突傳內(nèi)存“閃崩”！記者實探華強北！商家：回調(diào)有限

　　春節(jié)假期逐漸臨近，近期國內(nèi)陸續(xù)傳出內(nèi)存價格“閃崩”等消息，在北美市場，存儲巨頭股價也出現(xiàn)高位回調(diào)。

　　近日，證券時報記者實探華強北市場發(fā)現(xiàn)，內(nèi)存現(xiàn)貨市場價格有些許回調(diào)但幅度有限，炒作心態(tài)有所收斂，但在閃存市場，部分品種出現(xiàn)“補漲”行情。

　　從供給側(cè)來看，在數(shù)據(jù)中心需求虹吸效應(yīng)下，國際存儲原廠庫存加速消耗，紛紛提高資本開支強度，并謀求更大的交易話語權(quán)；同時，國產(chǎn)存儲供應(yīng)鏈也在加速擴(kuò)產(chǎn)，甚至給出了漲價終結(jié)預(yù)測，供需博弈將邁入新階段。

　　炒作心態(tài)偏謹(jǐn)慎

　　臨近春節(jié)，不少華強北柜臺歇業(yè)。對于近期內(nèi)存DDR4部分規(guī)格最高降價20%消息，多位商家向記者表示實際回調(diào)很有限，“DDR4從去年底到現(xiàn)在漲了五六倍，現(xiàn)在只是跌個十幾塊、幾十塊，像DDR4有的型號還是要1800元，比黃金都貴?！?/p>

　　還有商家表示，有的DDR規(guī)格都拿不到貨，只能先給個報價，“如果電腦還能用，內(nèi)存還是別換了?！?/p>

　　“最近電腦內(nèi)存（PC DDR）熱度下去了，基本維持著去年12月份的價格。”存儲代理商向記者表示，內(nèi)存價格回調(diào)主要是跟過年有關(guān)系，廠商回籠資金，但是有海外客戶訂單支持，所以不會回調(diào)太多。相比，NAND（閃存）原廠甚至提出的漲幅價格翻倍，eMMC（嵌入式多媒體卡）也大幅漲價。由于手機(jī)廠商砍單，自己好多客戶虧錢做生意，僅為維持運營。

　　有商家分析，除了節(jié)前資金回籠因素外，也有一些避險心態(tài)，“今年春節(jié)有9天假，誰知道這期間會不會發(fā)生什么變化呢？畢竟存儲已經(jīng)漲價這么久了。”

　　作為DDR需求大戶，電腦已經(jīng)走上漲價通道上，有廠商表示已漲價5%，有的商家預(yù)計漲價10—20%，主要以中低端價格筆記本電腦為主，高端品類價格基本維持穩(wěn)定。

　　有頭部品牌電腦商向記者表示，現(xiàn)在除了存儲漲價外，顯卡、屏幕也都在漲價，公司明確節(jié)后要提價的，最高漲幅到33%，游戲本最高要漲價千元。

　　在日前聯(lián)想集團(tuán)業(yè)績交流會上，聯(lián)想集團(tuán)董事長兼CEO楊元慶表示，消費電子產(chǎn)業(yè)存儲挑戰(zhàn)仍在繼續(xù)。初步測算，上個季度存儲等成本環(huán)比增長40%以上，2026年第一季度，此類成本增長甚至可能翻倍。應(yīng)對存儲壓力，公司也會 “隨行就市”，做好供應(yīng)保障。

　　庫存方面，有行業(yè)分析師預(yù)估，經(jīng)過數(shù)月大幅提價之后，低價庫存被持續(xù)消耗，存儲成品價格越發(fā)易漲難跌。目前上游NAND資源價格仍未有止揚信號，存儲廠商多以成本管控為主，謹(jǐn)慎接單，但是當(dāng)存儲產(chǎn)品價格突破某一臨界點，恐將引發(fā)更多客戶的抵觸。

　　原廠尋求更大話語權(quán)

　　據(jù)CFM閃存市場統(tǒng)計，2025年DRAM/NAND Flash市場規(guī)模歷史上首次突破2000億美元，同比增長32.7%至2215.91億美元。

　　對于本輪存儲漲價持續(xù)性，國產(chǎn)存儲廠商佰維存儲方面向記者表示，本輪存儲周期與AI強相關(guān)，業(yè)界普遍預(yù)期將持續(xù)較長時間，但供需邊際變化可能帶來階段性波動。公司整體長期看好AI對存儲需求的持續(xù)驅(qū)動。

　　隨著數(shù)據(jù)中心逐漸替代消費電子成為存儲核心客戶，國際存儲大廠正在尋求更大的交易話語權(quán)。

　　在最新業(yè)績說明會上，閃迪首席執(zhí)行官戴維V戈克勒稱，要顛覆傳統(tǒng)“季度議價” 的交易模式。另有報道顯示，三星、SK海力士和美光等存儲巨頭正計劃引入“后結(jié)算”條款，允許供應(yīng)商在供貨結(jié)束后根據(jù)市場價格調(diào)整收款。這標(biāo)志著存儲行業(yè)可能從傳統(tǒng)的固定價格轉(zhuǎn)向動態(tài)定價機(jī)制。

　　當(dāng)前存儲市場的供給狀況，依舊支撐漲價周期。據(jù)統(tǒng)計，由于庫存水位持續(xù)走低，三星、SK海力士、閃迪等原廠對（bit）位元出貨量預(yù)期普遍下調(diào)。三星電子高管展望2026年一季度指出，預(yù)計市場將延續(xù)強勁勢頭，但考慮到庫存水平顯著偏低，DRAM bit出貨量增長將僅限于低個位數(shù)百分比區(qū)間，NAND bit出貨量將以中等個位數(shù)百分比增長。

