財(cái)險(xiǎn)公司2025年投資能力一覽：27家綜合投資收益率超4% 富邦財(cái)險(xiǎn)、鑫安保險(xiǎn)領(lǐng)跑 僅中石油專屬財(cái)險(xiǎn)為負(fù)

　　藍(lán)鯨新聞2月10日訊 近日，77家非上市財(cái)險(xiǎn)公司陸續(xù)披露2025年第四季度償付能力報(bào)告，年度投資能力“成績單”也隨之浮出水面。

　　記者梳理，從行業(yè)整體表現(xiàn)看，2025年非上市財(cái)險(xiǎn)投資能力呈“兩頭小、中間大”的格局，25家險(xiǎn)企綜合投資收益率在4%-10%區(qū)間，36家在2%-4%區(qū)間，9家在1%-2%區(qū)間，另有5家不足1%。富邦財(cái)險(xiǎn)以24.18%的收益率表現(xiàn)位居榜首，鑫安保險(xiǎn)10.51%緊隨其后，北部灣保險(xiǎn)以7.24%位列第三，僅中石油專屬財(cái)險(xiǎn)投資收益率攬得負(fù)值，為-0.48%。

　　業(yè)內(nèi)專家指出，財(cái)險(xiǎn)公司投資端表現(xiàn)亮眼，得益于權(quán)益市場回暖，部分財(cái)險(xiǎn)公司取得遠(yuǎn)超行業(yè)平均水平的投資收益率，或受益于權(quán)益配置比例更高、結(jié)構(gòu)更積極；“固收+”策略精細(xì)化運(yùn)作；另類資產(chǎn)布局更主動以及風(fēng)險(xiǎn)管控與合規(guī)能力更強(qiáng)等因素。

　　富邦財(cái)險(xiǎn)綜合投資收益率24.18%居首，中石油專屬財(cái)險(xiǎn)為-0.48%

　　記者根據(jù)四季度償付能力報(bào)告統(tǒng)計(jì)，77家非上市財(cái)險(xiǎn)公司2025年的投資收益率平均值為3.6%，綜合投資收益率平均值則為3.79%。

　　從綜合投資收益率來看，2家財(cái)險(xiǎn)公司超過10%，25家在4%-10%區(qū)間，36家在2%-4%區(qū)間，9家在1%-2%區(qū)間，另有5家不超過1%，其中1家為負(fù)值。

　　具體來看，富邦財(cái)險(xiǎn)以24.18%的收益率位居榜首，大幅超過一眾財(cái)險(xiǎn)公司，公司投資收益率亦達(dá)到23.15%，表現(xiàn)亮眼。同期，公司實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入9.39億元，凈利潤1.8億元，投資端對盈利形成一定拉動。鑫安保險(xiǎn)（10.51%）、北部灣保險(xiǎn)（7.24%）緊隨其后。

　　就資產(chǎn)配置邏輯以及下階段操作等問題，記者向鑫安保險(xiǎn)、富邦財(cái)險(xiǎn)等發(fā)去采訪郵件，截至發(fā)稿未獲回復(fù)。

　　北部灣財(cái)險(xiǎn)則在償付能力報(bào)告中表示：“投資管理方面，公司將合理控制高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)配置比例，審慎管理市場風(fēng)險(xiǎn)與信用風(fēng)險(xiǎn)，優(yōu)化最低資本占用結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)與收益的更優(yōu)平衡?！?/p>

　　此外，華海財(cái)險(xiǎn)、永安財(cái)險(xiǎn)、珠峰財(cái)險(xiǎn)、錦泰財(cái)險(xiǎn)、廣東能源自保和黃河財(cái)險(xiǎn)綜合投資收益率均在6%以上，泰山財(cái)險(xiǎn)、泰康在線、國任保險(xiǎn)等18家險(xiǎn)企的收益率則在4%-6%之間。

　　將目光轉(zhuǎn)向隊(duì)尾，東吳財(cái)險(xiǎn)、永誠財(cái)險(xiǎn)、法巴天星財(cái)險(xiǎn)、都邦保險(xiǎn)和中石油專屬財(cái)險(xiǎn)5家險(xiǎn)企綜合投資收益率均不超過1%，分別為0.99%、0.09%、0.02%、0.02%和-0.48%。

　　其中，中石油專屬財(cái)險(xiǎn)成為榜單中唯一收益率為負(fù)值的險(xiǎn)企，該公司2025年攬收保費(fèi)18.08億元、凈利潤0.61億元，近三年投資收益率和綜合投資收益率均為1.86%。

（圖片來源：藍(lán)鯨新聞記者制表）

　　投資收益率方面，富邦財(cái)險(xiǎn)和鑫安保險(xiǎn)仍居前列，分別為23.15%、8.61%。其后為永安財(cái)險(xiǎn)（投資收益率8.39%）、泰山財(cái)險(xiǎn)（投資收益率6.48%）、廣東能源自保（投資收益率6.08%）。而此前綜合投資收益率排名第三的北部灣財(cái)險(xiǎn)則以3.87%的投資收益率落在中游。

　　此外，有18家險(xiǎn)企的投資收益率在4%-6%之間，包括中銀保險(xiǎn)、國任保險(xiǎn)、黃河財(cái)險(xiǎn)等，中煤保險(xiǎn)、安華農(nóng)險(xiǎn)等42家險(xiǎn)企則在2%-4%之間，8家險(xiǎn)企在1%-2%之間。另有4家險(xiǎn)企不超過1%，分別為永誠財(cái)險(xiǎn)（0.84%）、法巴天星財(cái)險(xiǎn)（0.02%）、都邦保險(xiǎn)（0.02%）、中石油專屬財(cái)險(xiǎn)（-0.48%）。

