產(chǎn)品創(chuàng)新 投研升級(jí) 出海拓展 公募行業(yè)多點(diǎn)突破“新棋局”

　　對(duì)于公募基金行業(yè)來說，年初歷來是謀篇布局、優(yōu)化升級(jí)的關(guān)鍵窗口期。近日，中國證監(jiān)會(huì)召開2026年系統(tǒng)工作會(huì)議提出，繼續(xù)深化公募基金改革。從最新發(fā)展態(tài)勢(shì)看，公募行業(yè)正在走高質(zhì)量發(fā)展之路，于變局中開新局。具體來看，在產(chǎn)品端雙線并行，在投研端推行團(tuán)隊(duì)作戰(zhàn)，與此同時(shí)，積極出海提升國際競爭力。

　　產(chǎn)品謀變雙線發(fā)力開新局

　　公募基金產(chǎn)品創(chuàng)新步履不停。

　　從最新布局情況看，當(dāng)前呈現(xiàn)雙線布局態(tài)勢(shì)：一是緊扣市場主線，權(quán)益類產(chǎn)品成為重點(diǎn)布局方向；二是滿足低風(fēng)險(xiǎn)投資者需求，以FOF為代表的絕對(duì)收益產(chǎn)品持續(xù)升溫。

　　權(quán)益類產(chǎn)品穩(wěn)居布局核心。Choice數(shù)據(jù)顯示，1月共成立了123只基金，發(fā)行規(guī)模合計(jì)為1202.11億元。其中，共成立95只權(quán)益類基金，發(fā)行規(guī)模合計(jì)為812.43億元。

　　值得一提的是，主動(dòng)權(quán)益類基金一掃此前低迷態(tài)勢(shì)，頻現(xiàn)“30億基”。具體來看，廣發(fā)研究智選混合基金發(fā)行規(guī)模為72.21億元，這也是2022年11月以來，首只發(fā)行規(guī)模超70億元的主動(dòng)權(quán)益類基金。此外，華寶優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)混合基金發(fā)行規(guī)模為57.77億元，大摩滬港深科技混合基金為44.24億元。

　　另外，截至2月2日，當(dāng)前還有56只權(quán)益類基金正在發(fā)行，依然占據(jù)新發(fā)基金半壁江山。從投資方向來看，產(chǎn)品緊密貼合市場主線，包括云計(jì)算ETF聯(lián)接基金、科創(chuàng)板人工智能ETF聯(lián)接基金、消費(fèi)主題基金、數(shù)字經(jīng)濟(jì)主題基金等。

　　除權(quán)益類產(chǎn)品外，以FOF為代表的絕對(duì)收益產(chǎn)品持續(xù)升溫。1月，F(xiàn)OF發(fā)行規(guī)模達(dá)到199.43億元，其中2只產(chǎn)品超40億元。FOF發(fā)行熱度依然較高，截至2月2日，當(dāng)前依然有14只產(chǎn)品集中發(fā)行。從產(chǎn)品名稱看，多只FOF名稱中含有“多元”“穩(wěn)健”“多資產(chǎn)”等關(guān)鍵詞。在業(yè)內(nèi)人士看來，經(jīng)過多年實(shí)踐，F(xiàn)OF已成為多資產(chǎn)策略的重要載體，憑借均衡配置、風(fēng)險(xiǎn)可控的優(yōu)勢(shì)，持續(xù)吸引低風(fēng)險(xiǎn)偏好資金入場。

　　談及2026年如何布局，博時(shí)基金董事長張東表示，將深耕基本面，擁抱“新需求”與“新供給”：“新需求”圍繞國家戰(zhàn)略與產(chǎn)業(yè)升級(jí)，涵蓋科技創(chuàng)新（如人工智能、高端芯片、生物制造）、綠色轉(zhuǎn)型（新能源、新型電力系統(tǒng)）、國家安全（國防軍工、信息安全）等領(lǐng)域，這將孕育一批具備核心競爭力的成長型企業(yè)；“新供給”涵蓋的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)與價(jià)值重估機(jī)會(huì)同樣值得關(guān)注。

　　“此外，受益于設(shè)備更新、技術(shù)改造、效率提升的制造業(yè)龍頭，以及治理改善、盈利能力提升的優(yōu)質(zhì)央國企，可能提供具有較高性價(jià)比的投資選擇。”張東說，同時(shí)，資產(chǎn)配置更注重均衡與靈活，從“單一Beta”走向“多元Alpha”。

　　投研聚力團(tuán)隊(duì)作戰(zhàn)成主流

　　開年以來，公募投研端也呈現(xiàn)新氣象。團(tuán)隊(duì)作戰(zhàn)模式加速推進(jìn)，新人梯隊(duì)逐步崛起，逐漸打破明星基金經(jīng)理“單兵作戰(zhàn)”的傳統(tǒng)格局，行業(yè)生態(tài)持續(xù)優(yōu)化。

　　作為以個(gè)人IP著稱的明星基金公司，睿遠(yuǎn)基金的新年布局頗具風(fēng)向標(biāo)意義。近日，睿遠(yuǎn)研選均衡三年持有混合基金宣告成立，該基金募集期只有一天，發(fā)行規(guī)模為3.84億元。

