誰(shuí)在金銀“巨震”中穩(wěn)健前行？銀行理財(cái)產(chǎn)品1月榜單出爐

　　1月，A股市場(chǎng)交投活躍度與市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好同步提升，三大指數(shù)均實(shí)現(xiàn)“開(kāi)門(mén)紅”。其中，上證指數(shù)1月上漲3.76%，“成長(zhǎng)”風(fēng)格表現(xiàn)強(qiáng)勁，中證500指數(shù)1月漲幅達(dá)12.12%。

　　1月，受?chē)?guó)際局勢(shì)復(fù)雜演變、美元指數(shù)走弱及國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)政策發(fā)力等多重因素共振影響，貴金屬、有色金屬、化工及油氣等具備“漲價(jià)”預(yù)期的順周期行業(yè)月漲幅居前，但月末出現(xiàn)劇烈震蕩?？萍汲砷L(zhǎng)方面，多家機(jī)構(gòu)投資者表示，隨著大模型技術(shù)逐漸成熟，AI應(yīng)用賽道將迎來(lái)技術(shù)驗(yàn)證的關(guān)鍵“窗口期”。腦機(jī)接口、AI智能體等應(yīng)用方向迎來(lái)上漲行情；同時(shí)，算力需求保持高景氣度，存儲(chǔ)芯片、半導(dǎo)體設(shè)備、共封裝光學(xué)（CPO）等AI硬件方向亦受到資金青睞。

　　債券市場(chǎng)先抑后揚(yáng)，整體呈震蕩修復(fù)趨勢(shì)。1月，10年期國(guó)債收益率下行4個(gè)基點(diǎn)至1.81%。利率債走勢(shì)分化，超長(zhǎng)端債券品種表現(xiàn)弱于短端品種。信用債收益率普遍下行，整體表現(xiàn)優(yōu)于利率債。其中，中長(zhǎng)端信用債品種獲保險(xiǎn)、基金等資管機(jī)構(gòu)凈買(mǎi)入，3-5年期產(chǎn)業(yè)債、AA-級(jí)2-3年期城投債等表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。

　　截至2026年1月底，全市場(chǎng)銀行理財(cái)產(chǎn)品總數(shù)量為46845只，較2025年12月增加553只。固收類(lèi)產(chǎn)品最多，共有43215只，環(huán)比增加536只。1月新發(fā)2969只理財(cái)產(chǎn)品，環(huán)比減少305只。理財(cái)子公司新發(fā)2273只理財(cái)產(chǎn)品，占全市場(chǎng)理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量的76.56%。月末銀行理財(cái)子公司理財(cái)產(chǎn)品共有34317只，環(huán)比增加638只，占理財(cái)產(chǎn)品數(shù)量的73.26%，較2025年12月上升1.89個(gè)百分點(diǎn)。

　　在震蕩加劇的市場(chǎng)環(huán)境中，哪些理財(cái)產(chǎn)品在長(zhǎng)期評(píng)價(jià)中行穩(wěn)致遠(yuǎn)，為投資者創(chuàng)造收益？請(qǐng)看由中國(guó)證券報(bào)與深圳數(shù)據(jù)經(jīng)濟(jì)研究院共建的金牛資產(chǎn)管理研究中心制作的銀行理財(cái)產(chǎn)品1月榜單。

　　【風(fēng)險(xiǎn)提示】

　　本榜單所有分析均基于公開(kāi)信息，不構(gòu)成任何投資建議；若市場(chǎng)環(huán)境或政策因素發(fā)生變化，將可能導(dǎo)致產(chǎn)品表現(xiàn)不及預(yù)期。榜單可能存在樣本不足以代表整體市場(chǎng)的情況。

銀行理財(cái)產(chǎn)品1月榜單

　　一、定期開(kāi)放6個(gè)月以內(nèi)“固收+”類(lèi)產(chǎn)品榜單

　　二、定期開(kāi)放6個(gè)月及以上“固收+”類(lèi)產(chǎn)品榜單

　　三、定期開(kāi)放混合類(lèi)產(chǎn)品榜單

　　四、定期開(kāi)放純債固收類(lèi)產(chǎn)品榜單

　　五、最短持有期“固收+”類(lèi)產(chǎn)品榜單

　　六、最短持有期混合類(lèi)產(chǎn)品榜單

　　七、最短持有期純債固收類(lèi)產(chǎn)品榜單

　　注：榜單中彩色條形長(zhǎng)度代表數(shù)值大小，同組數(shù)值越大，條形長(zhǎng)度越長(zhǎng)。R-Ⅰ、R-Ⅱ、R-Ⅲ、R-Ⅳ、R-Ⅴ分別代表產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)一級(jí)（低）、二級(jí)（中低）、三級(jí)（中）、四級(jí)（中高）、五級(jí)（高）。