　　權(quán)益回暖助力投資收益率上升

　　整體來看，2025年，非上市財(cái)險(xiǎn)公司投資端表現(xiàn)亮眼，直接帶動盈利改善。

　　記者梳理，77家財(cái)險(xiǎn)公司中，僅7家出現(xiàn)虧損，分別為東吳財(cái)險(xiǎn)、融盛財(cái)險(xiǎn)、法巴天星財(cái)險(xiǎn)、史帶財(cái)險(xiǎn)、現(xiàn)代財(cái)險(xiǎn)、太平科技保險(xiǎn)和前海聯(lián)合財(cái)險(xiǎn)，分別虧損0.18億元、0.27億元、0.44億元、0.48億元、0.66億元、0.79億元、0.85億元。

　　天職國際金融業(yè)咨詢合伙人周瑾在接受藍(lán)鯨新聞記者采訪時表示，2025年非上市財(cái)險(xiǎn)公司投資收益成績亮眼，主要是來自于權(quán)益資產(chǎn)，去年權(quán)益市場回暖，A股主要指數(shù)漲幅在20%左右，“在監(jiān)管的引導(dǎo)和鼓勵之下，財(cái)險(xiǎn)公司作為耐心資本，亦持續(xù)加大權(quán)益資產(chǎn)的倉位，因此投資收益率出現(xiàn)明顯上升，這也是當(dāng)年利潤的主要貢獻(xiàn)因素?！?/p>

　　從配置結(jié)構(gòu)看，截至2025年第三季度末，人身險(xiǎn)公司和財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司股票及基金配置余額合計(jì)達(dá)5.59萬億元，同比增長35.92%。按兩類公司合計(jì)資金運(yùn)用余額測算，股票配置比例約為10%，股票與基金合計(jì)配置比例超過15%，均創(chuàng)相關(guān)數(shù)據(jù)披露以來新高。政策環(huán)境優(yōu)化、資本市場階段性回暖，促使保險(xiǎn)資金入市節(jié)奏明顯加快。

　　緣何部分財(cái)險(xiǎn)公司能夠取得遠(yuǎn)超行業(yè)平均的投資收益率？

　　北京大學(xué)應(yīng)用經(jīng)濟(jì)學(xué)博士后、教授朱俊生分析，高收益率險(xiǎn)企具備一定共性特征。一是權(quán)益配置比例更高、結(jié)構(gòu)更積極。在權(quán)益類資產(chǎn)（股票、基金）的配置比例高于行業(yè)平均水平。二是“固收+”策略精細(xì)化運(yùn)作。通過高評級信用債、利率債等穩(wěn)健資產(chǎn)為基礎(chǔ)，獲取穩(wěn)定的票息收入，并在此基礎(chǔ)上疊加權(quán)益類資產(chǎn)、可轉(zhuǎn)債、REITs等以增強(qiáng)收益，兼顧“穩(wěn)”與“彈性”。三是另類資產(chǎn)布局更主動，有助于有效分散組合風(fēng)險(xiǎn)并提升長期收益。四是風(fēng)險(xiǎn)管控與合規(guī)能力更強(qiáng)，在信用下沉、權(quán)益加倉時，嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)敞口，有效避免了“踩雷”而侵蝕收益。

　　業(yè)內(nèi)專家建議，“墊底”險(xiǎn)企可采取以下措施優(yōu)化，一是補(bǔ)短板，夯實(shí)投研與風(fēng)控基礎(chǔ)能力。搭建專業(yè)化投研團(tuán)隊(duì)，引入宏觀、固收、權(quán)益領(lǐng)域的專業(yè)人才，或通過與外部資管機(jī)構(gòu)合作，彌補(bǔ)現(xiàn)有投研能力的不足。

　　二是調(diào)結(jié)構(gòu)，從“被動持有”轉(zhuǎn)向“主動配置”。優(yōu)化固收底倉，在嚴(yán)格控制信用風(fēng)險(xiǎn)的前提下，適度增加高等級信用債、政策性金融債的比例，替代低收益存款；通過期限錯配（適度拉長久期）提升票息收益。穩(wěn)步提升權(quán)益配置，從低波動、高股息的藍(lán)籌股和紅利基金入手，逐步提升權(quán)益比例；通過指數(shù)基金、FOF等工具降低選股難度。

　　三是借外力，依托股東與合作方資源。借助集團(tuán)/股東的產(chǎn)業(yè)資源與項(xiàng)目渠道，通過股東資源獲取優(yōu)質(zhì)另類資產(chǎn)投資機(jī)會，降低項(xiàng)目獲取成本與風(fēng)險(xiǎn)。與大型保險(xiǎn)資管公司合作，通過委托投資、投顧服務(wù)等方式，分享其投研與風(fēng)控能力，快速提升投資收益。

　　四是強(qiáng)匹配，提升資產(chǎn)負(fù)債管理能力。深入分析負(fù)債端特征，準(zhǔn)確把握保費(fèi)期限、賠付率波動、現(xiàn)金流節(jié)奏等，制定與之匹配的資產(chǎn)配置策略，避免“短錢長投”或“長錢短投”導(dǎo)致的收益損耗與流動性風(fēng)險(xiǎn)。建立動態(tài)調(diào)整機(jī)制，根據(jù)市場環(huán)境與負(fù)債變化，及時優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，確保收益與風(fēng)險(xiǎn)的平衡。

（文章來源：藍(lán)鯨新聞）

(原標(biāo)題：財(cái)險(xiǎn)公司2025年投資能力一覽：27家綜合投資收益率超4%，富邦財(cái)險(xiǎn)、鑫安保險(xiǎn)領(lǐng)跑，僅中石油專屬財(cái)險(xiǎn)為負(fù))

(責(zé)任編輯：73)