　　值得關(guān)注的是，睿遠(yuǎn)基金旗下基金經(jīng)理傅鵬博、饒剛、趙楓等均是行業(yè)老將，市場號(hào)召力較強(qiáng)，管理規(guī)模均超百億元。此次睿遠(yuǎn)基金的新年首只產(chǎn)品，沒有沿用過往使用知名基金經(jīng)理的策略，而是由董春峰、吳非、秦偉三位“新面孔”共同管理。

　　據(jù)悉，睿遠(yuǎn)研選均衡三年持有混合基金在管理模式上將采取協(xié)作機(jī)制，并采用分倉方式交由三位基金經(jīng)理共同參與管理，每位基金經(jīng)理在自己的單元資金規(guī)模內(nèi)進(jìn)行相對(duì)獨(dú)立管理，基金業(yè)績表現(xiàn)為每位基金經(jīng)理各自貢獻(xiàn)的加總。此外，睿遠(yuǎn)基金以固有資金認(rèn)購該基金1億元。

　　除新發(fā)產(chǎn)品外，存量基金經(jīng)理變更也呈現(xiàn)“新人上位，老將讓賢”的趨勢(shì)。以財(cái)通智選消費(fèi)股票基金為例，2026年1月16日，增聘周子凡為基金經(jīng)理，同日顧弘原、朱海東離任，經(jīng)過此次變更后，財(cái)通智選消費(fèi)股票基金由周子凡和郭欣共同管理。梳理發(fā)現(xiàn)，這是周子凡首次擔(dān)任基金經(jīng)理，而郭欣擔(dān)任基金經(jīng)理年限也不足2年。

　　革故立新 “長錢長投”新生態(tài)

　　對(duì)于規(guī)模屢創(chuàng)新高的公募基金而言，改革依然將是貫穿2026年的關(guān)鍵詞。1月15日，中國證監(jiān)會(huì)召開2026年系統(tǒng)工作會(huì)議提出，繼續(xù)深化公募基金改革，持續(xù)拓寬中長期資金來源渠道和方式，推出各類適配長期投資的產(chǎn)品和風(fēng)險(xiǎn)管理工具，積極引導(dǎo)長期投資、理性投資、價(jià)值投資，全力營造“長錢長投”的市場生態(tài)。

　　展望未來，公募基金發(fā)展空間依然十分廣闊，規(guī)模增長潛力有望持續(xù)釋放。華泰證券分析師沈娟近日在研報(bào)中表示，展望2030年，公募基金規(guī)模有望突破50萬億元，增長動(dòng)能主要來自居民金融資產(chǎn)配置深化、長線資金加速入市、市場制度持續(xù)完善以及產(chǎn)品體系不斷豐富。被動(dòng)化及ETF將是行業(yè)演進(jìn)主線，成為長期配置的重要工具。主動(dòng)管理呈現(xiàn)規(guī)模收斂與策略精品化特征，專戶業(yè)務(wù)制度靈活性優(yōu)勢(shì)有望進(jìn)一步釋放。

　　在技術(shù)賦能與行業(yè)競爭加劇的背景下，頭部公募的優(yōu)勢(shì)正持續(xù)放大。在沈娟看來，AI技術(shù)正加速滲透投研、交易、銷售與風(fēng)控全鏈條，或放大頭部機(jī)構(gòu)系統(tǒng)能力優(yōu)勢(shì)。未來頭部公募或?qū)⑼ㄟ^全業(yè)務(wù)鏈布局與技術(shù)賦能構(gòu)筑競爭壁壘。中小機(jī)構(gòu)需在細(xì)分賽道中精耕細(xì)作，實(shí)現(xiàn)差異化發(fā)展。

　　出海布局成為頭部公募拓展增長邊界的重要方向。1月20日，南方東英南方中證A500 ETF在新加坡交易所正式上市，這是中證A500 ETF產(chǎn)品首次以互聯(lián)互通形式實(shí)現(xiàn)出海。1月28日，南方東英華泰柏瑞中證A500 ETF于香港交易所掛牌上市，為國際投資者配置A股新寬基產(chǎn)品開辟了一條高效便捷的通道。此前，匯添富資產(chǎn)管理香港有限公司與韓國投資信托運(yùn)用株式會(huì)社宣布在香港簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方將共同在香港ETF市場開展深度合作。

　　“公募基金行業(yè)正處于深度轉(zhuǎn)型期，高質(zhì)量發(fā)展已成為行業(yè)共識(shí)。我們將繼續(xù)推進(jìn)投研一體化，加強(qiáng)科技賦能，深化服務(wù)實(shí)體，努力在資產(chǎn)管理向綜合財(cái)富管理的跨越中走穩(wěn)走實(shí)?！睆垨|表示：將持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品與服務(wù)的匹配，借助AI等新技術(shù)提升客戶交互與資產(chǎn)配置的智能化水平；持續(xù)提升多資產(chǎn)定價(jià)與配置能力，圍繞做好金融“五篇大文章”，強(qiáng)化對(duì)科技創(chuàng)新、綠色轉(zhuǎn)型、普惠養(yǎng)老等領(lǐng)域的支持；持續(xù)融入金融強(qiáng)國建設(shè)大局，在服務(wù)國家發(fā)展、助力資本市場改革中體現(xiàn)資管機(jī)構(gòu)的擔(dān)當(dāng)和作為。

（文章來源：上海證券報(bào)）

(原標(biāo)題：產(chǎn)品創(chuàng)新 投研升級(jí) 出海拓展 公募行業(yè)多點(diǎn)突破“新棋局”)

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