機構看金市：2月13日

　　五礦期貨：通脹路徑將成為下一階段定價美聯(lián)儲政策與貴金屬走勢的關鍵

　　瑞達期貨：黃金短期內(nèi)缺乏進一步上行的利多條件

　　金瑞期貨：金銀價格仍在進行底部再平衡，短期或延續(xù)高波動狀態(tài)

　　瑞銀（UBS）：預計金價將在2026年年底觸及5900美元／盎司

　　蘇克敦金融：角色的轉(zhuǎn)換使得金價一季度會將在5000美元附近窄幅震蕩

　　【機構觀點分析】

　　五礦期貨表示，盡管短期貨幣政策預期對貴金屬形成壓制，但在全球央行持續(xù)購金，COMEX黃金去庫以及地緣風險的支撐下貴金屬仍維持高位震蕩格局。市場焦點已轉(zhuǎn)向即將公布的美國1月CPI數(shù)據(jù)，通脹路徑將成為下一階段定價美聯(lián)儲政策與貴金屬走勢的關鍵。

　　瑞達期貨表示，隔夜貴金屬市場的集體回調(diào)更多由短線情緒所驅(qū)動，1月非農(nóng)亮眼表現(xiàn)難掩年度修正揭示的結構性脆弱，這為美聯(lián)儲后續(xù)政策調(diào)整保留空間。短期來看，非農(nóng)數(shù)據(jù)所體現(xiàn)的超預期韌性，疊加部分美聯(lián)儲官員釋放偏鷹信號，使黃金價格短期內(nèi)缺乏進一步上行的利多條件。中長期而言，伴隨市場情緒逐步平復，貴金屬定價邏輯有望回歸宏觀與基本面主導。若后續(xù)通脹與就業(yè)數(shù)據(jù)延續(xù)降溫態(tài)勢，中期寬松預期仍將支撐貴金屬逢低布局的策略主線。

　　金瑞期貨表示，市場情緒整體偏弱，投資者對美股特別是AI相關議題擔憂繼續(xù)發(fā)酵，導致風險偏好進一步下行，資產(chǎn)全面下跌，金銀受市場流動性沖擊影響，出現(xiàn)較大跌幅。短期看，金銀價格仍在進行底部再平衡，金銀或延續(xù)高波動狀態(tài)，走勢上可能繼續(xù)反復拉鋸。中長期看，全球高債務、地緣風險及白銀結構性短缺等核心支撐未變，金銀調(diào)整后仍具備上行基礎。近期需重點關注沃什政策主張及非農(nóng)數(shù)據(jù)。

　　瑞銀（UBS）分析師表示，美國實際利率進一步下跌將有助于降低持有黃金交易所交易基金（ETF）的機會成本，從而支持投資者對黃金的需求，同時預計央行購金仍將持續(xù)。在此背景下，盡管最近一輪金價的波動挑戰(zhàn)了投資者對于持有黃金作為對沖地緣政治和市場波動價值的信念，但仍預計黃金將在年底達到每盎司5900美元左右的水平。“工業(yè)金屬和貴金屬的強勁表現(xiàn)有繼續(xù)的空間，我們預計2026年大宗商品將在投資組合中發(fā)揮更突出的作用，收益由供需失衡、地緣政治風險和長期趨勢驅(qū)動?！比疸y認為。

　　蘇克敦金融（Sucden Financial）大宗商品分析師在最新的季度展望中表示，他們預計，隨著市場平衡其作為動量交易和避險資產(chǎn)的作用，黃金價格將在第一季度繼續(xù)在每盎司5000美元左右交易。分析師指出，雖然黃金的角色已經(jīng)轉(zhuǎn)變?yōu)楹暧^不信任的表達，但短期價格行動仍受到投機性流動和波動性的嚴重影響。隨著投資者獲利回吐并調(diào)整以適應波動放緩，金價可能會看到進一步的下行壓力，但強勁的投資需求將支持金價在期間維持短期且淺幅的回調(diào)，“更廣泛的宏觀和制度背景仍然是支持性的，地緣政治風險、政策可信度擔憂以及寬松的金融條件限制了金價逆轉(zhuǎn)漲勢的風險?！?/p>

（文章來源：新華財經(jīng)）

(原標題：機構看金市：2月13日)

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