化工ETF(159870)漲近1%，PVC供需拐點(diǎn)有望到來(lái)

　　機(jī)構(gòu)指出：PVC的供給側(cè)看，國(guó)內(nèi)企業(yè)受到無(wú)汞化轉(zhuǎn)型壓力、雙碳政策等限制，而海外生產(chǎn)裝置陸續(xù)關(guān)停，全球供給側(cè)新增產(chǎn)能十分有限。需求側(cè)看，海外出口持續(xù)高增，且國(guó)內(nèi)地產(chǎn)需求已近乎觸底，全球供需格局有望迎來(lái)拐點(diǎn)。而同樣作為高能耗的電解鋁產(chǎn)業(yè)由于“12000度高能耗”、“4500萬(wàn)噸紅線”等因素，22年后其單位產(chǎn)值已與PVC產(chǎn)生分化，而隨著PVC政策+格局的改善，相關(guān)上市公司的資產(chǎn)將迎來(lái)重估。

　　1月底生態(tài)環(huán)境部，新增12種添汞產(chǎn)品的生產(chǎn)、進(jìn)出口管控要求，專注于無(wú)汞催化劑技術(shù)和經(jīng)濟(jì)可行性方面的突破，加速電石法轉(zhuǎn)向無(wú)汞化。未來(lái)行業(yè)有望逐步落實(shí)水俁公約，，穩(wěn)步推動(dòng)PVC含汞催化劑產(chǎn)能淘汰。目前行業(yè)僅少部分嘗試金基與銅基無(wú)汞催化劑，電石法產(chǎn)線改造無(wú)汞化面臨投資資金壓力與技術(shù)突破難點(diǎn)等問(wèn)題；同時(shí)隨著碳排壓力增加，乙烯法（6.39tCO2/t）相較于電石法（8.37tCO2/t）收益顯著，而中小企業(yè)經(jīng)歷周期底部虧損難以轉(zhuǎn)型，有望加速退出。

　　近幾年P(guān)VC行業(yè)受地產(chǎn)等下游需求拖累，行業(yè)內(nèi)陷入普遍虧損（單噸毛利虧損800元），但PVC海外出口格局較好，25年出口同比增長(zhǎng)47%，出口占比已達(dá)到18%，有望對(duì)沖建材地產(chǎn)等需求低迷；供給端看，處于底部虧損周期行業(yè)內(nèi)新增產(chǎn)能意愿較低、大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)周期基本結(jié)束（近7年CAGR僅為2.9%），未來(lái)伴隨歐洲海外產(chǎn)能的持續(xù)退出，PVC出口格局有望持續(xù)向好，供需拐點(diǎn)有望到來(lái)。

　　截至2026年2月12日 10:09，中證細(xì)分化工產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)(000813)上漲0.63%，成分股宏達(dá)股份上漲5.05%，浙江龍盛上漲3.67%，亞鉀國(guó)際上漲3.27%，新宙邦上漲2.78%，中簡(jiǎn)科技上漲1.87%?；TF(159870)上漲0.76%，最新價(jià)報(bào)0.93元。

　　化工ETF緊密跟蹤中證細(xì)分化工產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)，中證細(xì)分產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)系列由細(xì)分有色、細(xì)分機(jī)械等7條指數(shù)組成，分別從相關(guān)細(xì)分產(chǎn)業(yè)中選取規(guī)模較大、流動(dòng)性較好的上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映相關(guān)細(xì)分產(chǎn)業(yè)上市公司證券的整體表現(xiàn)。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至2026年1月30日，中證細(xì)分化工產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)(000813)前十大權(quán)重股分別為萬(wàn)華化學(xué)、鹽湖股份、藏格礦業(yè)、天賜材料、華魯恒升、恒力石化、巨化股份、寶豐能源、云天化、榮盛石化，前十大權(quán)重股合計(jì)占比44.82%。

（文章來(lái)源：界面新聞）

(原標(biāo)題：化工ETF(159870)漲近1%，PVC供需拐點(diǎn)有望到來(lái))

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