　　有頭部電子元器件分銷廠商向記者分析，電子元器件等產(chǎn)品通常以3—5年為一個周期，過往漲價的持續(xù)時間通常不會超過3個季度；而決定存儲價格起伏的核心因素還在于原廠擴(kuò)產(chǎn)節(jié)奏。

　　結(jié)合國際存儲原廠最新財報，提高資本開支強度成為普遍選擇，美光科技除了自建廠商外收購成熟晶圓廠、提高成熟制程DRAM供應(yīng)。但是“遠(yuǎn)水難解近渴”，而且原廠即便顯著提高資本開支，也是高度綁定利潤更豐厚的數(shù)據(jù)中心需求。

　　集邦咨詢分析師許家源預(yù)計，供應(yīng)商在原有擴(kuò)產(chǎn)規(guī)劃之外的擴(kuò)產(chǎn)，最早預(yù)期到2027年下半年才有望落地，難以緩解當(dāng)前行業(yè)供不應(yīng)求的局面。在2026年內(nèi)存價格水平持續(xù)上修背景下，預(yù)計供應(yīng)商將更積極擴(kuò)產(chǎn)。

　　不過，晶圓制造廠商給出了更快的擴(kuò)產(chǎn)落地預(yù)期，存儲供應(yīng)緊張局面或?qū)⒎质袌?、分段緩解?/p>

　　談及當(dāng)前存儲市場供給短缺，中芯國際高管在2月11日接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時預(yù)計，“可能9個月到一年的時間，三季度可能會有一些反轉(zhuǎn)?！睋?jù)分析，數(shù)據(jù)中心客戶的需求錨定未來十年的量，短時期間難以滿足，預(yù)計缺貨會在未來幾年內(nèi)持續(xù)；而新建晶圓廠建設(shè)速度是比較快的，可以很快做存儲器的晶圓，應(yīng)用到中低端手機(jī)、電腦等存儲器需求，而且產(chǎn)能上量后會倒逼中間商釋放存貨。

　　國產(chǎn)存儲加速擴(kuò)產(chǎn)

　　在本輪存儲超級周期下，國產(chǎn)原廠正在乘勢加速擴(kuò)產(chǎn)。宏碁董事長陳俊圣此前向媒體表示，存儲器價格大漲緩解點需觀察中國大陸DDR5產(chǎn)能何時開出，一旦實現(xiàn)量產(chǎn)，市場很快就會出現(xiàn)反轉(zhuǎn)。

　　國產(chǎn)DRAM存儲大廠長鑫科技增資去年12月底獲科創(chuàng)板預(yù)先審閱，擬募資295億元，用于存儲器晶圓制造量產(chǎn)線技術(shù)升級改造項目、DRAM存儲器技術(shù)升級項目、動態(tài)隨機(jī)存取存儲器前瞻技術(shù)研究與開發(fā)項目，預(yù)計2026年出貨量將持續(xù)增長。據(jù)Omida統(tǒng)計，長鑫科技的全球市場份額已增至3.97%，成為中國第一、全球第四的DRAM廠商。

　　另據(jù)《長江日報》今年1月報道，國產(chǎn)NAND存儲大廠長江存儲三期項目計劃今年投產(chǎn)，當(dāng)前三期項目正在安裝巨型潔凈廠房設(shè)備。資料顯示，長江存儲新建的“國家存儲器基地項目”總投資240億美元，規(guī)劃產(chǎn)能為360萬片/年，分三期建設(shè)。

　　愛建證券分析，按照常規(guī)NAND項目建廠及產(chǎn)線爬坡2–3年周期，長江存儲三期項目原本需至2027年可實現(xiàn)穩(wěn)定量產(chǎn)。當(dāng)前項目已進(jìn)入潔凈廠房設(shè)備安裝階段，且設(shè)備導(dǎo)入調(diào)試并行推進(jìn)，有望壓縮整體建設(shè)與爬坡周期，三期量產(chǎn)節(jié)點有望提前至2026下半年。據(jù)報道，Counterpoint統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，長江存儲NAND的全球出貨量占比在2025年第一季度首次突破10%，去年第三季度將提升至13%。

　　隨著國產(chǎn)存儲產(chǎn)能加速擴(kuò)產(chǎn)，半導(dǎo)體設(shè)備廠商已經(jīng)逐步兌現(xiàn)業(yè)績。中微公司介紹，由于先進(jìn)邏輯器件和存儲器件制造中關(guān)鍵刻蝕工藝的高端產(chǎn)品新增付運量顯著提升， 2025年公司預(yù)計歸母凈利潤20.8億元至21.8億元，同比增長約28.74%至34.93%；測試設(shè)備廠商長川科技也預(yù)計去年實現(xiàn)盈利翻倍增長。

　　國際消費電子客戶已經(jīng)向國產(chǎn)存儲原廠投來“橄欖枝”。據(jù)悉，惠普、戴爾、宏碁、華碩四大主流PC廠商，正首次將中國大陸內(nèi)存芯片納入采購考量范圍。

　　ODM廠商酷賽智能負(fù)責(zé)人此前向記者表示，國產(chǎn)存儲芯片技術(shù)與產(chǎn)能正在提升，已經(jīng)能夠滿足部分場景需求，主要在國內(nèi)服務(wù)器、手機(jī)品牌等多個場景實現(xiàn)規(guī)?；瘧?yīng)用；ODM廠商正以保障供應(yīng)為核心，積極探索與國產(chǎn)存儲芯片的合作。

（文章來源：證券時報·e公司）

(原標(biāo)題：突傳內(nèi)存“閃崩”！記者實探華強北！商家：回調(diào)有限)

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