廣發(fā)行業(yè)嚴(yán)選三年持有混合成立以來(lái)跌近40% 份額縮水超三成

　　央廣網(wǎng)北京1月27日消息（記者馮方）近日，公募基金陸續(xù)披露四季報(bào)。廣發(fā)行業(yè)嚴(yán)選三年持有期混合四季報(bào)顯示，該基金A/C份額凈值在2025年第四季度均跌超6%，雙雙跑輸業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)超過(guò)5個(gè)百分點(diǎn)。成立4年多來(lái)，該基金凈值累計(jì)跌幅接近40%，近一年多來(lái)份額持續(xù)被贖回，較成立之初已減少超過(guò)三成。凈值下跌疊加份額贖回影響下，截至2025年末，該基金合計(jì)規(guī)模已降至58.20億元，較成立之初縮水超過(guò)六成。

　　廣發(fā)行業(yè)嚴(yán)選三年持有期混合成立于2021年8月26日，為契約型開(kāi)放式基金。該基金自成立起長(zhǎng)期由劉格菘管理，Wind數(shù)據(jù)顯示，廣發(fā)行業(yè)嚴(yán)選三年持有期混合在劉格菘4只在管基金（以初始基金計(jì)算）中合計(jì)規(guī)模排第二，是4只基金中唯一一只年化回報(bào)為負(fù)的產(chǎn)品，最新年化回報(bào)為-10.38%。2025年9月13日起，周智碩開(kāi)始與劉格菘共同管理該基金。

　　2025年四季度，廣發(fā)行業(yè)嚴(yán)選三年持有期混合重倉(cāng)股進(jìn)一步向科技行業(yè)聚焦，前十大重倉(cāng)股半數(shù)更換。不過(guò)，大幅調(diào)倉(cāng)換股沒(méi)有帶來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，該基金凈值反而在2025年四季度下跌超過(guò)6%。四季報(bào)顯示，2025年該基金凈值增長(zhǎng)超過(guò)16%，小幅跑輸業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)；截至2025年底，過(guò)去三年凈值跌幅約20%，跑輸業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)超過(guò)40個(gè)百分點(diǎn)；自成立起至2025年底，凈值累計(jì)跌幅超過(guò)40%，同樣大幅跑輸業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)。

　　長(zhǎng)期業(yè)績(jī)表現(xiàn)欠佳帶來(lái)持營(yíng)壓力，最近一年多以來(lái)，該基金份額持續(xù)被贖回。廣發(fā)行業(yè)嚴(yán)選三年持有期混合剛成立時(shí)共募集約148.70億元，此后三年，該基金合計(jì)份額持續(xù)小幅增長(zhǎng)。2024年8月26日，該基金開(kāi)放日常贖回、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)出業(yè)務(wù)，2024年第三季度，該基金總份額被凈贖回約25.65億份。此后一年多以來(lái)，該基金份額持續(xù)被贖回。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2025年末，該基金總份額約為97.34億份，較成立之初減少約35%；合計(jì)規(guī)模約為58.20億元，較成立之初減少約61%。

　　持倉(cāng)方面，2025年第四季度，廣發(fā)行業(yè)嚴(yán)選三年持有期混合調(diào)換了多只重倉(cāng)股，主要集中在光伏、光模塊、半導(dǎo)體、鋰電等板塊。具體而言，中芯國(guó)際、中際旭創(chuàng)、工業(yè)富聯(lián)、新易盛、長(zhǎng)盈精密新進(jìn)入前十大重倉(cāng)股，香港交易所、小米集團(tuán)、騰訊控股、分眾傳媒、東方財(cái)富退出前十大重倉(cāng)股。該基金第一大重倉(cāng)股仍為陽(yáng)光電源，但在四季度有所減持，減持比例約為34%。此外，東山精密、華虹半導(dǎo)體分別升至第二、第三大重倉(cāng)股，增持比例分別超過(guò)40%、50%。

　　在四季報(bào)中，廣發(fā)行業(yè)嚴(yán)選三年持有期混合基金經(jīng)理表示，看好目前AI帶來(lái)的基礎(chǔ)設(shè)施、能源、電力、存儲(chǔ)、算力、模型、應(yīng)用等各個(gè)層面的需求，且伴隨下游應(yīng)用的發(fā)展，整體行業(yè)的估值空間有望不斷提升。這些景氣行業(yè)供給端受限的環(huán)節(jié)是其投資更加側(cè)重的方向，如存儲(chǔ)大周期、海外龍頭供應(yīng)鏈、國(guó)產(chǎn)算力以及儲(chǔ)能和其上游材料等行業(yè)。報(bào)告期內(nèi)，該基金重點(diǎn)配置了電子、電力設(shè)備和通信行業(yè)。

　　展望2026年一季度，該基金的基金經(jīng)理對(duì)AI依然保持樂(lè)觀，認(rèn)為國(guó)內(nèi)和國(guó)外AI都發(fā)展得如火如荼，國(guó)內(nèi)AI有可能在2026年或2027年實(shí)現(xiàn)商業(yè)閉環(huán)。此外，政策上的“反內(nèi)卷”和多年來(lái)產(chǎn)能、庫(kù)存的自然出清，以及中國(guó)企業(yè)在供應(yīng)鏈上的優(yōu)勢(shì)地位，會(huì)使得一批企業(yè)有望受益于價(jià)格彈性帶來(lái)的利潤(rùn)增長(zhǎng)。組合管理方面，該基金將繼續(xù)關(guān)注業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，繼續(xù)堅(jiān)持從產(chǎn)業(yè)出發(fā)，尋找投資邏輯符合自身框架的行業(yè)進(jìn)行長(zhǎng)期投資，分享企業(yè)成長(zhǎng)的紅利。

（文章來(lái)源：央廣財(cái)經(jīng)）

(原標(biāo)題：廣發(fā)行業(yè)嚴(yán)選三年持有混合成立以來(lái)跌近40% 份額縮水超三成)

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