A股震蕩輪動(dòng)下 如何抓住機(jī)會(huì)？

　　1月19日，A股市場(chǎng)延續(xù)窄幅震蕩，多數(shù)個(gè)股收紅但分化加劇、輪動(dòng)提速：電力設(shè)備領(lǐng)漲，航天航空反彈，AI應(yīng)用繼續(xù)回調(diào)。

　　受訪人士表示，今日市場(chǎng)表現(xiàn)溫和，是政策護(hù)航下的“慢牛蓄力”特征。A股短期內(nèi)或延續(xù)高位震蕩格局，資金博弈延續(xù)。配置上緊盯產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)硬、政策預(yù)期明、業(yè)績(jī)兌現(xiàn)強(qiáng)的細(xì)分方向，同時(shí)警惕前期漲幅大、估值高的板塊波動(dòng)。

　　電力設(shè)備掀漲停潮

　　今日指數(shù)漲跌溫和，滬指微漲0.29%報(bào)4114點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指收跌0.7%報(bào)3337.61點(diǎn)，深證成指、滬深300、北證50微紅，科創(chuàng)50、上證50微跌。

　　交易量能上，日成交額縮量3243億元，達(dá)2.73萬(wàn)億元。杠桿資金方面，截至1月16日，滬深京兩融余額增至2.73萬(wàn)億元。

　　個(gè)股漲多跌少，共計(jì)3527只個(gè)股收紅，漲停股103只；1828只個(gè)股收跌，跌停股30只。今日僅有16只個(gè)股日成交額超過(guò)100億元，特變電工等多只輸變電設(shè)備個(gè)股漲停，金風(fēng)科技跌停后翻紅2.44%報(bào)27.7元/股，中國(guó)衛(wèi)星、航天電子等航空航天裝備個(gè)股收紅。

　　盤(pán)面上，智能電網(wǎng)、特高壓、輸變電設(shè)備、航空航天裝備、第四代半導(dǎo)體大漲，但通信設(shè)備、計(jì)算機(jī)軟件、AI語(yǔ)料下跌。

　　AI應(yīng)用仍在回落，引力傳媒、視覺(jué)中國(guó)、人民網(wǎng)、新華網(wǎng)跌停，華勝天成收跌7.55%報(bào)20.33元/股。

　　31個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中，計(jì)算機(jī)、通信等板塊領(lǐng)跌，銀行、醫(yī)藥生物、電子、傳媒、非銀金融微跌。化工、石油、汽車、電力設(shè)備、軍工等板塊領(lǐng)漲。整體而言，板塊漲跌溫和。

　　10只化工股漲停，新鄉(xiāng)化纖、樂(lè)通股份、利爾化學(xué)、滄州大化、福來(lái)新材等漲停。

　　23只電力設(shè)備個(gè)股漲停，雙杰電氣“20cm”漲停，紅相股份、泰勝風(fēng)能、海博思創(chuàng)、華自科技漲幅均超過(guò)10%，漢纜股份、森源電氣、大連電瓷、新聯(lián)電子、廣電電氣、積成電子、中國(guó)西電均漲停。

　　7只國(guó)防軍工個(gè)股漲停，中航機(jī)載、航發(fā)動(dòng)力、航發(fā)科技、航發(fā)控制、北摩高科漲停。

　　短期延續(xù)高位震蕩

　　“今日A股縮量窄幅震蕩，指數(shù)分化卻個(gè)股漲多，板塊輪動(dòng)溫和，是政策護(hù)航下的慢牛蓄力特征?！迸排啪W(wǎng)財(cái)富研究員張鵬遠(yuǎn)表示。

　　“在政策掌控下，A股市場(chǎng)有望呈現(xiàn)慢牛行情。短期內(nèi)，市場(chǎng)可能會(huì)繼續(xù)維持震蕩格局，但整體向上的趨勢(shì)不會(huì)改變?！焙谄橘Y本首席戰(zhàn)略官陳興文告訴《國(guó)際金融報(bào)》記者，從微觀層面來(lái)看，市場(chǎng)資金流向顯示出一定的偏好，化工、石油等傳統(tǒng)行業(yè)以及軍工等新興行業(yè)受到資金青睞，這與我國(guó)產(chǎn)業(yè)升級(jí)和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的大方向相契合。計(jì)算機(jī)、通信、電子等板塊雖然短期內(nèi)出現(xiàn)回調(diào)，但中長(zhǎng)期仍然具有較大的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

