本周影視、AI、有色等板塊輪番走強 持基過節(jié)買什么？

　　央廣網(wǎng)北京2月12日消息（記者馮方）春節(jié)假期前一周，A股三大指數(shù)維持窄幅震蕩，各板塊輪動頻繁，AI、影視、傳媒、有色、CPO等板塊輪番走強。長達9天的假期即將開啟，對于廣大基民而言，當前市場更適合持基過節(jié)還是持幣過節(jié)？持基過節(jié)如何產(chǎn)品配置？

　　持基過節(jié)還是持幣過節(jié)？

　　A股的“春節(jié)效應(yīng)”是一個常年被廣泛討論的話題，它指的是一種“節(jié)前行情清淡，節(jié)后時有逆轉(zhuǎn)”的市場行情節(jié)奏。

　　富國基金表示，以過去10年（2016-2025年，下同）的數(shù)據(jù)作為樣本，分別計算萬得全A指數(shù)在春節(jié)長假前后三周的表現(xiàn)可以發(fā)現(xiàn)，A股市場在春節(jié)前表現(xiàn)相對偏弱，在春節(jié)后表現(xiàn)相對偏強。其中，賣盤壓力最大的是春節(jié)前第二周，當周萬得全A平均收益率為-2.20%，10年中上漲的次數(shù)僅有3次。相比之下，春節(jié)前一周，萬得全A平均收益率分別為0.53%，10年中有5次上漲，表現(xiàn)已有所改善。更為重要的是，節(jié)后A股往往會有較好的表現(xiàn)，萬得全A節(jié)后第一周、第二周、第三周的平均收益率分別為2.03%、0.86%、0.83%，10年中上漲的次數(shù)分別為8次、8次和6次。

　　“A股的‘春節(jié)效應(yīng)’是過去十幾年市場運行沉淀的一種高概率日歷特征。”華夏基金對央廣財經(jīng)記者表示，規(guī)律背后的邏輯藏在資金的“過節(jié)行為”里：節(jié)前，部分活躍資金為規(guī)避長假里海外政策、地緣事件的不確定性，會選擇暫時離場，市場交投清淡、成交量萎縮，陷入盤整；而節(jié)后，避險資金回流，疊加新年的資產(chǎn)配置需求，市場量能回升、風(fēng)險偏好修復(fù)，往往能帶動一波行情。

　　2025年4月初這波行情以來，A股市場穩(wěn)步震蕩上揚，經(jīng)歷2026年初的調(diào)整后近期行情再度回暖。同時，近期黃金、白銀價格巨震引發(fā)全球避險情緒抬升，也對市場產(chǎn)生一定的去杠桿沖擊，進一步加劇了市場波動。當前市場環(huán)境下，應(yīng)該持基過節(jié)還是持幣過節(jié)？

　　華夏基金認為，從歷史經(jīng)驗來看，持基過節(jié)博弈節(jié)后行情，確實是一個統(tǒng)計上占優(yōu)的策略，但市場的魅力本就在于它的不確定性，過往的高概率不代表今年一定會復(fù)制。當前海外流動性預(yù)期擾動等壓制因素正被市場逐步消化，國內(nèi)宏觀政策基調(diào)依舊積極。對于能承受短期波動、堅持長期投資的投資者，當下市場利空消化、預(yù)期改善，持基過節(jié)或許能收獲一份意外的春節(jié)“紅包”。對于低風(fēng)險偏好的投資者，也可以選擇持幣落袋安心過節(jié)。

　　哪些投資方向值得關(guān)注？

　　本周以來，A股板塊輪動加快。先是在國產(chǎn)AI視頻生成模型等利好因素催化下，影視、傳媒、游戲等板塊大漲，AI板塊集體反彈。此后，影視、傳媒等板塊回調(diào)，有色板塊接棒大漲。今日（2月12日），電力股受政策利好刺激走強，AI算力概念股延續(xù)強勢，CPO概念股再度走強，影視、游戲板塊繼續(xù)調(diào)整。對于持基過節(jié)的投資者，節(jié)前短暫的交易窗口要如何配置？

　　富國基金對記者指出，從市值維度來看，萬得微盤股指數(shù)和中證2000指數(shù)在春節(jié)前后的“反轉(zhuǎn)”更為明顯。一種可能的解釋是，小盤股波動更大，對應(yīng)的資金更加靈活，更傾向于做短期調(diào)整。因此，如果歷史經(jīng)驗重演的話，當前配置中小盤或是利用春節(jié)效應(yīng)較好的選擇。風(fēng)格維度規(guī)律不如市值維度，但仍具有一定的特征。整體來看，成長板塊的反轉(zhuǎn)效應(yīng)更強，金融板塊的反轉(zhuǎn)效應(yīng)較弱。

　　配置建議上，中銀基金表示，從歷史統(tǒng)計來看，2月小盤與主題風(fēng)格勝率或較高，映射到行業(yè)主要是科技成長板塊占優(yōu)，可以關(guān)注產(chǎn)業(yè)景氣兌現(xiàn)預(yù)期較強的半導(dǎo)體設(shè)備與AI算力鏈，以及春節(jié)期間產(chǎn)業(yè)催化較多的AI應(yīng)用、港股互聯(lián)網(wǎng)、人型機器人等板塊。同時，全年來看漲價趨勢向好的有色、化工等也可以關(guān)注。

　　興證全球基金副總經(jīng)理兼研究部總監(jiān)、國際業(yè)務(wù)部總監(jiān)謝治宇對記者表示，在AI天量資本開支的拉動下，海外出現(xiàn)了缺電、缺存儲的窘境，相應(yīng)國內(nèi)的儲能、燃氣輪機、存儲相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈迎來了高度景氣，個股機會迭出。而國產(chǎn)算力的突破拉動了國內(nèi)半導(dǎo)體景氣度，尤其是國內(nèi)存儲原廠將在2026年迎來上市的歷史機遇，國產(chǎn)半導(dǎo)體設(shè)備以及耗材將是配置的重點。在科技領(lǐng)域，國內(nèi)有望崛起一批具備全球競爭力的優(yōu)質(zhì)公司。

　　“當前宏觀環(huán)境有很強的結(jié)構(gòu)性屬性，尤其是中國宏觀環(huán)境與全球AI、出口等因素深度綁定?！迸d證全球基金固定收益部副總監(jiān)劉琦認為，當前市場環(huán)境下，債券預(yù)期盈虧比中等，可轉(zhuǎn)債短期偏謹慎，中長期可進行階段性投資。權(quán)益方面可以關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)、消費、周期、制造、高股息的核心公司的投資機會。

　　華夏基金提到，如果仍然擔憂春節(jié)期間海外的黑天鵝事件，不妨試試經(jīng)典的杠鈴策略：一端是“價值的盾”，配置國債ETF、紅利低波ETF等穩(wěn)定類資產(chǎn)打底；另一端是“成長的矛”，布局AI、半導(dǎo)體、互聯(lián)網(wǎng)傳媒等產(chǎn)業(yè)趨勢明確的成長型基金，博取收益的彈性。這種“進攻+防守”的均衡組合，目的是對沖市場風(fēng)格的不確定性。無論節(jié)后行情偏向哪一邊，都能讓資產(chǎn)組合保持相應(yīng)的穩(wěn)定性和參與度，實現(xiàn)一定程度上的攻守兼?zhèn)洹?/p>

（文章來源：央廣財經(jīng)）

(原標題：本周影視、AI、有色等板塊輪番走強 持基過節(jié)買什么？)

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