這一板塊，全球市場聯(lián)袂走高

　　去年以來，一輪由人工智能算力驅(qū)動的“存儲芯片熱潮”正在全球市場蔓延。從美股到韓國股市再到A股，存儲芯片相關(guān)企業(yè)股價普遍走出大幅上漲行情。機構(gòu)認為，這輪行情是AI爆發(fā)式增長帶來的存儲芯片供需結(jié)構(gòu)性緊張，以及隨之而來的價格快速上漲、企業(yè)業(yè)績兌現(xiàn)等多重因素的共振。展望后市，存儲芯片行業(yè)的高景氣預期仍在持續(xù)強化。

　　去年以來至今，美股市場多只存儲芯片股票走出驚人的上漲行情，大幅跑贏納斯達克指數(shù)。以美光科技為例，該股去年8月起股價如同坐上火箭，從100美元左右漲至362.75美元，總市值超過4000億美元。

　　此外，西部數(shù)據(jù)的股價自去年4月起從30美元左右開始攀升，目前已達221.51美元，累計漲幅超過5倍；閃迪的股價也從去年8月約50美元的水平大幅上揚至413.62美元，漲幅超過7倍。這些公司的強勁表現(xiàn)，主要得益于英偉達等人工智能芯片制造商對存儲芯片持續(xù)旺盛的需求。

　　2025年以來，截至1月19日，韓國綜合指數(shù)以104.4%的漲幅在全球重要指數(shù)中高居首位，該指數(shù)兩大成分股三星電子和SK海力士均為全球頭部存儲芯片制造商，二者在2025年分別上漲125%、275%。

　　A股市場中，多只存儲芯片行業(yè)個股去年以來也呈現(xiàn)強勁上漲。Choice數(shù)據(jù)顯示，截至1月19日，香農(nóng)芯創(chuàng)、東芯股份、德明利、江波龍等10余只個股去年以來漲幅均超過200%。

　　對于存儲芯片市場熱度的持續(xù)升溫，嘉實基金表示，背后有三大核心催化因素：

　　首先是漲價潮。海外半導體制造頭部企業(yè)計劃在2026年第一季度將服務器級DRAM（動態(tài)隨機內(nèi)存）價格上調(diào)60%—70%，NAND Flash（閃存）合約價亦持續(xù)走高?，F(xiàn)貨市場上，DDR4/DDR5部分型號產(chǎn)品價格已翻倍，渠道庫存快速去化，也反映出下游需求強勁且急迫。

　　其次是業(yè)績基本面較優(yōu)。當前漲價已迅速傳導至財報端。韓國半導體制造頭部企業(yè)2025年四季度營業(yè)利潤同比激增超200%，創(chuàng)歷史新高；美股半導體龍頭財報大超預期，驗證行業(yè)全面反轉(zhuǎn)；國內(nèi)存儲芯片龍頭預告2025年凈利潤同比增長427%—520%，單季利潤暴增超12倍，印證了“量價齊升”的邏輯扎實落地。

　　第三是IPO事件催化。2025年12月30日，國產(chǎn)DRAM領(lǐng)軍企業(yè)正式遞交科創(chuàng)板IPO申請，擬募資295億元，估值或逼近3000億元，如其成功上市，不僅將重塑板塊估值體系，更標志著中國在高端存儲領(lǐng)域自主可控邁出關(guān)鍵一步。

　　美光科技高管最新表示，存儲芯片的短缺情況在過去一個季度明顯加速，并重申由于AI基礎(chǔ)設(shè)施對高端半導體需求激增，這一緊缺狀況將持續(xù)到今年以后。

　　市場研究機構(gòu)Counterpoint Research近日發(fā)布的報告顯示，存儲市場行情已經(jīng)超過2018年的歷史高點，供應商議價能力已達到歷史最高水平，預計2026年第一季度存儲價格還將上漲40%至50%，第二季度繼續(xù)上漲約20%。

　　“伴隨著AI浪潮席卷全球、算力基礎(chǔ)設(shè)施加速擴張，一場由結(jié)構(gòu)性供需失衡驅(qū)動的‘芯周期’已然確立。在量價齊升、業(yè)績兌現(xiàn)、政策催化等多重邏輯的共振下，存儲芯片乃至整個半導體板塊有望迎來歷史性機遇?！奔螌嵒鸱Q。

　　工銀瑞信基金認為，盡管在AI熱潮的強力驅(qū)動下，2025年存儲芯片價格已大幅上漲，但當前距離AI周期或存儲周期見頂或許還為時尚早。作為當下AI浪潮中供給最為緊缺的環(huán)節(jié)，在AI數(shù)據(jù)中心持續(xù)而強勁的行業(yè)需求疊加供給約束下，存儲周期有望延續(xù)至2027年，相關(guān)公司的業(yè)績也有望持續(xù)超預期。

（文章來源：上海證券報）

(原標題：這一板塊，全球市場聯(lián)袂走高)

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