結(jié)語(yǔ)及評(píng)價(jià)方法說(shuō)明

　　在股市情緒持續(xù)回暖、成長(zhǎng)風(fēng)格資產(chǎn)占優(yōu)的背景下，1月上榜產(chǎn)品的整體風(fēng)險(xiǎn)水平顯著上升：風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為三級(jí)（中）風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)品數(shù)量為51只；四級(jí)（中高）風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)品數(shù)量較上月增加4只。三級(jí)（中風(fēng)險(xiǎn)）、四級(jí)（中高）風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)品占比分別約為48.57%和6.67%，較2025年12月分別上升6.67個(gè)百分點(diǎn)、3.81個(gè)百分點(diǎn)。

　　分類(lèi)來(lái)看，1月純債固收類(lèi)上榜產(chǎn)品整體風(fēng)險(xiǎn)水平一致，均為二級(jí)（中低）風(fēng)險(xiǎn)。受投資方向、資產(chǎn)配置策略差異較大等因素影響，“固收+”類(lèi)和混合類(lèi)上榜銀行理財(cái)產(chǎn)品“同類(lèi)不同級(jí)”的現(xiàn)象依然較為突出。

　　1月上榜的105只理財(cái)產(chǎn)品，分別來(lái)自29家機(jī)構(gòu)，機(jī)構(gòu)數(shù)量較上月減少3家。上榜產(chǎn)品數(shù)量最多的5家機(jī)構(gòu)，產(chǎn)品數(shù)量占比達(dá)43.81%，國(guó)有行、股份行的理財(cái)子公司具有顯著的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。其中，工銀理財(cái)、興銀理財(cái)、信銀理財(cái)、招銀理財(cái)及農(nóng)銀理財(cái)?shù)缺憩F(xiàn)居前。

　　從榜單產(chǎn)品留存率來(lái)看，有27家機(jī)構(gòu)旗下27只產(chǎn)品連續(xù)上榜，1月整體產(chǎn)品留存率為25.71%。不同類(lèi)型的銀行理財(cái)產(chǎn)品留存率變化不同：相較2025年12月，最短持有期純債固收類(lèi)的銀行理財(cái)產(chǎn)品留存率最高，60%的產(chǎn)品連續(xù)上榜，最短持有期混合類(lèi)產(chǎn)品留存率則顯著下降。在定期開(kāi)放型產(chǎn)品中，純債固收類(lèi)產(chǎn)品的留存率下降，“固收+”類(lèi)產(chǎn)品的留存率依然較低，反映出此類(lèi)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)較為激烈。

　　從資產(chǎn)配置來(lái)看，1月“固收+”類(lèi)上榜產(chǎn)品整體持有較高比例的債券及公募基金，同時(shí)仍配置現(xiàn)金及銀行存款、短融ETF等高流動(dòng)性低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。上榜產(chǎn)品對(duì)利率債的配置以中短期政策性金融債為主；信用債方面，中長(zhǎng)期政府城投債、高等級(jí)公司債及銀行二永債等品種受到青睞。此外，多只上榜產(chǎn)品通過(guò)持有集合資金信托計(jì)劃、科創(chuàng)債ETF、黃金類(lèi)ETF，恒生科技ETF及境外代客理財(cái)QDII等多元標(biāo)的，積極把握商品市場(chǎng)、海外市場(chǎng)及高景氣科技成長(zhǎng)賽道投資機(jī)遇，實(shí)現(xiàn)多資產(chǎn)、多策略配置，提升收益彈性。

