滬指下跌0.70% 船舶制造、航天航空走強 CPO概念回落

　　A股三大指數(shù)集體下跌，創(chuàng)業(yè)板指跌近1%。盤面上，船舶制造、航天航空、高帶寬內(nèi)存、數(shù)字水印、空間站概念、知識產(chǎn)權(quán)漲幅居前，CPO概念、小金屬、光伏設(shè)備、航運港口、采掘行業(yè)、玻璃玻纖表現(xiàn)不佳，領(lǐng)跌市場。

　　截至午間收盤，滬指下跌0.70%，報4105.04點；深成指下跌0.67%，報14187.44點；創(chuàng)業(yè)板指下跌0.96%，報3295.99點；科創(chuàng)50指數(shù)下跌0.09%，報1479.67點；北證50指數(shù)上漲0.86%，報1546.37點。全市場上漲個股有2575家，下跌個股有2689家，39只股漲停。兩市半日合計成交12039億。

　　今日要聞

　　王興興談具身智能賽道：未來熱度或是現(xiàn)在的1000倍 遠(yuǎn)超移動互聯(lián)網(wǎng)

　　目前，具身智能賽道有多火？對此，宇樹科技創(chuàng)始人、CEO王興興表示，“目前機器人產(chǎn)業(yè)或具身智能產(chǎn)業(yè)，背后最大的驅(qū)動因素或不確定因素，基本都是由AI主導(dǎo)，但增長曲線可能越來越陡峭。如果未來幾年，有真正大規(guī)模應(yīng)用的具身智能AI模型和機器人技術(shù)突破，那時候熱度可能會比現(xiàn)在至少高100倍，甚至1000倍。而這個熱度，我覺得會遠(yuǎn)超移動互聯(lián)網(wǎng)。所以，我覺得當(dāng)下階段絕對不是最熱，目前可能還是處于爬坡或爬坡階段的平臺期?！?/p>

　　突發(fā)公告！多只大牛股緊急提示風(fēng)險！

　　2月12日晚間，大牛股宏和科技提示風(fēng)險稱，公司主營業(yè)務(wù)未發(fā)生重大變化，股票價格短期漲幅較大，請投資者注意二級市場交易風(fēng)險。同日晚間，4連板掌閱科技也提示風(fēng)險稱，公司2025年度AI短劇業(yè)務(wù)收入預(yù)計不超過2025年度主營業(yè)務(wù)收入的1%；4連板德才股份公告，目前，控股孫公司奇想無限尚無漫劇制作相關(guān)業(yè)務(wù)訂單及收入；嘉美包裝公告，魔法原子資本運作計劃將完全獨立于上市公司，如未來股票價格進一步異常上漲可能再次申請停牌核查。此外，雙良節(jié)能公告，商業(yè)航天不是公司產(chǎn)品主要的應(yīng)用領(lǐng)域，公司未直接與Space X發(fā)生合作；國際復(fù)材公告，公司生產(chǎn)經(jīng)營正常，主營業(yè)務(wù)、經(jīng)營模式未發(fā)生重大變化；2連板豫能控股公告，公司增資標(biāo)的不屬于算力芯片制造、算力租賃、云服務(wù)等行業(yè)，項目建成并投入運營后整體盈利相對穩(wěn)定，利潤率相對低于芯片制造、云服務(wù)行業(yè)。

　　國家統(tǒng)計局：2026年1月份各線城市商品住宅銷售價格環(huán)比降幅總體收窄

　　1月份，一線城市新建商品住宅銷售價格環(huán)比下降0.3%，降幅與上月相同。其中，上海持平，北京、廣州和深圳分別下降0.3%、0.6%和0.4%。二線城市新建商品住宅銷售價格環(huán)比下降0.3%，降幅收窄0.1個百分點。三線城市新建商品住宅銷售價格環(huán)比下降0.4%，降幅與上月相同。1月份，一線城市新建商品住宅銷售價格同比下降2.1%，降幅比上月擴大0.4個百分點。其中，上海上漲4.2%，北京、廣州和深圳分別下降2.4%、5.3%和4.9%。二、三線城市新建商品住宅銷售價格同比分別下降2.9%和3.9%，降幅分別擴大0.4個和0.2個百分點。

