小程序，在線完成身份核驗(yàn)后辦理相關(guān)事宜。

　　春節(jié)前落地，國(guó)投瑞銀補(bǔ)償受白銀LOF估值調(diào)整影響的投資者，9成可獲補(bǔ)償

　　2月15日晚間，國(guó)投瑞銀基金公告稱，將對(duì)受國(guó)投白銀LOF估值調(diào)整影響的投資者進(jìn)行補(bǔ)償，遵循分層分類、便捷可靠的原則制定本方案，以最大限度保護(hù)投資者特別是中小投資者的合法權(quán)益。方案適用范圍為國(guó)投瑞銀白銀期貨證券投資基金（LOF）以2026年2月2日凈值確認(rèn)贖回（含2026年1月30日15點(diǎn)之后至2月2日15點(diǎn)之前提交贖回申請(qǐng)）的自然人投資者，不含機(jī)構(gòu)投資者。具體方案：

　　一是對(duì)估值調(diào)整影響金額（由-17%調(diào)至-31.5%的部分）為1000元以下的自然人投資者，按實(shí)際影響金額全額確定和解金額（該部分投資者占當(dāng)日贖回投資者的比例超9成）。

　　二是對(duì)估值調(diào)整影響金額（由-17%調(diào)至-31.5%的部分）超過1000元（含）的自然人投資者，在1000元基礎(chǔ)上加上超1000元部分乘以一定比例確定總和解金額。

　　三是上述自然人投資者可通過支付寶搜索“國(guó)投瑞銀白銀基金”小程序，按提示完成身份核驗(yàn)后，依指引在線辦理相關(guān)事宜。

　　此外，國(guó)投瑞銀基金表示，因涉及投資者人數(shù)眾多，工作量大，為確保投資者訴求得到便捷、可靠的解決，公司正在全力以赴推進(jìn)技術(shù)支持準(zhǔn)備工作，相關(guān)小程序?qū)⒂?026年2月26日正式啟用。

　　此外，公司也對(duì)當(dāng)下投資者的一些疑問進(jìn)行了回應(yīng)：

　　問題一：估值調(diào)整具備一定的合理性，為何要賠償？

　　財(cái)聯(lián)社記者獲悉，以前有類似處理的都是違法違規(guī)賠償，但這次是估值調(diào)整具有合理性，公司基于最大回應(yīng)投資者呼聲和訴求的考慮，提出的補(bǔ)償方案而非賠償。

　　據(jù)了解，本次專項(xiàng)工作方案不是對(duì)估值調(diào)整的否定，而是對(duì)投資者體驗(yàn)的主動(dòng)關(guān)切。盡管估值調(diào)整本身合法合規(guī)、程序正當(dāng)，但公司充分認(rèn)識(shí)到，這一專業(yè)操作可能給部分投資者帶來了“體驗(yàn)落差”。

　　國(guó)投瑞銀基金表示，將與投資者站在一起，在極端市場(chǎng)環(huán)境下，這份陪伴更顯重要——“我們選擇通過本方案主動(dòng)跨越免責(zé)區(qū)，回應(yīng)投資者關(guān)切，守護(hù)投資者的信任與體驗(yàn)。”

　　問題二：估值調(diào)整是否損害了投資者利益？

　　有投資者質(zhì)疑“公允價(jià)值估值”操作損害了利益，公司如何回應(yīng)？

　　國(guó)投瑞銀表示，在極端市場(chǎng)波動(dòng)下啟動(dòng)“公允價(jià)值估值”舉措，是經(jīng)過基金管理人與基金托管機(jī)構(gòu)審慎評(píng)估后，嚴(yán)格依照基金合同約定執(zhí)行的，屬于基金管理人履行受托責(zé)任所必需且正確的合法合規(guī)操作。該機(jī)制的核心目的，是為了保護(hù)全體基金持有人的長(zhǎng)期公平利益，維護(hù)存續(xù)持有人的合法權(quán)益，同時(shí)避免“先贖占優(yōu)”，是對(duì)全體持有人負(fù)責(zé)任的體現(xiàn)。

