年終大掃除，持倉(cāng)也辭舊——紅利指數(shù)的“煥新”智慧

　　這兩天，相信家家戶戶都在忙著同一件事——大掃除。清掃積塵，整理舊物，把不再合用的東西妥善處理，再換上嶄新的春聯(lián)和窗花。這不僅是迎接新年的儀式，更是一種“辭舊迎新”的生活智慧：只有及時(shí)清理，才能讓家保持清爽，讓福氣順暢流通。

　　其實(shí)，我們的投資賬戶和家一樣，時(shí)間久了也需要一次徹底的“掃除”。有些股票就像角落里積灰的舊物，業(yè)績(jī)?cè)缫炎兡槄s舍不得處理；有些則像用了多年、早已不舒適的舊家具，價(jià)格高企卻難有成長(zhǎng)空間。

　　多數(shù)人面對(duì)投資賬戶時(shí)，往往下不去手——虧了的不甘心，賺了的還想賺更多。好在，有一種投資方式自帶一位聰明又勤快的“春節(jié)管家”，能幫我們自動(dòng)完成這件難事——那就是紅利指數(shù)基金。它擁有一套嚴(yán)謹(jǐn)?shù)亩ㄆ谡{(diào)倉(cāng)機(jī)制，每年都會(huì)像春節(jié)大掃除一樣，為你的投資組合來(lái)一次徹底的“辭舊迎新”。

　　一、掃除“舊塵”，留下“福器”

　　春節(jié)掃塵，講究留下有用、吉祥的物品，移走破敗、陳舊的東西。紅利指數(shù)的調(diào)倉(cāng)邏輯與之高度相似。大多數(shù)紅利指數(shù)（如中證紅利、紅利低波）每年都會(huì)進(jìn)行一到兩次系統(tǒng)性評(píng)估，標(biāo)準(zhǔn)清晰且嚴(yán)格：主要看公司的股息率和分紅穩(wěn)定性。就像我們會(huì)檢查家中物品是否完好、是否常用一樣，指數(shù)會(huì)評(píng)估每家成份股：是否還在持續(xù)分紅？分紅是否穩(wěn)定合理？如果一家公司停止分紅或分紅大幅波動(dòng)，無(wú)論它過(guò)去名氣多大，都會(huì)在調(diào)倉(cāng)時(shí)被“請(qǐng)出家門”。這樣做的結(jié)果，是確保留在指數(shù)“家”里的，始終是那些盈利扎實(shí)、愿意與股東分享成長(zhǎng)果實(shí)的好公司。

　　圖:自20年來(lái)紅利年度調(diào)倉(cāng)納入公司的股息率明顯高于被剔除公司

　　數(shù)據(jù)來(lái)自Wind，截止至2026/02/09

　　二、大家都做不到的“高拋低吸”，它幫你做了

　　置辦年貨時(shí)，我們常常會(huì)“汰舊換新”——吃完的零食補(bǔ)上新口味，舊的衣服換上新的款式。投資中，最難的就是做到“漲多了賣、跌多了買”，而紅利指數(shù)的調(diào)倉(cāng)機(jī)制，恰恰在自動(dòng)執(zhí)行這樣的智慧。

　　這里有個(gè)簡(jiǎn)單的算術(shù)題：股息率 = 分紅金額 / 股價(jià)。

　　當(dāng)股價(jià)漲得太高時(shí)：分母變大，股息率自然就會(huì)下降。這時(shí)候，紅利指數(shù)會(huì)覺(jué)得它“性價(jià)比”低了，在調(diào)倉(cāng)時(shí)就會(huì)把它賣出或降低權(quán)重。當(dāng)股價(jià)跌出價(jià)值時(shí)： 只要公司基本面沒(méi)壞，分紅沒(méi)變，股價(jià)下跌反而會(huì)讓股息率上升。這時(shí)候，紅利指數(shù)會(huì)覺(jué)得它“真香”，在調(diào)倉(cāng)時(shí)把它買入。

　　這不就是我們夢(mèng)寐以求的“漲多了賣、跌多了買”嗎？你不需要每天盯著K線圖糾結(jié)，紅利指數(shù)通過(guò)每年的“大掃除”，自動(dòng)幫你把那些可能透支了漲幅的股票清理出去，再把那些低估值“紅包”撿回來(lái)。

　　圖：調(diào)倉(cāng)時(shí)，被納入紅利指數(shù)的成份股的估值明顯低于滬深300

　　數(shù)據(jù)來(lái)自Wind，截止至2026/02/09

　　三、煥新前行：讓賬戶也過(guò)個(gè)清爽年

　　掃除之后，家中窗明幾凈，人的心情也跟著舒暢起來(lái)。投資也是如此，一個(gè)定期清理、優(yōu)化持倉(cāng)的賬戶，更能保持健康與活力。

　　紅利低波等指數(shù)基金，正是通過(guò)這套紀(jì)律性的“年度煥新”機(jī)制，幫助我們克服人性中的貪婪與猶豫，讓投資組合始終聚焦于性價(jià)比高、分紅穩(wěn)定的優(yōu)質(zhì)公司。就像一場(chǎng)徹底的春節(jié)大掃除，它不僅是為了告別過(guò)去，更是為了輕裝上陣，迎接新的一年。愿您新年新氣象，家宅煥新，福氣盈門；也愿您的投資賬戶，在紅利指數(shù)的“自動(dòng)打理”下，年年辭舊，歲歲納新。

（文章來(lái)源：界面新聞）

(原標(biāo)題：年終大掃除，持倉(cāng)也辭舊——紅利指數(shù)的“煥新”智慧)

(責(zé)任編輯：6)