商業(yè)航天又大漲！基金經(jīng)理坦言錯失機會 現(xiàn)在還能上車嗎？

　　2026年初，A股“春季躁動”悄然提前，商業(yè)航空航天、腦機接口等題材持續(xù)輪動，嶄露頭角。

　　1月22日，上證指數(shù)持續(xù)調(diào)整，商業(yè)航天板塊回暖，愛樂達、天銀機電漲逾12%，北摩高科、博云新材等多只個股漲停。

　　伴隨著公募基金四季報密集披露，多位基金經(jīng)理提及，四季度加倉了商業(yè)航天等板塊；但也有基金經(jīng)理坦言，錯失了商業(yè)航天、機器人等領域在四季度的投資機會，并開始反思未來如何更好地布局那些短期業(yè)績和估值不完全匹配，但長期空間較大的板塊。

　　商業(yè)航天去年四季度表現(xiàn)亮眼，有基金經(jīng)理錯失投資機會

　　2025年四季度，A股主要指數(shù)呈現(xiàn)震蕩走勢。受益于中國在人工智能及全球產(chǎn)業(yè)鏈中地位的提升，科技與資源板塊表現(xiàn)出較強韌性。

　　通信設備、半導體及人工智能等板塊活躍度較高，國防軍工、有色金屬、非銀金融也錄得較好漲幅。相比之下，食品飲料和房地產(chǎn)等內(nèi)需相關板塊表現(xiàn)偏弱，傳媒、計算機和醫(yī)藥生物等板塊也有所回調(diào)。

　　商業(yè)航天概念在去年四季度放量反彈。國家航天局商業(yè)航天司的設立釋放出明確的政策支持信號，相關融資與上市活動活躍。產(chǎn)業(yè)層面亦取得積極進展，“朱雀三號”“長征十二號甲”等火箭相繼首飛入軌，可回收火箭進入工程驗證階段。

　　從四季報來看，基金經(jīng)理們對商業(yè)航天等前沿產(chǎn)業(yè)的態(tài)度與操作呈現(xiàn)明顯分化。

　　易方達基金經(jīng)理郭杰、何崇愷四季度重點增加了半導體設備、國產(chǎn)芯片、商業(yè)航天等行業(yè)的配置比例。他們表示，看好半導體設備、國產(chǎn)芯片、受益于人工智能發(fā)展的港股互聯(lián)網(wǎng)龍頭公司以及商業(yè)航天。

　　廣發(fā)成長啟航在管基金經(jīng)理陳韞中指出，為靈活捕捉新興成長領域的阿爾法機會，四季度增加了部分商業(yè)航天的龍頭公司倉位。

　　景順長城基金經(jīng)理董晗也表示，旗下基金四季度配置了商業(yè)航天、軍貿(mào)和兩機。他表示，臨近年底，四中全會首次提出航天強國，同時也有商業(yè)火箭“朱雀三號”和“長征十二號甲”等可回收實驗催化，商業(yè)航天帶動板塊進一步上行。

　　與此同時，多位基金經(jīng)理也反思錯過了此輪商業(yè)航天的投資機會。易方達基金經(jīng)理劉健維在其掌管的產(chǎn)品易方達科訊中坦言，雖然四季度組合有一定超額，但基本錯過了商業(yè)航天、機器人、光芯片等投資機會。

　　“這也讓我們思考在未來的投資中，如何能更好去把握短期業(yè)績和估值不完全匹配，但遠期空間較大的板塊投資機會?！眲⒔【S表示。

　　中歐基金李帥也解釋道，12月軍工指數(shù)漲幅較大，主要是其中商業(yè)航天的貢獻。在此過程中，盡管看好商業(yè)航天主題，但由于當時非商業(yè)航天的軍工股性價比更高，難以做出換倉決定，因此四季度未能參與商業(yè)航天的主題投資行情。

　　商業(yè)航天板塊或反復活躍建議投資者閑錢投資、分散配置

　　進入2026年，商業(yè)航天板塊熱度不減，持續(xù)吸引市場目光。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，自2025年12月初以來，萬得商業(yè)航天主題指數(shù)漲幅已超50%，在100個熱門概念中位居前列，僅次于連板指數(shù)、打板指數(shù)、鎢礦指數(shù)。

　　在經(jīng)歷前期快速上漲后，2026年商業(yè)航天板塊將如何進一步演繹，已成為投資者關注焦點。

　　華泰柏瑞基金經(jīng)理譚弘翔指出，去年四季度，中證全指航空航天指數(shù)上漲11.36%，顯著超越大盤指數(shù)，屬于表現(xiàn)較為亮眼的板塊，主要原因在于年底啟動的商業(yè)航天行情中，不少受益股票屬于指數(shù)成份股。2026年，中證全指航空航天指數(shù)有望繼續(xù)取得較好表現(xiàn)。

　　郭杰和何崇愷表示，SpaceX通過低發(fā)射成本與衛(wèi)星規(guī)?；圃祢炞C了商業(yè)航天商業(yè)模式的可行性，將倒逼中國在該領域實現(xiàn)跨越式發(fā)展。未來將保持樂觀態(tài)度，堅定看好中國高端制造業(yè)與科技板塊的長期投資價值。

　　“板塊可能反復活躍?！庇磊A基金經(jīng)理張璐在四季報中指出，2026年重點關注四個方面，一是衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)自身的發(fā)展進度，包括兩個主要星座的招標進度、發(fā)射頻次、發(fā)星質量；二是可回收火箭試驗情況，2026年可能看到多次可回收火箭的試射，標志著國內(nèi)商業(yè)航天朝著低成本、高可靠的目標在持續(xù)進步；三是關注需求端是否有所突破，低空、手機、汽車、機器人等終端領域未來可能都會有重要的衛(wèi)星應用場景出現(xiàn)；四是國內(nèi)外重要商業(yè)航天公司IPO進度，板塊可能反復活躍。

　　不過，譚弘翔坦言，商業(yè)航天板塊雖然短期估值較高，后續(xù)存在回調(diào)可能，但長期需求側確定性依然較高，可回收復用火箭的技術瓶頸也有望在年內(nèi)突破，回調(diào)之后依然有較多利好催化。

　　“將繼續(xù)深耕商業(yè)航天、兩機、軍貿(mào)等核心方向?！倍现赋觯?026年，商業(yè)航天經(jīng)歷“十四五”的頂層設計和試驗，目前已經(jīng)具備大批量組網(wǎng)能力，預計“十五五”將是商業(yè)航天大規(guī)模放量的階段。今年以來全球AI數(shù)據(jù)中心建設催生了對燃氣輪機的強勁需求；波音和空客的交付爬坡及國產(chǎn)大飛機的批產(chǎn)，為航空發(fā)動機產(chǎn)業(yè)鏈帶來了長期的成長動力。

　　普通人應該如何投資？張璐指出，市場是難以被預測的，追逐熱點、追漲殺跌以及對不確定性的過度博弈，往往是認知偏差的體現(xiàn)，但把握一些基本原則，在符合自身風險承受能力的基礎上，確保閑錢投資、分散配置、低位定投、適時止盈，往往就能獲得更好的投資體驗。

（文章來源：新京報）

(原標題：商業(yè)航天又大漲！基金經(jīng)理坦言錯失機會，現(xiàn)在還能上車嗎？)

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