滬市央企占比六成！上交所綜合服務(wù)體系激活央企發(fā)展新動(dòng)能

　　近日，A股最大的并購(gòu)案——中國(guó)神華重組項(xiàng)目已提交證監(jiān)會(huì)注冊(cè)。據(jù)悉，中國(guó)神華擬收購(gòu)控股股東國(guó)家能源集團(tuán)及其子公司旗下的12家核心資產(chǎn)公司，交易金額達(dá)1335.98億元。

　　中央企業(yè)作為經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的重要力量，承擔(dān)著科技創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)控制、安全支撐的重要作用。近年來(lái)，央企聚焦增強(qiáng)核心功能和核心競(jìng)爭(zhēng)力，積極用好資本市場(chǎng)平臺(tái)和工具，加快推進(jìn)國(guó)有經(jīng)濟(jì)布局優(yōu)化和結(jié)構(gòu)調(diào)整。

　　以滬市為例，自“并購(gòu)六條”發(fā)布以來(lái)，滬市央企披露資產(chǎn)重組170單，其中重大資產(chǎn)重組13單。

　　資本市場(chǎng)為央企整合資產(chǎn)、盤活存量提供了積極助力，推動(dòng)一批行業(yè)鏈主在全球產(chǎn)業(yè)分工中強(qiáng)化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。以中國(guó)船舶為例，2025年8月，中國(guó)船舶重大資產(chǎn)重組項(xiàng)目順利完成，刷新了A股最大吸收合并案例的紀(jì)錄。此前，集團(tuán)下屬上市公司近年來(lái)累計(jì)開(kāi)展了10余次并購(gòu)重組，圍繞防務(wù)裝備產(chǎn)業(yè)、船海裝備產(chǎn)業(yè)、新興產(chǎn)業(yè)、船海生態(tài)服務(wù)業(yè)四大板塊推進(jìn)一系列專業(yè)化整合，創(chuàng)新運(yùn)用發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)、“普通股+可轉(zhuǎn)債”等工具，提升四大產(chǎn)業(yè)板塊核心上市公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

　　用好資本工具開(kāi)展多維度的專業(yè)化整合，也正在被更多的央企探出樣本路徑。招商局集團(tuán)依托核心上市公司平臺(tái)，以主業(yè)為核心梳理產(chǎn)業(yè)板塊，運(yùn)用吸收合并、跨境重組、戰(zhàn)略互投等多元化資本工具，打造交通物流、地產(chǎn)園區(qū)、綜合金融、科創(chuàng)產(chǎn)業(yè)四大專業(yè)化板塊。近年來(lái)，該集團(tuán)在持續(xù)夯實(shí)傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)的基礎(chǔ)上，積極通過(guò)戰(zhàn)略投資凱賽生物、戰(zhàn)略重整人福醫(yī)藥等培育新質(zhì)生產(chǎn)力。

　　債券融資方面同樣可圈可點(diǎn)。近年來(lái)，央企積極用好上交所債券平臺(tái)，推出包括科技創(chuàng)新債、可交債、可續(xù)期債、綠色（碳中和）債、低碳轉(zhuǎn)型債、一帶一路債、鄉(xiāng)村振興債等豐富的品種。2025年，中央企業(yè)在上交所申報(bào)公司債約2萬(wàn)億元，發(fā)行超1萬(wàn)億元。規(guī)模增長(zhǎng)的同時(shí)，首秀創(chuàng)新案例也不斷增加。2025年11月6日，中國(guó)石油集團(tuán)在上交所成功發(fā)行科技創(chuàng)新“一帶一路”(能源保供)公司債，成為全市場(chǎng)首單科技創(chuàng)新一帶一路能源保供公司債，債券期限為7年，發(fā)行規(guī)模60億元，票面利率1.99%，募集資金應(yīng)用于“一帶一路”共建。

　　交易所也為央企盤活存量持續(xù)提供市場(chǎng)化工具。2025年以來(lái)，央企申報(bào)ABS產(chǎn)品約5000億元。中國(guó)建筑、保利集團(tuán)等16單央企機(jī)構(gòu)間REITs項(xiàng)目完成申報(bào)，13單完成發(fā)行，規(guī)模348億元；中交集團(tuán)廣連高速項(xiàng)目單筆金額150億元成功發(fā)行，成為單筆發(fā)行規(guī)模最大機(jī)構(gòu)間REITs項(xiàng)目。公募REITs方面，涵蓋收費(fèi)公路、保障性租賃住房、清潔能源、倉(cāng)儲(chǔ)物流、消費(fèi)等主流基礎(chǔ)設(shè)施類型的項(xiàng)目也相繼在上交所落地，創(chuàng)新案例積極涌現(xiàn)。中核集團(tuán)以“公募REITs+權(quán)益型并表類REITs”雙輪驅(qū)動(dòng)，聚焦清潔能源資產(chǎn)，構(gòu)建“存量發(fā)電資產(chǎn)盤活-回籠資金-再投新能源”閉環(huán)，同步推進(jìn)類REITs擴(kuò)容，目前已落地首單水電公募REITs并儲(chǔ)備風(fēng)電項(xiàng)目，優(yōu)先投向核電、風(fēng)光儲(chǔ)等新質(zhì)生產(chǎn)力賽道，加速產(chǎn)業(yè)迭代。

　　與此同時(shí)，央企指數(shù)化投資體系建設(shè)也在積極推進(jìn)。2025年央國(guó)企主題指數(shù)共發(fā)布19條，包括上證國(guó)新科創(chuàng)板國(guó)企指數(shù)、中證國(guó)新國(guó)企人工智能主題指數(shù)、中證國(guó)新國(guó)企航空航天科技指數(shù)、中證國(guó)企ESG 50指數(shù)等。截至目前，滬市共掛牌央國(guó)企ETF產(chǎn)品共43只，規(guī)模合計(jì)716億元。

　　作為央企上市公司的主要聚集地，上交所近年來(lái)持續(xù)優(yōu)化央企服務(wù)，構(gòu)建起綜合、協(xié)同、精準(zhǔn)的央企綜合服務(wù)體系，大力發(fā)揮 “大盤藍(lán)籌集聚、硬科技領(lǐng)先、多品種支撐、精準(zhǔn)化服務(wù)”優(yōu)勢(shì)，組建專業(yè)團(tuán)隊(duì)更加精準(zhǔn)對(duì)接央企整合發(fā)展的需求。記者了解到，近年來(lái)，上交所年均走訪央企近200多家次，舉辦各類座談培訓(xùn)活動(dòng)超30場(chǎng)，通過(guò)強(qiáng)溝通、優(yōu)服務(wù)、聚合力積極服務(wù)央企高質(zhì)量發(fā)展。

　　當(dāng)前，科技創(chuàng)新已經(jīng)成為央企加快轉(zhuǎn)型升級(jí)的鮮明標(biāo)簽。2025年，中國(guó)電科下屬電科藍(lán)天、中國(guó)有研下屬有研復(fù)材等央企申報(bào)科創(chuàng)板，其中電科藍(lán)天已于2026年2月10日上市，有研復(fù)材科創(chuàng)板IPO申請(qǐng)于2025年12月25日注冊(cè)生效。

　　截至2025年底，滬市聚集了288家上市央企，數(shù)量占全部央企上市公司的六成，總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)和凈利潤(rùn)占比超九成。其中，科創(chuàng)板央企上市公司已達(dá)36家，匯聚高端裝備制造、集成電路、新材料等重點(diǎn)領(lǐng)域企業(yè)。

（文章來(lái)源：證券時(shí)報(bào)網(wǎng)）

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