149只權(quán)益基金凈值創(chuàng)新高！押注AI者與穩(wěn)健派誰更勝一籌？

　　A股結(jié)構(gòu)性行情持續(xù)演繹背景下，主動(dòng)權(quán)益基金重回聚光燈之下。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2026年2月9日，共有149只主動(dòng)權(quán)益基金（剔除成立未滿一年的基金）的單位凈值創(chuàng)成立以來新高。其中，部分基金近一年回報(bào)率超過100%。

　　21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者梳理發(fā)現(xiàn)，上述凈值創(chuàng)新高的基金在投資風(fēng)格上呈現(xiàn)分化：部分產(chǎn)品集中配置AI算力、應(yīng)用等賽道，業(yè)績(jī)彈性突出但波動(dòng)較大；另一些產(chǎn)品更注重分散配置以控制風(fēng)險(xiǎn)。

　　展望后市，有基金經(jīng)理表示將繼續(xù)聚焦AI產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)挖掘細(xì)分機(jī)會(huì)，也有基金經(jīng)理傾向于均衡配置，關(guān)注科技成長(zhǎng)與制造業(yè)復(fù)蘇等多元主線。而如何在把握結(jié)構(gòu)性行情與控制波動(dòng)之間取得平衡，成為后續(xù)投資的關(guān)鍵挑戰(zhàn)。

　　投資風(fēng)格迥異

　　開年以來，主動(dòng)管理型基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)頻頻吸睛。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，2月9日，共191只主動(dòng)權(quán)益基金（僅統(tǒng)計(jì)主份額，下同）的單位凈值創(chuàng)下自成立以來新高。包括113只偏股混合型基金、56只靈活配置基金、20只主動(dòng)股票型基金和2只平衡混合型基金。

　　若剔除成立不滿1年的基金，則有149只主動(dòng)權(quán)益基金的凈值在2月9日刷新歷史最高紀(jì)錄。

　　21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者梳理發(fā)現(xiàn)，上述149只凈值創(chuàng)新高的主動(dòng)權(quán)益基金，在行業(yè)偏好、投資風(fēng)格方面不盡相同。

　　其中，部分產(chǎn)品持倉(cāng)行業(yè)相對(duì)集中，因此當(dāng)市場(chǎng)風(fēng)格與之匹配時(shí)，其收益彈性更為突出。

　　例如，2月9日，在上述149只基金中，有7只基金的單日回報(bào)率超過7%。其中，有5只為紅土創(chuàng)新基金旗下的產(chǎn)品，普遍重倉(cāng)了AI算力或AI應(yīng)用，而這兩個(gè)板塊正是當(dāng)天表現(xiàn)最好的板塊。

　　但集中押注某一兩個(gè)賽道，也可能帶來基金凈值的大幅回撤。上述部分產(chǎn)品近三年內(nèi)的最大回撤超過50%。

　　同時(shí)，一些凈值創(chuàng)新高的主動(dòng)權(quán)益基金更傾向分散持倉(cāng)。

　　例如，截至2025年四季度末，建信靈活配置的前十大重倉(cāng)股覆蓋了材料、工業(yè)、信息技術(shù)、可選消費(fèi)4個(gè)行業(yè)，在基金凈值中的占比僅為13%；華夏行業(yè)景氣的前十大重倉(cāng)股分布在信息技術(shù)、材料、工業(yè)、可選消費(fèi)4個(gè)Wind行業(yè)，在基金凈值中的占比較低，約為34%；博時(shí)創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)的前十大重倉(cāng)股覆蓋了信息技術(shù)、材料、醫(yī)療保健、工業(yè)、金融等行業(yè)，在基金前十大重倉(cāng)股中的占比約為41%。

　　整體上，結(jié)合中期業(yè)績(jī)看，在上述凈值創(chuàng)新高的基金中，不乏能夠持續(xù)創(chuàng)造超額收益的產(chǎn)品。這些產(chǎn)品大多重倉(cāng)了AI板塊。

　　據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，截至2月9日，紅土創(chuàng)新新興產(chǎn)業(yè)A、華商均衡成長(zhǎng)A、華泰柏瑞質(zhì)量成長(zhǎng)A、德邦鑫星價(jià)值A(chǔ)、交銀優(yōu)擇回報(bào)A、易方達(dá)瑞享I、華安匯宏精選A、富國(guó)核心科技12個(gè)月持有A等多只凈值創(chuàng)新高的基金，近一年的回報(bào)率達(dá)到100%以上。

部分凈值創(chuàng)新高的主動(dòng)權(quán)益基金；數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2026年2月9日

　　同時(shí)，富國(guó)互聯(lián)科技A、諾安多策略A、華夏行業(yè)景氣A表現(xiàn)較好，近一年的回報(bào)率均超過74%。

　　穩(wěn)健派登場(chǎng)

　　值得一提的是，在2月9日刷新單位凈值最高紀(jì)錄的基金中，包含110多只成立滿3年的產(chǎn)品。

　　其中，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2月9日，交銀優(yōu)擇回報(bào)、華安匯宏精選、華商均衡成長(zhǎng)、諾安多策略、華安智能裝備主題A、中信保誠(chéng)多策略A等多只基金近三年的回報(bào)率達(dá)到100%以上，最高接近170%。

　　華夏新錦繡A、國(guó)泰金鑫A、金元順安元啟、博時(shí)研究慧選A、富國(guó)互聯(lián)科技A近三年的回報(bào)率位于80.1%—99.5%區(qū)間。