　　1月上榜混合類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品資產(chǎn)配置多元，投資標(biāo)的覆蓋債權(quán)類(lèi)資產(chǎn)、可轉(zhuǎn)債、權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)、黃金等。在國(guó)際局勢(shì)動(dòng)蕩、美元指數(shù)走弱的背景下，多數(shù)上榜產(chǎn)品通過(guò)配置黃金ETF等，捕捉大宗商品的投資機(jī)遇。絕大部分上榜產(chǎn)品對(duì)黃金ETF的持倉(cāng)比例低于5%，整體配置較為審慎。同時(shí)，多只上榜混合類(lèi)產(chǎn)品仍配置城投債ETF、信用債ETF和國(guó)債、銀行二永債作為防御型底倉(cāng)，實(shí)現(xiàn)股、債、商品多資產(chǎn)均衡配置，組合整體表現(xiàn)出較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)控制能力。權(quán)益投資方面，“成長(zhǎng)”與“周期”依然是1月超額收益的重要來(lái)源，上榜產(chǎn)品大多通過(guò)持有主題公募基金參與投資。相較2025年12月，1月上榜產(chǎn)品股市投資覆蓋行業(yè)更廣泛。除具備高成長(zhǎng)預(yù)期的“硬科技”賽道外，非銀金融、儲(chǔ)能電池及游戲行業(yè)的龍頭企業(yè)亦受到關(guān)注。

　　需要注意的是，真實(shí)、準(zhǔn)確、全面的風(fēng)險(xiǎn)和收益評(píng)價(jià)是投資決策的前提條件，高質(zhì)量信息披露則是有效決策的基礎(chǔ)保障。

　　將于2026年9月1日起實(shí)行的《銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理產(chǎn)品信息披露管理辦法》明確要求，過(guò)往業(yè)績(jī)披露規(guī)則應(yīng)當(dāng)包含過(guò)往業(yè)績(jī)計(jì)算方法，計(jì)算使用的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)和資料應(yīng)當(dāng)真實(shí)、準(zhǔn)確、全面，并在過(guò)往業(yè)績(jī)披露時(shí)注明統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)和資料來(lái)源。過(guò)往業(yè)績(jī)的披露應(yīng)當(dāng)遵循穩(wěn)定性和內(nèi)在邏輯一致性原則，不得隨意變更披露規(guī)則，不得通過(guò)選擇性披露部分時(shí)間段數(shù)據(jù)等方式片面夸大過(guò)往業(yè)績(jī)，不得對(duì)同類(lèi)產(chǎn)品適用明顯不同的披露規(guī)則。已于2026年2月1日起施行的《金融機(jī)構(gòu)產(chǎn)品適當(dāng)性管理辦法》則對(duì)理財(cái)產(chǎn)品的整體風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)劃分作出了明確的規(guī)定，要求發(fā)行機(jī)構(gòu)與銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)的產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)結(jié)果不一致的，應(yīng)當(dāng)按照孰高原則采用并披露評(píng)級(jí)結(jié)果。

　　對(duì)于投資者而言，在追求收益的同時(shí)應(yīng)權(quán)衡風(fēng)險(xiǎn)水平，了解準(zhǔn)確的風(fēng)險(xiǎn)，理解真實(shí)的收益，結(jié)合自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力，理性選擇適當(dāng)投資產(chǎn)品。

　　本榜單采用2024年6月1日至2026年1月31日總計(jì)20個(gè)月的銀行理財(cái)市場(chǎng)公開(kāi)數(shù)據(jù)，對(duì)公開(kāi)募集、開(kāi)放式凈值型、幣種為人民幣、發(fā)行對(duì)象包含自然人可購(gòu)買(mǎi)的銀行理財(cái)產(chǎn)品，按照投資類(lèi)型、運(yùn)行模式和期限等進(jìn)行產(chǎn)品分類(lèi)計(jì)算。

　　通過(guò)年化加權(quán)收益率、收益波動(dòng)、下行風(fēng)險(xiǎn)、購(gòu)買(mǎi)成本等多個(gè)維度進(jìn)行月度綜合分析（定量+定性），并借助Z—Score模型進(jìn)行指標(biāo)綜合評(píng)價(jià)。

　　【免責(zé)說(shuō)明】

　　本報(bào)告原始數(shù)據(jù)來(lái)源于市場(chǎng)公開(kāi)信息，此報(bào)告僅做數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，不做投資參考之用，本公司對(duì)這些信息的準(zhǔn)確性及完整性不做任何保證。在任何情況下，本報(bào)告所載的信息或做出的任何建議、意見(jiàn)及推測(cè)并不構(gòu)成任何投資建議，也不構(gòu)成對(duì)所述金融產(chǎn)品、產(chǎn)品發(fā)行或管理人做出任何形式的保證。過(guò)往業(yè)績(jī)不代表未來(lái)表現(xiàn)，投資者應(yīng)自行決策，自擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)。

　?。ū緢?bào)記者李靜）

（文章來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)）

(原標(biāo)題：誰(shuí)在金銀“巨震”中穩(wěn)健前行？銀行理財(cái)產(chǎn)品1月榜單出爐)

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