“史上最長(zhǎng)春節(jié)檔”強(qiáng)勢(shì)啟動(dòng)，影視ETF（516620）吸金

　　春節(jié)檔臨近，影視板塊催化趨于密集。聚焦影視板塊全產(chǎn)業(yè)鏈工具影視ETF（516620）盤(pán)中反彈，資金持續(xù)布局，近20日吸金超7.4億元。

　　【春節(jié)檔預(yù)熱疊加AI突破，影視板塊強(qiáng)勢(shì)崛起】

　　近期影視ETF（516620）表現(xiàn)優(yōu)異，年初至今漲超20%。直接催化劑來(lái)自?xún)煞矫妫?026年“史上最長(zhǎng)春節(jié)檔”影片陣容豪華、預(yù)售火熱；字節(jié)Seedance 2.0等AI視頻模型能力躍升，實(shí)現(xiàn)“導(dǎo)演級(jí)”多鏡頭生成，影視制作效率革命正式拉開(kāi)序幕。

　　影視板塊的爆發(fā)，并非孤立的事件驅(qū)動(dòng)，而是行業(yè)基本面改善與新技術(shù)周期共振的集中體現(xiàn)。

　　第一重催化：春節(jié)檔預(yù)期全面點(diǎn)燃。2026年春節(jié)假期長(zhǎng)達(dá)9天，有效放映天數(shù)創(chuàng)歷史新高。目前已定檔影片包括《鏢人：風(fēng)起大漠》《驚蟄無(wú)聲》《飛馳人生3》《熊出沒(méi)·年年有熊》等，覆蓋動(dòng)作、懸疑、喜劇、動(dòng)畫(huà)等全類(lèi)型，IP續(xù)作與原創(chuàng)題材兼?zhèn)?。春?jié)檔作為全年票房占比超15%的核心檔期，其表現(xiàn)直接掛鉤影視公司一季度業(yè)績(jī)，市場(chǎng)對(duì)票房超預(yù)期已形成強(qiáng)共識(shí)。

　　第二重催化：AI視頻生成能力達(dá)到“真假難辨”臨界點(diǎn)。字節(jié)Seedance 2.0上線即夢(mèng)平臺(tái)，可根據(jù)提示詞自動(dòng)規(guī)劃分鏡、運(yùn)鏡并搭配聲效，輸出接近電影級(jí)的成片，AI視頻技術(shù)的成熟度已超出公眾預(yù)期。當(dāng)技術(shù)能力跨越可用性門(mén)檻，其對(duì)內(nèi)容生產(chǎn)流程的顛覆便不再是遠(yuǎn)期敘事，而是當(dāng)下正在發(fā)生的產(chǎn)業(yè)變革。

　　【短期邏輯：春節(jié)檔窗口期+資金布局+估值修復(fù)】

　　2026年春節(jié)檔為史上最長(zhǎng)，影片儲(chǔ)備充足，資金已提前布局。影視板塊經(jīng)歷長(zhǎng)期調(diào)整后估值處于歷史低位，在基本面改善的背景下具備較強(qiáng)修復(fù)彈性。但需注意，短期漲幅過(guò)快可能帶來(lái)預(yù)期修正風(fēng)險(xiǎn)。

　　從短期維度看，影視板塊的上漲邏輯清晰且具備確定性。

　　首先，春節(jié)檔的票房彈性是可見(jiàn)的。2025年春節(jié)檔以《哪吒之魔童鬧海》為標(biāo)桿，驗(yàn)證了優(yōu)質(zhì)內(nèi)容對(duì)觀影需求的強(qiáng)拉動(dòng)能力。2026年檔期影片類(lèi)型更豐富，且多部影片官宣全球同步上映，海外市場(chǎng)貢獻(xiàn)增量。即使保守假設(shè)票房與2025年持平，產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司的業(yè)績(jī)能見(jiàn)度也已顯著提升。

　　其次，資金行為驗(yàn)證了市場(chǎng)認(rèn)知的轉(zhuǎn)變。影視ETF（516620）近20日獲資金凈申購(gòu)，反映出機(jī)構(gòu)投資者正將影視板塊從“博弈性反彈”重新定位為“景氣復(fù)蘇主線”。

　　【中長(zhǎng)期邏輯：三重共振奠定復(fù)蘇基礎(chǔ)，AI賦能開(kāi)啟產(chǎn)能革命】

　　影視行業(yè)已走出政策嚴(yán)冬，優(yōu)質(zhì)內(nèi)容供給恢復(fù)，線下觀影需求韌性驗(yàn)證。與此同時(shí)，AI技術(shù)正從降本增效、新業(yè)態(tài)創(chuàng)造兩個(gè)維度重塑行業(yè)成本結(jié)構(gòu)與增長(zhǎng)天花板。這不再是簡(jiǎn)單的周期反彈，而是由“政策松綁+技術(shù)革命”驅(qū)動(dòng)的價(jià)值重估。

　　跳出短期博弈，影視行業(yè)的中長(zhǎng)期投資邏輯正在變得更加扎實(shí)和立體。

　　第一，政策、供給、需求三重共振，行業(yè)拐點(diǎn)確立。

　　政策端：2025年8月廣電總局“21條”新政是里程碑式轉(zhuǎn)折——取消劇集40集上限、放寬古裝題材限制、縮短審查周期，系統(tǒng)性解除了供給約束。財(cái)政部提前下達(dá)電影專(zhuān)項(xiàng)資金，地方政府密集出臺(tái)“人工智能+視聽(tīng)”扶持政策，產(chǎn)業(yè)環(huán)境全面回暖。

