低息時(shí)代破局，用紅利資產(chǎn)錨定長(zhǎng)期現(xiàn)金流

　　站在2026年的時(shí)間節(jié)點(diǎn)，存款利率已在低位定格，普通投資者既渴望維系穩(wěn)定現(xiàn)金流以安身，又因權(quán)益市場(chǎng)的起伏而踟躕不前。兼具現(xiàn)金流確定性與防御韌性的紅利資產(chǎn)，或許正成為破局的核心密鑰。

　　· 紅利指數(shù)有何不同？

　　紅利投資絕非單一標(biāo)的選擇，而是一套可適配多元需求的精密配置工具箱。聚焦A股賽道，多只紅利指數(shù)各有側(cè)重、互為補(bǔ)充，不妨通過(guò)對(duì)比視角，逐一解鎖其核心價(jià)值。

　　作為A股紅利投資的“標(biāo)桿”，中證紅利指數(shù)的受眾最廣、認(rèn)知度最高，其選股標(biāo)準(zhǔn)清晰嚴(yán)苛——篩選過(guò)去三年連續(xù)穩(wěn)定分紅且股息率穩(wěn)居市場(chǎng)前列的企業(yè)，成份股匯聚了A股中愿意與股東共享收益的100家優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。

　　與中證紅利指數(shù)相比，中證紅利低波動(dòng)指數(shù)以“紅利+低波動(dòng)”為核心策略，在保留高股息屬性的基礎(chǔ)上，額外疊加低波動(dòng)篩選，業(yè)績(jī)穩(wěn)定性更具優(yōu)勢(shì)；與之形成差異化互補(bǔ)的是中證紅利價(jià)值指數(shù)，其以“紅利+高安全邊際”為導(dǎo)向，聚焦低估值、基本面扎實(shí)的高股息標(biāo)的，進(jìn)一步提升估值安全性。

　　若從數(shù)據(jù)維度來(lái)拆解，結(jié)論會(huì)更加清晰，截至目前，中證紅利低波動(dòng)指數(shù)過(guò)去一年的年化波動(dòng)率是11.34%，低于中證紅利指數(shù)和中證紅利價(jià)值指數(shù)；中證紅利價(jià)值指數(shù)的滾動(dòng)市盈率為7.73倍，低于其他兩只指數(shù)。

　　與上述三只紅利指數(shù)相比，2025年新發(fā)布的中證A500紅利低波動(dòng)指數(shù)，則實(shí)現(xiàn)了“標(biāo)的聚焦”與“賽道拓寬”的雙重突破。該指數(shù)以中證A500指數(shù)為選股基底，實(shí)現(xiàn)對(duì)優(yōu)質(zhì)龍頭企業(yè)的聚焦，在此基礎(chǔ)上再疊加“紅利+低波動(dòng)”雙重篩選，進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)了行業(yè)分布的全面、均衡。相較于前三只紅利指數(shù)，該指數(shù)顯著提升了醫(yī)藥生物、石油石化、公用事業(yè)等行業(yè)的權(quán)重。

表：A股紅利指數(shù)前五大行業(yè)分布

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，2026年1月31日，申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)，單位：%

　　相較于A股紅利指數(shù)，港股紅利指數(shù)受市場(chǎng)流動(dòng)性差異、分紅稅規(guī)則等因素影響，整體股息率表現(xiàn)更高，兩只核心紅利指數(shù)各有側(cè)重，可與A股紅利指數(shù)形成互補(bǔ)：中證港股通高股息投資指數(shù)主打純粹高股息特征，類似A股的中證紅利指數(shù)，實(shí)現(xiàn)對(duì)高股息的聚焦；恒生港股通高股息低波動(dòng)指數(shù)則主打高股息疊加低波動(dòng)特征，與A股的中證紅利低波動(dòng)指數(shù)邏輯相近，兼顧收益與穩(wěn)健性，二者均匯聚港股高股息龍頭，有助于投資者分散配置、增厚收益。

　　在利率低位運(yùn)行的當(dāng)下，僅靠存款可能難以支撐日?，F(xiàn)金流的剛性需求，更無(wú)法承載資產(chǎn)長(zhǎng)期增值的期待，而這些兼具穩(wěn)健股息與扎實(shí)基本面的紅利指數(shù)，正成為低利率時(shí)代更適合普通投資者的選擇。

圖：紅利指數(shù)的股息率遠(yuǎn)高于10年期國(guó)債收益率

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，2026年2月9日，單位：%

　　·“紅利+”策略：解鎖紅利投資進(jìn)階之路

　　分紅是股東回報(bào)的重要方式，但分紅能否“分得出、分得久”，根植于企業(yè)穩(wěn)定的盈利能力與充沛的自由現(xiàn)金流。投資者若想在紅利投資的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步提升分紅的質(zhì)量與可持續(xù)性，并把收益來(lái)源更多錨定在企業(yè)的長(zhǎng)期價(jià)值回報(bào)上，不妨關(guān)注“紅利+”策略。

　　所謂“紅利+”策略，并非只盯著當(dāng)下的高分紅水平，而是將高分紅背后的質(zhì)量一并納入篩選：企業(yè)是否具備持續(xù)盈利能力、現(xiàn)金流是否充裕、估值是否留有安全邊際，從而篩選出真正擁有長(zhǎng)期價(jià)值創(chuàng)造能力的公司。

　　例如，國(guó)證價(jià)值100指數(shù)聚焦低估值、高安全邊際的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，在紅利屬性之外疊加估值與現(xiàn)金流等維度的考量；國(guó)證自由現(xiàn)金流指數(shù)則精準(zhǔn)捕捉具備持續(xù)現(xiàn)金流創(chuàng)造能力的“現(xiàn)金牛”企業(yè)，以現(xiàn)金流韌性筑牢長(zhǎng)期收益根基。

