長錢拓展長投路徑 險資積極參與私募股權(quán)基金

　　天眼查信息顯示，天津蘭沁股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）于近日成立，泰康人壽等多家險企現(xiàn)身其合伙人行列。2026年以來，險資參與出資私募股權(quán)基金動作頻頻，中國人壽、新華保險等頭部險企均有新項目面世。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，在政策持續(xù)鼓勵長錢長投的背景下，險資正加速通過布局私募股權(quán)基金等方式，深度參與國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)以及與保險主業(yè)相協(xié)同的產(chǎn)業(yè)。這種現(xiàn)象背后，也有險資自身更加迫切的資產(chǎn)負(fù)債匹配需求：在低利率環(huán)境下，私募股權(quán)投資可以幫助險企降低久期缺口，增加長期投資收益來源。

　　持續(xù)加大投資力度

　　根據(jù)天眼查信息，近日多家有險資背景的企業(yè)接連成立。比如，天津蘭沁股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）成立于2月6日，合計出資額86.01億元，泰康人壽、長城人壽、友邦人壽、中宏人壽等為該企業(yè)合伙人。匯智長三角（上海）私募基金合伙企業(yè)（有限合伙）成立于2月6日，中國人壽為其第一大合伙人，出資額40億元。國創(chuàng)中金（北京）運營管理有限公司成立于2月7日，新華保險是其第三大股東，持股比例11%。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，險資頻頻通過私募基金等方式加碼股權(quán)投資，體現(xiàn)了保險行業(yè)與國家戰(zhàn)略特別是科技創(chuàng)新加強(qiáng)綁定的趨勢。

　　以匯智長三角（上海）私募基金合伙企業(yè)（有限合伙）為例，中國人壽表示，基金擬以人工智能引導(dǎo)“科技創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)升級”為主線，與上海市和浦東新區(qū)市區(qū)兩級開展合作，以參股型私募股權(quán)投資方式，重點投向人工智能技術(shù)和相關(guān)應(yīng)用，以及包括集成電路、生物醫(yī)藥等其他各類科技創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)。

　　作為2025年險資布局私募股權(quán)基金的代表性項目之一，由中國太保主要出資設(shè)立、目標(biāo)規(guī)模為300億元的太保戰(zhàn)新并購私募基金近期也有新動作。據(jù)中國證券投資基金業(yè)協(xié)會披露的信息，國泰海通中際旭創(chuàng)科技股權(quán)投資基金（昆山）合伙企業(yè)（有限合伙）2025年四季度成立并迅速完成備案，太保戰(zhàn)新并購私募基金（上海）合伙企業(yè)（有限合伙）現(xiàn)身合伙人之列。據(jù)悉，太保戰(zhàn)新并購私募基金聚焦上海國資國企改革和現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)的重點領(lǐng)域，推動上海戰(zhàn)新產(chǎn)業(yè)加快發(fā)展和重點產(chǎn)業(yè)強(qiáng)鏈補(bǔ)鏈。

　　滿足資產(chǎn)配置新需求

　　險資加大私募股權(quán)基金布局力度，既源于政策的大力引導(dǎo)，也基于險資自身的資產(chǎn)配置需求。

　　近年來，多項支持險資參與私募股權(quán)基金投資的政策陸續(xù)發(fā)布，相關(guān)制度配套持續(xù)完善。多地以政府引導(dǎo)基金為橋梁，主動引入險資等長期資金共同進(jìn)行股權(quán)投資，如《深圳市促進(jìn)風(fēng)投創(chuàng)投高質(zhì)量發(fā)展行動方案（2025－2026）》提出，推動金融資產(chǎn)投資公司、保險公司、資管機(jī)構(gòu)參與創(chuàng)投，培育壯大耐心資本；推動保險公司、資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)等設(shè)立千億元級基金，主要投向集成電路、生物醫(yī)藥、人工智能等領(lǐng)域和電子信息、生命健康、高端裝備、先進(jìn)材料、新能源汽車等重點產(chǎn)業(yè)。

　　險資在私募股權(quán)基金領(lǐng)域日益活躍，也與其資產(chǎn)配置需求的變化有關(guān)。在市場利率持續(xù)下行背景下，險資通過私募股權(quán)基金等進(jìn)行長期投資布局，是應(yīng)對低利率、資產(chǎn)荒的重要方式。

　　“在低利率環(huán)境下，這兩年險資通常通過擴(kuò)大權(quán)益投資、另類投資等方式來應(yīng)對挑戰(zhàn)。從實踐情況來看，增配權(quán)益類、另類資產(chǎn)是行之有效的，在提高投資收益和拉長資產(chǎn)久期上均有貢獻(xiàn)?！币晃毁Y深保險資管人士表示，私募股權(quán)基金是險資另類投資的重要方向之一，險資對其出資規(guī)模實現(xiàn)了穩(wěn)健增長，此類投資基于產(chǎn)業(yè)深度研究和價值發(fā)現(xiàn)視角，具有穿越周期的特征，有利于改善投資組合的預(yù)期表現(xiàn)。

　　耐心資本服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)

　　“私募股權(quán)基金的運作具有投資周期長、投資門檻高、收益回報高等特征。”某銀行系險企相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，私募股權(quán)基金的投資周期通常為5年至10年，需長期持有才能享受回報增長期。險資發(fā)揮資金優(yōu)勢，布局私募股權(quán)基金，不僅有助于提升自身收益水平，也能提高國民經(jīng)濟(jì)中的直接融資比重，服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

　　業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，在私募股權(quán)基金布局上，險資投資領(lǐng)域?qū)⑦M(jìn)一步拓寬，覆蓋更多硬科技與民生相關(guān)產(chǎn)業(yè)，險資也將進(jìn)一步與產(chǎn)業(yè)資本形成聯(lián)動、更加注重行業(yè)細(xì)分賽道的選擇，強(qiáng)化投研能力，靈活調(diào)整投資節(jié)奏與退出策略。

　　人保資產(chǎn)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，公司持續(xù)加強(qiáng)專業(yè)賽道研究，提高科技產(chǎn)業(yè)把握能力，賦能一級、二級市場科創(chuàng)投資，用好“股權(quán)基金+股權(quán)計劃”的投資模式，加強(qiáng)與優(yōu)秀管理人、優(yōu)質(zhì)國企、產(chǎn)業(yè)龍頭及政府平臺合作，大力抓大項目、標(biāo)桿項目。

　　“我們重視、研究并開始嘗試投資一些優(yōu)質(zhì)的高科技企業(yè)?！毙氯A資產(chǎn)相關(guān)負(fù)責(zé)人說，“我們將加大對新興產(chǎn)業(yè)的關(guān)注和研究。中長期資金是服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的主力軍，作為長期資本、耐心資本、戰(zhàn)略資本，保險資金能夠更好對接國家戰(zhàn)略，為科技創(chuàng)新、新質(zhì)生產(chǎn)力等重點領(lǐng)域提供長期、穩(wěn)定的資金支持?！?/p>

（文章來源：中國證券報）

(原標(biāo)題：長錢拓展長投路徑 險資積極參與私募股權(quán)基金)

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