　　供給端：“提質(zhì)減量”成為行業(yè)共識(shí)。2025年全國(guó)電影票房達(dá)518億元，同比增長(zhǎng)22%，恢復(fù)至2019年峰值的81%。頭部精品《哪吒之魔童鬧海》以159億票房登頂影史，證明了市場(chǎng)對(duì)優(yōu)質(zhì)內(nèi)容的支付意愿依然強(qiáng)勁。

　　需求端：不僅電影市場(chǎng)復(fù)蘇，演唱會(huì)、話(huà)劇票房規(guī)模突破600億，橫店影視城攝影棚需提前三個(gè)月預(yù)約。數(shù)據(jù)證實(shí)，居民的文娛消費(fèi)需求并未消失，只是在等待優(yōu)質(zhì)供給的觸發(fā)。

　　第二，AI技術(shù)革命：從“降本增效”到“產(chǎn)能革命”。

　　本輪影視復(fù)蘇與以往最大的不同，在于AI正從輔助工具演變?yōu)樯a(chǎn)力核心。

　　生產(chǎn)環(huán)節(jié)重構(gòu)：AI已滲透劇本創(chuàng)作、分鏡設(shè)計(jì)、虛擬拍攝、后期特效全流程。傳統(tǒng)動(dòng)畫(huà)短劇每分鐘成本數(shù)萬(wàn)至數(shù)十萬(wàn)元，AI工作流可將成本降低70%以上，制作周期從數(shù)月壓縮至數(shù)天。這本質(zhì)上是供給彈性的指數(shù)級(jí)擴(kuò)張。

　　新業(yè)態(tài)爆發(fā)：AI漫劇/短劇成為增長(zhǎng)最快的細(xì)分賽道。2025年上線AI漫劇近4.7萬(wàn)部，播放增量達(dá)普通作品的3-5倍。字節(jié)Seedance 2.0、智譜GLM-5等國(guó)產(chǎn)大模型的快速迭代，為這一賽道提供了堅(jiān)實(shí)的技術(shù)底座。內(nèi)容創(chuàng)作的門(mén)檻正在消失，創(chuàng)意本身成為最稀缺的資源。

　　【投資映射：影視ETF（516620）——全產(chǎn)業(yè)鏈布局工具】

　　影視行業(yè)個(gè)股業(yè)績(jī)波動(dòng)大、對(duì)單一爆款依賴(lài)度高，選股難度遠(yuǎn)超判斷行業(yè)趨勢(shì)。影視ETF（516620）覆蓋制作、發(fā)行、院線全鏈條，是高效把握行業(yè)復(fù)蘇紅利的便捷工具。

　　影視行業(yè)的投資有其特殊性：業(yè)績(jī)非線性、對(duì)單部影片依賴(lài)極強(qiáng)、產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)景氣傳導(dǎo)時(shí)滯不一。2025年《哪吒之魔童鬧?！返谋穑⑽吹缺壤从吃谒杏耙暪竟蓛r(jià)上——這正是個(gè)股投資的困境。

　　影視ETF（516620）提供了一種更簡(jiǎn)潔的解決方案。該產(chǎn)品跟蹤中證影視主題指數(shù)，其核心優(yōu)勢(shì)可概括為三點(diǎn)：

　　第一，全產(chǎn)業(yè)鏈覆蓋，捕捉復(fù)蘇的每一環(huán)。指數(shù)成分股涵蓋上游制作、中游發(fā)行與平臺(tái)、下游院線以及AI賦能的新型內(nèi)容公司。當(dāng)行業(yè)景氣回升時(shí)，各個(gè)環(huán)節(jié)均能受益，ETF將這種系統(tǒng)性改善轉(zhuǎn)化為組合收益，避免押注單一環(huán)節(jié)的踏空風(fēng)險(xiǎn)。

　　第二，分散個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)，平滑業(yè)績(jī)波動(dòng)。影視公司業(yè)績(jī)受項(xiàng)目周期影響極大，單部影片的成敗可能導(dǎo)致季度利潤(rùn)劇烈波動(dòng)。ETF通過(guò)持有一籃子標(biāo)的，將“賭爆款”的個(gè)股博弈，降維為“賭行業(yè)復(fù)蘇”的確定性趨勢(shì)投資。當(dāng)前指數(shù)估值處于歷史低位，與持續(xù)改善的基本面形成背離，安全邊際較厚。

　　第三，AI與IP雙重?cái)⑹碌耐暾磉_(dá)。AI賦能并非均勻惠及所有公司——技術(shù)領(lǐng)先的制作公司、擁有海量IP庫(kù)的平臺(tái)、率先應(yīng)用AI工作流的新媒體公司，其受益程度各不相同。影視ETF（516620）通過(guò)分散配置，讓投資者無(wú)需精準(zhǔn)預(yù)判誰(shuí)是AI時(shí)代的“贏家”，即可分享技術(shù)變革帶來(lái)的整體紅利。

　　當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，影視ETF（516620）兼具短期催化與長(zhǎng)期邏輯。短期看，春節(jié)檔票房預(yù)期有望在節(jié)后兌現(xiàn)為業(yè)績(jī)上修；長(zhǎng)期看，AI產(chǎn)能革命與IP多元變現(xiàn)正在重塑行業(yè)的盈利能力與估值體系。對(duì)于希望把握這一歷史性機(jī)遇的投資者，影視ETF（516620）是兼具效率與安全感的配置工具——既是對(duì)春節(jié)檔行情的低成本博弈，更是對(duì)中國(guó)影視產(chǎn)業(yè)從復(fù)蘇走向高質(zhì)量發(fā)展的長(zhǎng)期下注。

（文章來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞）

(原標(biāo)題：“史上最長(zhǎng)春節(jié)檔”強(qiáng)勢(shì)啟動(dòng)，影視ETF（516620）吸金)

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