　　外資巨頭減持美股科技股 AI投入變現(xiàn)能力遭質(zhì)疑

　　近日，瑞銀集團與高盛相繼披露了截至去年四季度末的持倉報告，報告顯示，兩大外資巨頭去年四季度對英偉達(dá)、微軟等美股科技巨頭實施了大手筆減持，引發(fā)市場關(guān)注。日前，除英偉達(dá)外，美股科技“七巨頭”均已披露最新財報，財報顯示，巨頭們均計劃大幅增加資本支出。2月以來，亞馬遜、谷歌、META、微軟等個股股價出現(xiàn)顯著下跌。業(yè)內(nèi)人士表示，盡管當(dāng)前市場對財報披露的巨額資本開支的回報率出現(xiàn)疑慮，但這輪投資本質(zhì)上是對未來生產(chǎn)力的戰(zhàn)略性布局，AI的長期產(chǎn)業(yè)趨勢依然明確。

　　機構(gòu)觀點

　　中信證券：AI CAPEX料將繼續(xù)成為2026H1市場較為確定的投資主線

　　中信證券表示，2025Q4，北美科技巨頭整體經(jīng)營狀況繼續(xù)好于市場預(yù)期，云業(yè)務(wù)收入增速進一步加速，偏緊供需結(jié)構(gòu)、存儲芯片價格上行等推動2026年資本開支指引大幅超預(yù)期。我們調(diào)整2026年四大CSP CAPEX預(yù)測為同比+58%、AI CAPEX同比+117%。但同時，投資者對于巨額AI開支ROI的焦慮亦在持續(xù)提升，AI商業(yè)化效率是后續(xù)行情持續(xù)性的重要關(guān)注點。我們判斷，在當(dāng)下有利宏觀環(huán)境、強勁的微觀供應(yīng)鏈數(shù)據(jù)、AI戰(zhàn)略重要性帶來的科技巨頭FOMO（錯失恐懼）心理帶動下，AI CAPEX料將繼續(xù)成為2026H1市場較為確定的投資主線之一。在策略上，我們?nèi)越ㄗh遵從“邊走邊看”的邏輯，并緊密關(guān)注未來6個月的美國宏觀預(yù)期、科技巨頭指引、AI產(chǎn)業(yè)進展、一級市場重點公司融資進展等核心變量。

　　銀河證券：供給緊俏推升價格，電子布行業(yè)迎上行周期

　　銀河證券指出，AI算力驅(qū)動特種玻纖布需求高增，高景氣有望延續(xù)。電子信息技術(shù)正朝著高頻高速、高集成化方向突破，AI服務(wù)器、5G基站、數(shù)據(jù)中心交換機等終端產(chǎn)品技術(shù)迭代迅速，對信號傳輸速度與穩(wěn)定性要求持續(xù)提升，直接驅(qū)動覆銅板性能迭代升級。電子布作為增強材料應(yīng)用在覆銅板中，在AI算力需求爆發(fā)式增長背景下，具備低介電常數(shù)、低介電損耗、低熱膨脹系數(shù)的特種玻纖布市場需求快速攀升。

　　中銀證券：2026年房地產(chǎn)板塊或迎來兩大拐點

　　中銀證券研報稱，2026年預(yù)計房地產(chǎn)市場將有所好轉(zhuǎn)。全年來看，可能會出現(xiàn)兩個拐點，一個是一季度末左右的“政策拐點”，一個是四季度左右的“基本面拐點”。“政策拐點”可能會體現(xiàn)在房地產(chǎn)供需兩端的政策積極性提升，“基本面拐點”主要指需求好轉(zhuǎn)的明朗度，主要體現(xiàn)在二手房價格的降幅收窄?，F(xiàn)階段建議關(guān)注三條主線：基本面穩(wěn)定、在一二線核心城市的銷售和土儲占比高、在重點城市的市占率較高的房企；連續(xù)在銷售和拿地上都有顯著突破的“小而美”房企；積極探索新消費時代下的新場景建設(shè)和運營模式的商業(yè)地產(chǎn)公司。