　　早在2月2日，國(guó)投白銀LOF調(diào)整估值導(dǎo)致單日凈值下跌31.5%，引發(fā)投資者質(zhì)疑。此前，國(guó)投瑞銀基金進(jìn)行了回應(yīng)。

　　一是為何調(diào)整估值？公司表示，白銀作為國(guó)際定價(jià)的投資品種，其價(jià)格并不簡(jiǎn)單由國(guó)內(nèi)市場(chǎng)決定，境外主流市場(chǎng)銀價(jià)決定了本基金底層資產(chǎn)(上期所白銀期貨合約)的真實(shí)價(jià)值。日常采用“當(dāng)日期貨合約的結(jié)算價(jià)”作為基金凈值的估算基礎(chǔ)。但是國(guó)際白銀市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)史詩級(jí)暴跌，單日波動(dòng)幅度遠(yuǎn)超常規(guī)情況。如果繼續(xù)沿用上期所白銀期貨的結(jié)算價(jià)估值，基金凈值將顯著高于底層資產(chǎn)在國(guó)際市場(chǎng)的真實(shí)價(jià)值，形成“虛高”假象。這不僅掩蓋了實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)，使投資者難以準(zhǔn)確判斷；更會(huì)在未來價(jià)格回歸時(shí)，讓持有人被動(dòng)承擔(dān)劇烈波動(dòng)帶來的損失。這種“估值滯后”隱藏著更大的風(fēng)險(xiǎn)。若繼續(xù)使用未調(diào)整的估值，就可能導(dǎo)致先贖回的投資者以“虛高”凈值退出。公司強(qiáng)調(diào)，對(duì)于當(dāng)日贖回的投資者而言，贖回的基金資產(chǎn)本身的實(shí)際價(jià)值已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于上期所白銀期貨合約的價(jià)格。

　　二是為何沒有提前公告？基金的凈值是基于每日收盤后的資產(chǎn)價(jià)格計(jì)算得出的。這意味著，在交易時(shí)間結(jié)束前，基金的實(shí)際價(jià)值本身是一個(gè)“未知數(shù)”。如果提前公告，公司擔(dān)心被解讀為有意引導(dǎo)投資者不要贖回，進(jìn)而推測(cè)基金資產(chǎn)流動(dòng)性出現(xiàn)嚴(yán)重問題，出現(xiàn)擠兌?；趦r(jià)格確定時(shí)點(diǎn)、公平性考量等原因，公募基金行業(yè)的慣例也是在估值調(diào)整方案確定后再發(fā)布公告。

　　多家基金公司極致限購(gòu)

　　在白銀的極端行情中，國(guó)際主要市場(chǎng)白銀期貨價(jià)格單日波動(dòng)遠(yuǎn)超上期所白銀期貨價(jià)格的漲跌停比例限制，國(guó)投白銀LOF調(diào)整基金估值，引發(fā)了投資者的投訴以及行業(yè)反思。對(duì)于這一處置方式，業(yè)內(nèi)也是莫衷一是。

　　貴金屬、原油等商品波動(dòng)成因復(fù)雜，為了避免重蹈覆轍，提前限購(gòu)成為規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)最好的方式。

　　2025年12月以來，多只熱門商品類基金加碼限購(gòu)，比如南方原油LOF完全“閉門謝客”，華安標(biāo)普全球石油在1月30日限購(gòu)2元，嘉實(shí)黃金LOF在2月2日限購(gòu)5元，廣發(fā)道瓊斯美國(guó)石油自1月30日限購(gòu)10元，此外，還有包括易方達(dá)黃金主題、匯添富黃金及貴金屬、易方達(dá)原油等多只基金限購(gòu)10元。

　　限購(gòu)原因無他，主要是為保證基金的穩(wěn)定運(yùn)作，保護(hù)基金持有人的利益。對(duì)于很多追高投資者而言，高溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)提示根本無法起到降溫的作用，極端限購(gòu)也就成了重要預(yù)防舉措。

（文章來源：財(cái)聯(lián)社）

(原標(biāo)題：白銀基金出臺(tái)補(bǔ)償方案！2月26日可辦理，1000元以下?lián)p失全額補(bǔ)償)

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