　　兩者指向同一個(gè)目標(biāo)：幫助投資者在“拿分紅”的同時(shí)，把收益來(lái)源更多錨定于企業(yè)的長(zhǎng)期價(jià)值回報(bào)。

　　· 易方達(dá)紅利寶基金：一站式紅利投資解決方案

　　近年來(lái)，易方達(dá)基金持續(xù)豐富紅利寶產(chǎn)品線，并針對(duì)不同投資需求設(shè)計(jì)四類差異化投資方案。

　　情形一：看重定期現(xiàn)金流的投資者

　　對(duì)于追求定期現(xiàn)金流、以分紅支撐日常開(kāi)支的投資者，可配置分紅節(jié)奏不同的易方達(dá)恒生港股通高股息低波動(dòng)ETF聯(lián)接基金（A/C：021457/021458）、中證紅利低波動(dòng)ETF聯(lián)接基金（A/C：020602/020603）和中證紅利價(jià)值ETF聯(lián)接基金（A/C：024564/024565），有機(jī)會(huì)每個(gè)月都獲得分紅。若偏好簡(jiǎn)化配置，易方達(dá)中證港股通高股息投資ETF聯(lián)接基金（A/C：023389/023390）每月開(kāi)展一次分紅評(píng)估，助力直接鎖定月度穩(wěn)定現(xiàn)金流。

　　情形二：看重紅利長(zhǎng)期復(fù)利價(jià)值的投資者

　　對(duì)于看重紅利長(zhǎng)期復(fù)利價(jià)值、追求長(zhǎng)期財(cái)富增值的投資者，可考慮布局易方達(dá)中證紅利ETF聯(lián)接基金(A/C/Y：009051/009052/022925），該產(chǎn)品投資于紅利ETF易方達(dá)（515180），場(chǎng)內(nèi)規(guī)模超百億、是目前跟蹤中證紅利指數(shù)規(guī)模第一的ETF。投資者投資該產(chǎn)品時(shí)，可選擇紅利再投資的分紅方式，將所得年度分紅再投資于該產(chǎn)品，更好發(fā)揮復(fù)利效應(yīng)。

　　情形三：看重以分紅投資未來(lái)的投資者

　　若想在紅利投資的穩(wěn)健底盤(pán)上進(jìn)一步增厚長(zhǎng)期收益、布局未來(lái)成長(zhǎng)機(jī)遇，投資者可根據(jù)自身投資目標(biāo)和風(fēng)險(xiǎn)偏好將分紅投向高成長(zhǎng)賽道的“未來(lái)已來(lái)”指數(shù)產(chǎn)品，如易方達(dá)恒生港股通創(chuàng)新藥ETF聯(lián)接基金（A/C：024328/024329）、中證人工智能主題ETF聯(lián)接基金（A/C：012733/012734）、國(guó)證機(jī)器人產(chǎn)業(yè)ETF聯(lián)接基金（A/C：020972/020973）、中證云計(jì)算與大數(shù)據(jù)主題ETF聯(lián)接基金（A/C：017853/017854）、中證新能源ETF聯(lián)接基金（A/C：019315/019316）等產(chǎn)品，錨定未來(lái)產(chǎn)業(yè)投資機(jī)會(huì)。這種“紅利打底、成長(zhǎng)增厚”的配置模式，即便高成長(zhǎng)板塊短期回撤，也不會(huì)影響紅利本金安全，可在穩(wěn)健與收益潛力間實(shí)現(xiàn)平衡。

　　情形四：看重超額收益的投資者

　　對(duì)于看重超額收益的投資者，可以考慮投資主動(dòng)型紅利產(chǎn)品，例如易方達(dá)紅利混合基金（A/C：020801/020802）、易方達(dá)港股通紅利混合基金（A/C：005583/024919）和易方達(dá)高股息量化選股股票基金（A/C：021049/021050）。這類產(chǎn)品依托專業(yè)主動(dòng)管理能力，力爭(zhēng)在紅利基準(zhǔn)收益之上，為投資者挖掘更多超額回報(bào)機(jī)會(huì)。

　　此外，若希望在分紅收益之外進(jìn)一步把握企業(yè)的長(zhǎng)期價(jià)值回報(bào)，可關(guān)注易方達(dá)國(guó)證價(jià)值100ETF聯(lián)接基金（A/C：025497/025498）與易方達(dá)國(guó)證自由現(xiàn)金流ETF聯(lián)接基金（A/C：024566/024567），這兩只產(chǎn)品在高股息之外，把選股視野延伸至企業(yè)的盈利質(zhì)量與現(xiàn)金流能力，力爭(zhēng)兼顧當(dāng)下分紅確定性與長(zhǎng)期價(jià)值增長(zhǎng)潛力。

表：易方達(dá)基金旗下紅利類基金

　　投資圈流傳一句箴言：“賬面利潤(rùn)終是浮盈，落袋分紅方為實(shí)得?！睙o(wú)論你是堅(jiān)守極致安穩(wěn)的穩(wěn)健派，還是渴求兼顧成長(zhǎng)與收息的進(jìn)取派，都能通過(guò)易方達(dá)紅利寶找到適配自身的配置拼圖，于市場(chǎng)起伏中步履從容、穩(wěn)步前行。

（文章來(lái)源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道）

(原標(biāo)題：低息時(shí)代破局，用紅利資產(chǎn)錨定長(zhǎng)期現(xiàn)金流)

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