諾安價值增長混合A：2025年第四季度利潤1.18億元 凈值增長率9.93%

　　AI基金諾安價值增長混合A（320005）披露2025年四季報，第四季度基金利潤1.18億元，加權(quán)平均基金份額本期利潤0.2109元。報告期內(nèi)，基金凈值增長率為9.93%，截至四季度末，基金規(guī)模為12.1億元。

　　該基金屬于偏股混合型基金。截至1月22日，單位凈值為2.81元。基金經(jīng)理是呂磊，目前管理的2只基金近一年均為正收益。其中，截至1月22日，諾安價值增長混合A近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長率最高，達66.44%；諾安雙利債券發(fā)起最低，為11.08%。

　　基金管理人在四季報中表示，報告期內(nèi)，受全球流動性寬松、投資者樂觀預(yù)期等多重因素驅(qū)動，疊加地緣政治博弈與供需結(jié)構(gòu)重構(gòu)的共振影響，部分資源品的股票與期貨價格同步大幅上漲，黃金、銅等核心品種甚至創(chuàng)下歷史新高。這一輪價格上漲的時間節(jié)奏，超出了此前的預(yù)期。隨著市場對資源品景氣邏輯的認知逐漸趨于一致，后續(xù)想要獲得認知層面的超額收益，難度將進一步提升。

　　但從長周期視角來看，未來在全球投資大于消費的格局下，各產(chǎn)業(yè)鏈制造環(huán)節(jié)的實物資源消耗將持續(xù)增加，疊加能源轉(zhuǎn)型、AI產(chǎn)業(yè)擴張帶來的結(jié)構(gòu)性需求增量，以及產(chǎn)能約束導(dǎo)致的供給剛性，資源品的景氣周期將有所拉長?；诋?dāng)前價位受供需緊平衡格局支撐，大幅向下調(diào)整空間有限的背景，我們認為2026年大宗商品市場的結(jié)構(gòu)性行情大概率仍將延續(xù)。

　　截至1月22日，諾安價值增長混合A近三個月復(fù)權(quán)單位凈值增長率為29.04%，位于同類可比基金3/185；近半年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為62.01%，位于同類可比基金8/185；近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為66.44%，位于同類可比基金17/183；近三年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為62.42%，位于同類可比基金13/176。

　　通過所選區(qū)間該基金凈值增長率分位圖，可以觀察該基金與同類基金業(yè)績比較情況。圖為坐標原點到區(qū)間內(nèi)某時點的凈值增長率在同類基金中的分位數(shù)。

　　截至12月31日，基金近三年夏普比率為1.1336，位于同類可比基金4/176。

　　截至1月21日，基金近三年最大回撤為19.19%，同類可比基金排名8/177。單季度最大回撤出現(xiàn)在2021年一季度，為21.53%。

　　據(jù)定期報告數(shù)據(jù)統(tǒng)計，近三年平均股票倉位為81.1%，同類平均為87.64%。2021年一季度末基金達到92.87%的最高倉位，2019年上半年末最低，為67.21%。

　　截至2025年四季度末，基金規(guī)模為12.1億元。

　　該基金持股集中度較高。截至2025年四季度末，基金十大重倉股分別是洛陽鉬業(yè)、錫業(yè)股份、亞鉀國際、紫金礦業(yè)、聯(lián)德股份、萬華化學(xué)、愷英網(wǎng)絡(luò)、中金黃金、川恒股份、中稀有色。

　　核校：楊寧

（文章來源：中國證券報·中證網(wǎng)）

(原標題：諾安價值增長混合A：2025年第四季度利潤1.18億元 凈值增長率9.93%)

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