　　中原證券：維持鋰電池行業(yè)“強于大市”評級

　　中原證券研報稱，截至2026年2月12日，鋰電池和創(chuàng)業(yè)板估值分別為28.69倍和46.07倍，結(jié)合行業(yè)發(fā)展前景，維持行業(yè)“強于大市”評級。2026年1月鋰電池板塊走勢強于滬深300指數(shù)，主要系板塊前期回調(diào)、產(chǎn)業(yè)鏈價格總體上漲等相關(guān)。結(jié)合國內(nèi)外行業(yè)動態(tài)、細(xì)分領(lǐng)域價格走勢、月度銷量及行業(yè)發(fā)展趨勢，行業(yè)景氣度總體持續(xù)向上，短期重點關(guān)注上游原材料價格走勢、月度銷量、國內(nèi)外相關(guān)政策及固態(tài)電池相關(guān)進展?？紤]行業(yè)相關(guān)政策表述、原材料價格走勢、板塊業(yè)績情況、目前市場估值水平及行業(yè)未來增長預(yù)期，短期建議關(guān)注板塊投資機會，同時密切關(guān)注指數(shù)走勢及市場風(fēng)格。中長期而言，國內(nèi)外新能源汽車行業(yè)發(fā)展前景確定，板塊值得重點關(guān)注，同時預(yù)計個股業(yè)績和走勢也將出現(xiàn)分化，建議持續(xù)重點圍繞細(xì)分領(lǐng)域龍頭布局。

　　華泰證券：看好儲能加速高質(zhì)量發(fā)展等三大投資主線

　　華泰證券研報稱，2月11日，國務(wù)院辦公廳關(guān)于完善全國統(tǒng)一電力市場體系的實施意見（國辦發(fā)〔2026〕4號）文件發(fā)布，提出到2030年，基本建成全國統(tǒng)一電力市場體系，各類型電源和除保障性用戶外的電力用戶全部直接參與電力市場，跨省跨區(qū)和省內(nèi)實現(xiàn)聯(lián)合交易，現(xiàn)貨市場全面轉(zhuǎn)入正式運行。華泰證券認(rèn)為全國統(tǒng)一電力大市場的推進將從盈利機制、發(fā)展空間、消納保障等多維度持續(xù)利好新型電力系統(tǒng)建設(shè)，看好儲能加速高質(zhì)量發(fā)展、主網(wǎng)網(wǎng)架持續(xù)建設(shè)、新能源需求結(jié)構(gòu)性增長三大投資主線。

　　中信建投：油運行業(yè)供給持續(xù)受限，船隊價值的升值推高股票價值

　　由于歐美對于影子船隊的擴大制裁，特別是自2025年年初以來，美國加大了對影子船隊的制裁，導(dǎo)致市場上有效運力縮減，推升了運價中樞，也提高了運價在旺季的彈性。目前VLCC中有約16%船隊屬于受限船，特別是與俄羅斯緊密相關(guān)的阿芙拉型船占比已經(jīng)達(dá)到33%。2025年OPEC改變了以往減產(chǎn)策略，轉(zhuǎn)向增產(chǎn)，并進入到實質(zhì)增產(chǎn)階段。擔(dān)憂原油供應(yīng)中斷，中國開始補庫存。由于歐美對于影子船隊的擴大制裁，目前VLCC中有約16%船隊屬于受限船，十年船齡VLCC增值率達(dá)到85%，船隊價值的升值推高股票價值。

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