中科沃土基金五年四換將：管理規(guī)模不足億元，財務(wù)一度拉警報

　　2月10日，中科沃土基金發(fā)布公告，總經(jīng)理于建偉因個人原因離任，總經(jīng)理助理鐘光正升任公司總經(jīng)理。據(jù)公告，自2020年以來，中科沃土基金在短短五年內(nèi)已經(jīng)四次更換總經(jīng)理。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2025年末，中科沃土基金管理公募產(chǎn)品規(guī)模僅0.75億元，同比驟降近75%。

　　更值得關(guān)注的是，2024年公司曾因財務(wù)指標(biāo)不符合《公開募集證券投資基金管理人監(jiān)督管理辦法》被廣東證監(jiān)局責(zé)令限期整改。隨著公募行業(yè)加速洗牌，中科沃土基金的動蕩現(xiàn)狀，成為中小公募機構(gòu)在行業(yè)轉(zhuǎn)型期遭遇發(fā)展瓶頸的典型案例，行業(yè)專家指出，頻繁換將并非破局良方，構(gòu)建專業(yè)壁壘與穩(wěn)定治理結(jié)構(gòu)才是生存關(guān)鍵。

　　五年四次更換總經(jīng)理

　　2月10日，中科沃土基金發(fā)布公告稱，鐘光正于2月9日正式接任公司總經(jīng)理。

　　從過往履歷看，鐘光正的從業(yè)經(jīng)歷覆蓋商業(yè)銀行、公募基金公司、私募機構(gòu)等多類平臺。其曾任廣東發(fā)展銀行總行資金部交易員，招商銀行總行資金交易部交易員，長城基金總經(jīng)理助理、固定收益部總經(jīng)理、基金經(jīng)理，安信基金固定收益投資總監(jiān)（副總經(jīng)理級）、基金經(jīng)理，北京明月基金研究總監(jiān)、投資經(jīng)理；2025年10月加入中科沃土基金，出任總經(jīng)理助理，此次升任系公司內(nèi)部提拔。

　　相較于新任總經(jīng)理的履新，中科沃土基金近五年的管理層動蕩更受市場關(guān)注，公司陷入五年四換總經(jīng)理的怪圈。

　　據(jù)披露，2020年5月18日，于建偉接替程文衛(wèi)出任中科沃土基金總經(jīng)理，程文衛(wèi)轉(zhuǎn)任常務(wù)副總經(jīng)理；2021年5月21日，智會杰上任總經(jīng)理，于建偉轉(zhuǎn)任副董事長；2024年6月28日，于建偉再度回歸總經(jīng)理崗位，智會杰被解聘；至2026年2月9日，于建偉二次離任，鐘光正接棒。其間，該公司還出現(xiàn)督察長、合規(guī)負(fù)責(zé)人、副總經(jīng)理等崗位人員調(diào)整，以及多名基金經(jīng)理相繼離任。

　　管理規(guī)模暴跌至不足億元，財務(wù)一度拉警報

　　Wind數(shù)據(jù)，截至2025年末，中科沃土基金管理公募產(chǎn)品規(guī)模僅為0.75億元，相較2024年末暴跌74.7%，管理規(guī)模在167家公募機構(gòu)中排名倒數(shù)第3，已淪為“迷你”基金公司。目前，該公司在管公募產(chǎn)品共6只，包括4只混合型基金、1只債券型基金和1只貨幣市場基金，產(chǎn)品線較為單薄。

　　人才隊伍建設(shè)與經(jīng)驗傳承同樣面臨挑戰(zhàn)。據(jù)wind統(tǒng)計，該公司現(xiàn)有3位基金經(jīng)理——徐偉、徐平安、盧振榮，其擔(dān)任公募基金經(jīng)理的年限分別為6.51年、2.10年和0.94年。

　　更嚴(yán)峻的是，中科沃土基金此前已暴露出經(jīng)營層面的壓力。據(jù)該公司旗下產(chǎn)品披露，2024年，該公司財務(wù)指標(biāo)存在不符合《公開募集證券投資基金管理人監(jiān)督管理辦法》相關(guān)規(guī)定的情形，廣東證監(jiān)局要求公司限期內(nèi)改善財務(wù)情況。公司公告稱在期限內(nèi)已采取相關(guān)措施解決財務(wù)指標(biāo)，滿足監(jiān)管要求，但曾不符合相關(guān)規(guī)定的記錄仍敲響警鐘。

　　投資者警示與行業(yè)啟示：從“求大”到“求?！?/strong>

　　從產(chǎn)品收益情況看，據(jù)wind數(shù)據(jù)，中科沃土基金在管的6只產(chǎn)品均于2019年及之前成立，成立時間均在5年以上；截至2月9日，6只產(chǎn)品成立以來均實現(xiàn)正收益，年化收益率集中在2%-7%之間，且近3年、5年收益超半數(shù)跑贏業(yè)績基準(zhǔn)。其中，中科沃土沃瑞A成立以來收益最高，累計收益達(dá)219.34%，年化收益達(dá)17.92%，歷史最大回撤為27.73%。

　　數(shù)據(jù)來源：wind

　　然而，產(chǎn)品長期業(yè)績整體向好卻依舊難以扭轉(zhuǎn)該公司規(guī)模持續(xù)下滑的局面，2021年，該公司管理規(guī)模一度達(dá)36.04億元，而截至2025年末已不足億元。

　　南開大學(xué)金融學(xué)教授田利輝在接受記者采訪中表示，中科沃土基金的困境，是中小公募機構(gòu)在行業(yè)出清期的典型適應(yīng)性危機。他認(rèn)為，頻繁換將非破局之道，而是治理失序與戰(zhàn)略迷失的惡性循環(huán)。它消耗戰(zhàn)略定力，動搖團(tuán)隊與渠道信心，最終向市場傳遞出強烈的負(fù)向信號：公司未能構(gòu)建可持續(xù)的差異化競爭力，陷入“規(guī)模下滑-急切換人-再度動蕩”的自我強化困境。

　　田利輝進(jìn)一步指出，行業(yè)淘汰賽下，中小公募前景系于能否從“求大”轉(zhuǎn)向“求專”，只有在細(xì)分領(lǐng)域構(gòu)筑極致的專業(yè)壁壘，成為“隱形冠軍”，方能生存。

　　對于個人投資者購買中小公募機構(gòu)產(chǎn)品，田利輝提醒：“購買其產(chǎn)品，是押注該小眾策略的獨特性和團(tuán)隊的絕對穩(wěn)定。若其優(yōu)勢不夠銳利、治理不夠堅實，則其潛在的清盤風(fēng)險與波動性，將遠(yuǎn)超可能獲得的收益?！?/p>

（文章來源：南方都市報）

(原標(biāo)題：中科沃土基金五年四換將：管理規(guī)模不足億元，財務(wù)一度拉警報)

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