特斯拉與春晚破圈雙擊，人形機器人板塊迎來業(yè)績估值共振——天弘中證機器人ETF聯(lián)接基金(A/C：014880/014881)或迎配置窗口

　　近期，資本市場對人形機器人產(chǎn)業(yè)鏈的風(fēng)險偏好正經(jīng)歷系統(tǒng)性抬升，板塊交投活躍度顯著放大，核心標的輪番走出強勢行情。從資金行為觀察，機器人概念指數(shù)成交量能持續(xù)突破歷史均值，多只成分股呈現(xiàn)量價齊升態(tài)勢，北向資金與機構(gòu)資金呈現(xiàn)同步加倉特征，板塊估值中樞從傳統(tǒng)制造業(yè)邏輯向科技成長邏輯切換的共識正在形成。

　　消息面上，特斯拉日前正式官宣，其第三代Optimus（Gen 3）人形機器人即將于近期重磅亮相，并首次明確提出年產(chǎn)百萬臺的激進量產(chǎn)目標。這一里程碑式宣示不僅標志著Optimus從原型機迭代走向工程化定型，更被業(yè)界普遍視為人形機器人產(chǎn)業(yè)從實驗室技術(shù)驗證階段向規(guī)?；虡I(yè)應(yīng)用躍遷的"分水嶺事件"，極大提振了資本市場對上游核心零部件及系統(tǒng)集成產(chǎn)業(yè)鏈的增長預(yù)期。

　　此外，英偉達GTC大會發(fā)布人形機器人基礎(chǔ)模型GR00T，構(gòu)建起從芯片到仿真平臺的全棧開發(fā)工具鏈；Figure AI與寶馬、亞馬遜的商業(yè)合作協(xié)議落地，驗證了人形機器人在重工業(yè)場景的商業(yè)價值。

　　國內(nèi)方面，2026年央視春晚節(jié)目組已確認，宇樹科技等至少四家人形機器人頭部企業(yè)將同臺亮相，創(chuàng)下該領(lǐng)域品牌在國家頂級流量平臺的集中曝光新紀錄。作為年度現(xiàn)象級傳播事件，春晚的"破圈效應(yīng)"預(yù)計將從認知層面完成人形機器人從工業(yè)裝備向消費級產(chǎn)品的敘事轉(zhuǎn)換，顯著降低市場教育成本，進而加速下游應(yīng)用場景的商業(yè)化滲透進程。

　　業(yè)績層面為機器人板塊構(gòu)成支撐

　　據(jù)統(tǒng)計，在已披露2025年年度業(yè)績預(yù)告的210余只人形機器人概念股中，業(yè)績預(yù)增上限為正值的標的達140只，占比近七成，顯著高于A股整體預(yù)喜率水平。

　　其中，永創(chuàng)智能、博杰股份、信質(zhì)集團、寧波方正、傳化智聯(lián)、海泰科、正海磁材、寧波韻升、奧比中光-UW等核心零部件廠商預(yù)增上限均實現(xiàn)同比翻倍，部分企業(yè)增速甚至超過200%，反映出產(chǎn)業(yè)鏈從"概念導(dǎo)入"向"業(yè)績兌現(xiàn)"切換的進程正在加速。

　　這批業(yè)績預(yù)增并非簡單的基數(shù)效應(yīng)或非經(jīng)常性損益驅(qū)動，而是真實的經(jīng)營性現(xiàn)金流改善與產(chǎn)能利用率提升的結(jié)果。隨著2025年下半年人形機器人本體廠商進入小批量交付階段，上游核心零部件的訂單能見度已延伸至2026年二季度，部分減速器、力傳感器企業(yè)的在手訂單同比增幅超過300%。

　　圖：2025年以來人形機器人零部件各環(huán)節(jié)的月度收益率數(shù)據(jù)

　　數(shù)據(jù)來源：Wind

　　圖片趨勢描述：觀察長期趨勢，人形機器人板塊細分賽道中，各部件的價格均有所抬升，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)均有配置機遇

　　從估值看，盡管當(dāng)前板塊估值雖仍處于歷史較高分位，但業(yè)績增速對高估值的消化作用開始顯現(xiàn)。按照Wind一致預(yù)期，2025-2027年板塊復(fù)合凈利潤增速有望維持在40%以上，PEG指標逐步向合理區(qū)間收斂。隨著Gen 3人形機器人量產(chǎn)節(jié)點臨近及春晚等大眾傳播事件催化，業(yè)績兌現(xiàn)的確定性將進一步強化資金對板塊"硬科技+真成長"屬性的配置共識，推動估值體系從主題博弈向業(yè)績驅(qū)動切換。

　　圖：中證機器人指數(shù)估值

　　數(shù)據(jù)來源：Wind 截至：2026.2.11

　　圖片趨勢描述：觀察長期趨勢，盡管當(dāng)前板塊估值雖仍處于歷史較高分位，但業(yè)績增速對高估值的消化作用開始顯現(xiàn)。

　　機器人行業(yè)技術(shù)路線迭代快、個股分化劇烈，通過該基金可一鍵打包埃斯頓、匯川技術(shù)、雙環(huán)傳動等細分領(lǐng)域龍頭，有效分散單一企業(yè)技術(shù)路線失誤或訂單波動的風(fēng)險。同時，天弘基金在指數(shù)投資領(lǐng)域的精細化運營能力，確保了基金跟蹤誤差控制在較低水平。

　　該基金跟蹤中證機器人指數(shù)（H30590.CSI），是覆蓋機器人全產(chǎn)業(yè)鏈的稀缺標的，其編制方案精準錨定"硬科技+先進制造"雙主線，在具身智能時代展現(xiàn)出獨特的配置價值。持倉涵蓋減速器、伺服系統(tǒng)、控制器等上游核心零部件龍頭，以及工業(yè)機器人本體、自動化集成商和新興的人形機器人概念企業(yè)。

　　數(shù)據(jù)來源：Wind 截至2026.02.10（申萬三級行業(yè)分布）

　　持倉結(jié)構(gòu)：截至2026年2月10日，該指數(shù)前三大權(quán)重板塊分別為工控設(shè)備（21.3%）、機器人（14.1%）和橫向通用軟件（11.1%）。

　　相較于半導(dǎo)體、AI算力等估值高位運行的科技板塊，機器人指數(shù)當(dāng)前估值水平相對適中，而產(chǎn)業(yè)基本面（出貨量、訂單、技術(shù)迭代）正加速改善，具備"低估值+高景氣"的罕見組合。對于尋求布局先進制造、分享具身智能時代紅利的投資者，該指數(shù)提供了風(fēng)險收益比更優(yōu)的工具化選擇。

　　在當(dāng)前國內(nèi)工業(yè)機器人保有量全球第一、人形機器人量產(chǎn)前夜的產(chǎn)業(yè)拐點期，該指數(shù)既有望能受益于傳統(tǒng)制造業(yè)自動化升級的確定性需求，又力爭能捕捉具身智能技術(shù)突破帶來的估值彈性，追求實現(xiàn)"短期業(yè)績支撐+長期主題爆發(fā)"的雙重覆蓋。

（文章來源：界面新聞）

(原標題：特斯拉與春晚破圈雙擊，人形機器人板塊迎來業(yè)績估值共振——天弘中證機器人ETF聯(lián)接基金(A/C：014880/014881)或迎配置窗口)

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