　　“短期來(lái)看，在監(jiān)管政策的導(dǎo)向下，市場(chǎng)炒作情緒回落，但更多是短期情緒端的影響?！毙鞘顿Y首席策略投資官方磊告訴記者，往后看，年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告陸續(xù)披露，行業(yè)景氣度線索漸明，資金對(duì)業(yè)績(jī)有支撐板塊的關(guān)注度將隨之升溫。中期來(lái)看，行業(yè)分化仍大，部分板塊尚處低位；隨著政策發(fā)力修復(fù)供需、推升價(jià)格，更多行業(yè)將步入業(yè)績(jī)兌現(xiàn)期，股市仍存不少結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)的“慢牛”值得期待。

　　“成交維持高位、政策托底明確，A股短期或延續(xù)高位震蕩，指數(shù)再向上仍需基本面或政策端的進(jìn)一步催化?！睆堸i遠(yuǎn)認(rèn)為，資金博弈延續(xù)，仍以結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)為主，具備產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)支撐、政策預(yù)期明確或業(yè)績(jī)兌現(xiàn)能力較強(qiáng)的細(xì)分方向，有望獲得資金持續(xù)關(guān)注；而前期漲幅較大、估值偏高的板塊波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)仍需警惕。

　　聚焦“科技創(chuàng)新+周期成長(zhǎng)”

　　“2026年大概率延續(xù)震蕩上行，指數(shù)中樞抬升但波動(dòng)可能加大。”中歐瑞博聯(lián)席投資總監(jiān)黃松杰表示，A股估值目前處于合理區(qū)間略偏高的位置。政策對(duì)經(jīng)濟(jì)和股市仍保持積極，財(cái)政延續(xù)擴(kuò)張，股市定調(diào)為長(zhǎng)牛慢牛。今年需重點(diǎn)跟蹤三點(diǎn)：一是10年期國(guó)債收益率，二是國(guó)內(nèi)PPI變化，三是美聯(lián)儲(chǔ)降息路徑與人民幣匯率，以及中美關(guān)稅政策變化。

　　新華基金認(rèn)為，上周滬深北交易所將融資保證金比例從80%上調(diào)至100%，旨在降低市場(chǎng)杠桿，明確傳遞了引導(dǎo)市場(chǎng)“慢?！?、抑制非理性炒作的信號(hào)。監(jiān)管“點(diǎn)剎”后，預(yù)計(jì)市場(chǎng)將從狂熱回歸理性，進(jìn)入高位震蕩整固期。目前市場(chǎng)來(lái)到“春躁”壓力位，短期波動(dòng)可能加劇。

　　板塊加速輪動(dòng)下，投資者如何持倉(cāng)布局？

　　“在板塊輪動(dòng)加快的背景下，投資者在持倉(cāng)布局時(shí)需綜合考慮多方面因素?！标惻d文認(rèn)為，從長(zhǎng)期戰(zhàn)略思維來(lái)看，建議投資者關(guān)注具有長(zhǎng)期發(fā)展?jié)摿Φ陌鍓K，如新能源、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、航空航天等領(lǐng)域。同時(shí)，也要關(guān)注市場(chǎng)資金流向和行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，適時(shí)調(diào)整持倉(cāng)結(jié)構(gòu)。在具體操作上，可以采用分散投資策略，避免過(guò)度集中于某一板塊，降低投資風(fēng)險(xiǎn)。

　　黃松杰認(rèn)為，配置主線是“科技創(chuàng)新+周期成長(zhǎng)”，并用高股息做底倉(cāng)?？萍紕?chuàng)新聚焦AI、具身智能、新能源等“新質(zhì)生產(chǎn)力”，首選業(yè)績(jī)可驗(yàn)、趨勢(shì)向上的龍頭；繼續(xù)看好創(chuàng)新藥，降息周期、全球BD回暖及國(guó)內(nèi)政策扶持之下，景氣度有望回升。周期成長(zhǎng)盯緊有色金屬、化工等PPI回升、供需再平衡受益方向，關(guān)注“反內(nèi)卷”帶來(lái)的價(jià)格修復(fù)。高股息之所以長(zhǎng)期打底，是因?yàn)榈屠?、慢增長(zhǎng)環(huán)境下，紅利資產(chǎn)持續(xù)具備配置價(jià)值，在震蕩上行市中兼顧防御與穩(wěn)健收益。

（文章來(lái)源：國(guó)際金融報(bào)）

(原標(biāo)題：A股震蕩輪動(dòng)下，如何抓住機(jī)會(huì)？)

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