首次全面盈利難抵配股壓力 方舟健客大跌近19%

　　財(cái)聯(lián)社1月27日訊今日港股互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療股延續(xù)跌勢(shì)。截至發(fā)稿，方舟健客(06086.HK)跌18.75%、麥迪衛(wèi)康(02159.HK)跌3.79%、平安好醫(yī)生(01833.HK)跌1.64%。

　　從上圖來(lái)看，方舟健客跌幅居前。根據(jù)當(dāng)日公告，該公司擬以“先舊后新”方式實(shí)施股份配售。

　　具體來(lái)看，方舟健客計(jì)劃配售4,518.1萬(wàn)股，占經(jīng)擴(kuò)大后已發(fā)行股本約3.26%；配售價(jià)為每股3.32港元，較前一交易日收市價(jià)折讓約11.94%。本次配售預(yù)計(jì)募集資金總額1.5億港元，凈額約1.44億港元。

　　對(duì)于資金用途，公告中指出約90%將專(zhuān)項(xiàng)投入AI驅(qū)動(dòng)的慢病管理平臺(tái)建設(shè)，具體涵蓋算法模型研發(fā)與優(yōu)化、算力基礎(chǔ)設(shè)施擴(kuò)容、AI與醫(yī)療復(fù)合型人才引進(jìn)、醫(yī)療數(shù)據(jù)采集與標(biāo)注、專(zhuān)業(yè)知識(shí)庫(kù)構(gòu)建，以及面向資源薄弱地區(qū)患者與醫(yī)生的AI增強(qiáng)服務(wù)推廣；剩余10%用于營(yíng)運(yùn)資金及一般企業(yè)用途。

　　值得注意的是，方舟健客于1月25日發(fā)布的2025年度盈利預(yù)告表現(xiàn)強(qiáng)勁。公告預(yù)計(jì)，2025年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入35億至35.5億元人民幣，同比增長(zhǎng)約30%；凈利潤(rùn)達(dá)700萬(wàn)至1000萬(wàn)元人民幣。這標(biāo)志著公司在2024年實(shí)現(xiàn)經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)盈利的基礎(chǔ)上，首次達(dá)成按國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則計(jì)量的全面盈利。

　　2025年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要源于兩個(gè)方面：首先是“熟人醫(yī)患關(guān)系”模式與AI技術(shù)的深度融合持續(xù)增強(qiáng)平臺(tái)吸引力，推動(dòng)醫(yī)生與患者規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)大，帶動(dòng)消費(fèi)者業(yè)務(wù)增長(zhǎng)；其次是營(yíng)收規(guī)模提升疊加以權(quán)益結(jié)算的股份支付費(fèi)用減少，共同促成盈利結(jié)構(gòu)優(yōu)化。

　　市場(chǎng)如何看待互聯(lián)醫(yī)療的后續(xù)發(fā)展？

　　政策利好持續(xù)驅(qū)動(dòng)：國(guó)家“健康中國(guó)”戰(zhàn)略及相關(guān)政策(如將線上服務(wù)納入醫(yī)保)為互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療構(gòu)建了合法化、規(guī)范化的發(fā)展框架，解決了支付等根本性問(wèn)題。2025年，國(guó)家醫(yī)保局提出預(yù)設(shè)“互聯(lián)網(wǎng)首診”價(jià)格項(xiàng)目，為行業(yè)發(fā)展注入新動(dòng)力。

　　市場(chǎng)需求強(qiáng)勁：龐大的老齡化與慢性病人群對(duì)便捷醫(yī)療服務(wù)有剛性需求，加上醫(yī)療資源分布不均的矛盾，構(gòu)成了行業(yè)發(fā)展的底層動(dòng)力。用戶規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，截至2024年12月，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療用戶規(guī)模已達(dá)4.18億人。

　　市場(chǎng)規(guī)模高速增長(zhǎng)：受益于政策、需求與技術(shù)三大核心驅(qū)動(dòng)力，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大。數(shù)據(jù)顯示，2016-2024年中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模從436億元增長(zhǎng)至4351億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率為33.32%。

（文章來(lái)源：財(cái)聯(lián)社）

(原標(biāo)題：首次全面盈利難抵配股壓力 方舟健客大跌近19%)

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