萬家周期優(yōu)勢(shì)企業(yè)混合A：2025年第四季度利潤189.96萬元 凈值增長率5.42%

　　AI基金萬家周期優(yōu)勢(shì)企業(yè)混合A（008491）披露2025年四季報(bào)，第四季度基金利潤189.96萬元，加權(quán)平均基金份額本期利潤0.049元。報(bào)告期內(nèi)，基金凈值增長率為5.42%，截至四季度末，基金規(guī)模為3713.6萬元。

　　該基金屬于偏股混合型基金。截至1月21日，單位凈值為1.32元。基金經(jīng)理是李楊。

　　基金管理人在四季報(bào)中表示，配置方面，四季度本基金做了一些倉位和配置方面的調(diào)整，取得一定成效，既降低了凈值的波動(dòng)，也獲取了超過基準(zhǔn)的回報(bào)。由于2025年三季度指數(shù)上漲幅度較大，我們認(rèn)為股價(jià)已經(jīng)充分反應(yīng)了當(dāng)前企業(yè)經(jīng)營的基本面，所以在季度初適當(dāng)降低倉位，減倉了前期漲幅較大、短期缺乏基本面催化的具身智能、創(chuàng)新藥、海外算力相關(guān)標(biāo)的。加倉了基本面好、估值偏低的電解鋁、化工、非銀金融等板塊。

　　展望 2026 年，A 股市場(chǎng)有望在全球流動(dòng)性寬松+科技創(chuàng)新+企業(yè)盈利修復(fù)的共振下，繼續(xù)演繹結(jié)構(gòu)性慢牛行情，一季度指數(shù)取得“開門紅”的概率較大。一方面，國內(nèi)政策層面預(yù)計(jì)將繼續(xù)堅(jiān)持“穩(wěn)中求進(jìn)”，財(cái)政與貨幣保持偏寬松，以托底經(jīng)濟(jì)與資本市場(chǎng)信心。全球流動(dòng)性保持寬松，海外需求強(qiáng)勁，拉動(dòng)大宗商品價(jià)格上行。另一方面，國內(nèi)供給側(cè)改革持續(xù)推進(jìn)，地產(chǎn)對(duì)經(jīng)濟(jì)的拖累面減弱，新質(zhì)生產(chǎn)力快速發(fā)展，帶動(dòng)上市公司盈利有望進(jìn)一步回升，當(dāng)前估值具備中長期吸引力。

　　方向上面，當(dāng)前重點(diǎn)看好：一是周期行業(yè)里景氣向上，供需錯(cuò)配，價(jià)格能夠上漲的行業(yè)，如有色金屬、化工等行業(yè)。二是受益于 AI 產(chǎn)業(yè)發(fā)展，有自己獨(dú)到優(yōu)勢(shì)的企業(yè)。我們非常看好人工智能技術(shù)的發(fā)展前景，它將帶來人類生產(chǎn)效率的再一次躍升。落到投資上，AI 長期趨勢(shì)光明，但短期可能存在投資超前、預(yù)期過高等問題，所以我們主要選擇卡位好、技術(shù)強(qiáng)、預(yù)期合理的標(biāo)的進(jìn)行投資。

　　截至1月21日，萬家周期優(yōu)勢(shì)企業(yè)混合A近三個(gè)月復(fù)權(quán)單位凈值增長率為19.77%，位于同類可比基金63/689；近半年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為51.20%，位于同類可比基金60/689；近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為56.63%，位于同類可比基金119/673；近三年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為21.63%，位于同類可比基金156/396。

　　通過所選區(qū)間該基金凈值增長率分位圖，可以觀察該基金與同類基金業(yè)績比較情況。圖為坐標(biāo)原點(diǎn)到區(qū)間內(nèi)某時(shí)點(diǎn)的凈值增長率在同類基金中的分位數(shù)。

　　截至12月31日，基金近三年夏普比率為0.5393，位于同類可比基金158/383。

　　截至1月21日，基金近三年最大回撤為39.1%，同類可比基金排名219/378。單季度最大回撤出現(xiàn)在2022年一季度，為19.96%。

　　據(jù)定期報(bào)告數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，近三年平均股票倉位為87.92%，同類平均為84.04%。2021年三季度末基金達(dá)到93.37%的最高倉位，2025年上半年末最低，為74.63%。

　　截至2025年四季度末，基金規(guī)模為3713.6萬元。

　　截至2025年四季度末，基金十大重倉股分別是云鋁股份、天山鋁業(yè)、銀輪股份、中芯國際、北方華創(chuàng)、電投能源、萬華化學(xué)、中微公司、中際旭創(chuàng)、國泰海通。

　　核校：楊寧

（文章來源：中國證券報(bào)·中證網(wǎng)）

(原標(biāo)題：萬家周期優(yōu)勢(shì)企業(yè)混合A：2025年第四季度利潤189.96萬元 凈值增長率5.42%)

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