　　并且，部分基金在控制回撤方面表現(xiàn)較好。如交銀優(yōu)擇回報(bào)、金元順安元啟、博時(shí)研究慧選近三年內(nèi)的最大回撤分別為-16.51%、-20.59、-22.23%。

　　此外，景順長(zhǎng)城價(jià)值穩(wěn)進(jìn)三年定開、景順長(zhǎng)城價(jià)值領(lǐng)航兩年持有期近三年內(nèi)最大回撤分別為-10.72%、-11.08%；這兩只基金近三年回報(bào)率均超過53%，并跑贏各自的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率。

　　需要提及的是，上述業(yè)績(jī)相對(duì)穩(wěn)健的主動(dòng)權(quán)益基金，普遍呈現(xiàn)持倉(cāng)分散的特征。

　　以博時(shí)研究慧選為例，截至2025年四季度末，該基金前十大重倉(cāng)股覆蓋了金融、工業(yè)、材料、信息技術(shù)等行業(yè)，在基金凈值中的占比約為55%。

　　另外，交銀優(yōu)擇回報(bào)雖然在行業(yè)配置上相對(duì)集中，但其在個(gè)股配置上相對(duì)分散。具體而言，截至2025年四季度末，該基金前十大重倉(cāng)股主要分布在算力、光通信等領(lǐng)域，并配置了少量儲(chǔ)能、風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈；但其前十大重倉(cāng)股在基金凈值中的占比不算高，約為46%。

　　展望后市，基金經(jīng)理的投資邏輯依舊呈現(xiàn)一定差異。

　　交銀優(yōu)擇回報(bào)基金經(jīng)理周珊珊傾向于以科技成長(zhǎng)作為確定性底倉(cāng)，同時(shí)尋找有供給瓶頸的周期板塊逢低布局機(jī)會(huì)，短期與長(zhǎng)期主義相結(jié)合，從宏觀、中觀、微觀出發(fā)，尋找三層邏輯共振的標(biāo)的。

　　在近期發(fā)布的基金四季報(bào)中，周珊珊表示，未來將更加關(guān)注三方面的機(jī)會(huì)：第一，AI投資浪潮的擴(kuò)散：從基礎(chǔ)設(shè)施向應(yīng)用端、賦能端的傳導(dǎo)機(jī)會(huì)(如生產(chǎn)力提升受益標(biāo)的)；第二，市場(chǎng)廣度修復(fù)帶來的機(jī)會(huì)：若宏觀預(yù)期進(jìn)一步明朗，當(dāng)前估值偏低、機(jī)構(gòu)持倉(cāng)不擁擠的中小市值優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股可能迎來表現(xiàn)；第三，全球制造業(yè)復(fù)蘇鏈條：與全球PMI掛鉤的工業(yè)金屬、部分出口鏈的持續(xù)性機(jī)會(huì)。

　　也有部分基金經(jīng)理延續(xù)重倉(cāng)AI板塊的思路。

　　華商均衡成長(zhǎng)基金經(jīng)理張明昕指出，在AI產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)進(jìn)一步強(qiáng)化的背景下，操作上還是延續(xù)海外算力為代表的核心配置，持續(xù)的在AI大的貝塔趨勢(shì)下不斷挖掘細(xì)分的景氣方向，如光芯片、谷歌產(chǎn)業(yè)鏈條，儲(chǔ)能、機(jī)器人等板塊的投資。

　　張明昕提到，將密切跟蹤產(chǎn)業(yè)的進(jìn)展，延續(xù)一貫的基于價(jià)值的產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)投資思路，系統(tǒng)的跟蹤分析比較各個(gè)行業(yè)的邊際變化，動(dòng)態(tài)調(diào)整組合的方向，保持足夠的銳度，力爭(zhēng)在控制回撤的基礎(chǔ)上為持有人持續(xù)實(shí)現(xiàn)良好收益。

　　另外，在博時(shí)研究慧選基金經(jīng)理吳鵬看來，中國(guó)制造業(yè)強(qiáng)大基礎(chǔ)、科技產(chǎn)業(yè)不斷進(jìn)展、經(jīng)濟(jì)龐大容量及韌性、強(qiáng)大工業(yè)能力在全球扮演的角色愈發(fā)重要等認(rèn)識(shí)在市場(chǎng)中逐步強(qiáng)化，這將一定程度持續(xù)構(gòu)成市場(chǎng)的投資土壤之一；疊加資本市場(chǎng)框架的不斷完善、財(cái)富資產(chǎn)配置仍舊有向權(quán)益傾斜的傾向等，后續(xù)市場(chǎng)仍舊不乏看點(diǎn)。

　　“當(dāng)然隨著市場(chǎng)尤其是部分領(lǐng)域較大幅度上漲后，管理人投資面臨的挑戰(zhàn)仍舊不小，管理人將在上述方面持續(xù)積累及改進(jìn)，圍繞持續(xù)創(chuàng)造優(yōu)秀現(xiàn)金流、估值低估、產(chǎn)業(yè)周期變化等思路與線索，尋找相應(yīng)的投資機(jī)會(huì)?！眳蛆i表示。

（文章來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道）

(原標(biāo)題：149只權(quán)益基金凈值創(chuàng)新高！押注AI者與穩(wěn)健派誰更勝一籌？)

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