2026年金價(jià)還將漲10%？黃金的風(fēng)刮到了理財(cái)子，相關(guān)主題產(chǎn)品升溫，收益超7%

　　財(cái)聯(lián)社1月21日訊 進(jìn)入2026年，黃金價(jià)格熱度不減。1月20日，國際黃金期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格再創(chuàng)新高，雙雙突破每盎司4800美元。

　　據(jù)wind統(tǒng)計(jì)，截至發(fā)稿時(shí)，現(xiàn)貨黃金報(bào)4875.6美元/盎司，較年初上漲13%；COMEX黃金報(bào)4861.8美元/盎司，較年初上漲11.86%。

　　市場(chǎng)部分觀點(diǎn)認(rèn)為，黃金上漲態(tài)勢(shì)或還將延續(xù)。華西證券宏觀固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)在其研報(bào)中表示，2026年金價(jià)漲幅或介于10%-35%區(qū)間。受美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期、美元信用不穩(wěn)、美國中期選舉以及地緣政治不確定性的影響，金價(jià)有望進(jìn)一步上漲。

　　不過從歷史經(jīng)驗(yàn)來看，黃金經(jīng)過2025年強(qiáng)勁的上漲后，2026年漲幅可能有所收斂。華西證券上述團(tuán)隊(duì)根據(jù)歷史年度漲幅測(cè)算，中性情景下， 2026年金價(jià)可能分別上漲7%、23%和34%。

　　而黃金的大風(fēng)也刮到了理財(cái)行業(yè)。據(jù)中國理財(cái)網(wǎng)披露數(shù)據(jù)，2025年下半年以來，理財(cái)公司發(fā)行黃金理財(cái)升溫。

　　目前，市面上的公募黃金主題理財(cái)產(chǎn)品共21只，其中，18只為2025年下半年之后發(fā)行，占比85.71%；2026年成立公募黃金理財(cái)（名稱中含“黃金”）5只，發(fā)行理財(cái)公司為招銀理財(cái)和光大理財(cái)。如下圖所示：

　　數(shù)據(jù)來源：中國理財(cái)網(wǎng)，財(cái)聯(lián)社整理

　　從發(fā)行機(jī)構(gòu)看，招銀理財(cái)和光大理財(cái)是主要發(fā)行方，產(chǎn)品數(shù)量占據(jù)絕對(duì)主導(dǎo)。從運(yùn)作模式看，產(chǎn)品分為封閉式與開放式/最短持有期兩類。封閉式產(chǎn)品期限集中在6個(gè)月至1年，是當(dāng)前主流；開放式產(chǎn)品雖少，但設(shè)定了持有期（如180天）并長(zhǎng)期運(yùn)作。

　　財(cái)聯(lián)社整理發(fā)現(xiàn)，目前市面上黃金理財(cái)產(chǎn)品主要分為兩類，一類為“固收+黃金”類理財(cái)產(chǎn)品，投資于黃金主題股票及公募基金等資產(chǎn)，如民生理財(cái)茂竹固收黃金增強(qiáng)半年持有期理財(cái)產(chǎn)品，其2025年三季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，投資博時(shí)黃金ETF聯(lián)接E達(dá)594.7萬元，占比2.24%；

　　一類是掛鉤黃金標(biāo)的的結(jié)構(gòu)化理財(cái)產(chǎn)品，主要亮點(diǎn)為在整體投資固收類資產(chǎn)的基礎(chǔ)上增加黃金衍生品增厚收益。

　　這些產(chǎn)品均為“固收+”架構(gòu)，風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)以R2（中低）為主。其核心差異在于衍生品部分的結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)，名稱中的“鯊魚鰭”、“自動(dòng)觸發(fā)”、“焦點(diǎn)聯(lián)動(dòng)掛鉤”等揭示了不同的期權(quán)策略，導(dǎo)致最終浮動(dòng)收益與金價(jià)走勢(shì)的掛鉤方式及條件觸發(fā)邏輯各不相同，構(gòu)成了產(chǎn)品的復(fù)雜性和收益差異性。

　　今年以來，招銀理財(cái)發(fā)行的黃金主題產(chǎn)品全面采用焦點(diǎn)聯(lián)動(dòng)掛鉤黃金策略，以其最新發(fā)行的招銀理財(cái)招睿焦點(diǎn)聯(lián)動(dòng)掛鉤黃金25號(hào)固收類理財(cái)計(jì)劃為例，產(chǎn)品主要投資于固定收益類資產(chǎn)及掛鉤SGE黃金9999的期權(quán)等場(chǎng)外衍生品，衍生品部分根據(jù)觀察期內(nèi)SGE黃金9999收盤價(jià)的變動(dòng)情況，設(shè)置不同的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)。

　　總體來看，目前參與黃金類理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行的理財(cái)機(jī)構(gòu)較少，發(fā)行產(chǎn)品雖有所升溫，但是總體公募產(chǎn)品較少，理財(cái)業(yè)內(nèi)人士此前對(duì)財(cái)聯(lián)社表示，黃金配置屬于商品策略，在銀行理財(cái)體系內(nèi)屬于中高風(fēng)險(xiǎn)、中高波動(dòng)的投資標(biāo)的，在銀行理財(cái)客戶風(fēng)險(xiǎn)偏好整體較低的背景下，此前配置黃金的比例總體較為有限。

　　黃金主題理財(cái)產(chǎn)品業(yè)績(jī)?nèi)绾危?/p>

　　據(jù)法詢理財(cái)網(wǎng)不完全統(tǒng)計(jì)，截至1月21日，有數(shù)據(jù)的黃金類理財(cái)產(chǎn)品中，均實(shí)現(xiàn)正收益，其中，渤銀理財(cái)理財(cái)有術(shù)系列豐裕持盈180天最短持有期固收（黃金增強(qiáng)策略）理財(cái)產(chǎn)品1號(hào)成立以來年化收益率最高，為7.39%。此外，民生理財(cái)茂竹固收黃金增強(qiáng)半年持有期理財(cái)產(chǎn)品、陽光青睿盈1號(hào)(3M定開黃金聯(lián)動(dòng)區(qū)間震蕩)也分別實(shí)現(xiàn)了超3.8%的年化收益率。

　　數(shù)據(jù)來源：法詢理財(cái)網(wǎng)，財(cái)聯(lián)社整理

　　業(yè)內(nèi)人士對(duì)財(cái)聯(lián)社表示，在當(dāng)前寬幅震蕩的金價(jià)走勢(shì)與“資產(chǎn)荒”、低利率環(huán)境并存的市場(chǎng)背景下，適度增加黃金相關(guān)資產(chǎn)的配置，正成為不少機(jī)構(gòu)構(gòu)建投資組合時(shí)的共識(shí)性策略。這并非單純基于方向性看漲，而是將其視為在傳統(tǒng)固收資產(chǎn)收益率偏低的當(dāng)下，一種具備戰(zhàn)術(shù)價(jià)值的、非線性的收益增強(qiáng)與風(fēng)險(xiǎn)分散工具。

（文章來源：財(cái)聯(lián)社）

(原標(biāo)題：2026年金價(jià)還將漲10%？黃金的風(fēng)刮到了理財(cái)子，相關(guān)主題產(chǎn)品升溫，收益超7%)

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