外資開年頻頻加倉中國資產(chǎn)！中國科技ETF大舉“吸金”

　　2026年伊始，外資機(jī)構(gòu)對中國資產(chǎn)的配置熱情持續(xù)升溫。

　　上海證券報記者在港交所披露易檢索發(fā)現(xiàn)，自2026年1月1日以來，摩根大通在港股密集增持寧德時代、贛鋒鋰業(yè)、信達(dá)生物等H股公司，涵蓋新能源、生物醫(yī)藥、通信服務(wù)等多個領(lǐng)域。

　　“這種現(xiàn)象反映出國際資本對中國經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升的預(yù)期增強(qiáng)，以及港股估值洼地的吸引力凸顯，預(yù)計2026年內(nèi)外資機(jī)構(gòu)頻頻增持的趨勢將持續(xù)?！币晃煌缎腥耸繉τ浾弑硎?。

　　此外，2026年以來，景順中國科技ETF、銳聯(lián)中國科技創(chuàng)新ETF等多只在美國上市的中國科技類ETF持續(xù)吸引資金流入。多家外資巨頭認(rèn)為，中國科技產(chǎn)業(yè)長期成長邏輯穩(wěn)固，中國科技股行情有望在2026年延續(xù)。

　　摩根大通加倉多家港股公司

　　在2026年的第一個交易日，摩根大通就斥資超7億港元增持多家港股上市公司。

　　據(jù)港交所披露易，1月2日，摩根大通增持寧德時代約79.35萬股，每股平均價約514.76港元，增持金額達(dá)4.08億港元。

圖片來源：港交所披露易

　　同日，摩根大通增持信達(dá)生物約317.3萬股，每股平均價約78.45港元，增持金額約2.49億港元；增持贛鋒鋰業(yè)約118.39萬股，每股平均價約53.61港元，增持金額約6347萬港元；增持萬科企業(yè)約354.52萬股，每股平均價約3.35港元，增持金額約1186萬港元。

　　1月5日，摩根大通再度出手。據(jù)港交所披露易，摩根大通當(dāng)日增持阿里健康約4666.83萬股，每股平均價約5.28港元，增持金額達(dá)到2.46億港元；增持中國鐵塔約913.49萬股，每股平均價約11.6港元，增持金額約1.06億港元。

　　對比看，2025年1月1日至1月9日，摩根大通累計斥資約2.68億港元增持中興通訊、累計斥資約19.46億港元增持美團(tuán)-W、斥資約1380萬港元增持贛鋒鋰業(yè)、斥資約3818萬港元增持福耀玻璃。

圖片來源：港交所披露易

　　通過對比可以看到，摩根大通在2026年開年增持的港股公司數(shù)量有所增加，覆蓋的行業(yè)也更為廣泛，從互聯(lián)網(wǎng)科技、新能源、有色金屬擴(kuò)展至生物醫(yī)藥、醫(yī)療等領(lǐng)域。

　　摩根士丹利證券（中國）有限公司首席執(zhí)行官錢菁稱，外國資本正在積極參與投資中國的先進(jìn)產(chǎn)業(yè)。中國近年來具競爭力的產(chǎn)業(yè)，包括生物醫(yī)藥和新能源，都展示出了對外資的強(qiáng)大吸引力。

　　摩根資產(chǎn)管理中國國內(nèi)權(quán)益投資部基金經(jīng)理王睿也看好儲能領(lǐng)域在2026年的發(fā)展。她認(rèn)為，新能源制造業(yè)的出海是一個確定性較強(qiáng)的趨勢。中國在光伏、鋰電等領(lǐng)域具備全球競爭優(yōu)勢，隨著海外綠色轉(zhuǎn)型加速，相關(guān)企業(yè)有望通過出海打開新的成長空間。

　　外資看好中國資產(chǎn)

　　除了摩根大通，還有摩根士丹利等多家外資機(jī)構(gòu)在2026年開年以來斥資增持港股公司。

　　例如，1月2日，納芯微獲摩根士丹利增持4.28萬股，增持金額約512.92萬港元；同日，海天味業(yè)獲GIC Private Limited增持17.97萬股，增持金額約582.37萬港元；1月5日，白云山獲LSV Asset Management增持3萬股，增持金額約54.34萬港元。

　　摩根士丹利認(rèn)為，在全球科技產(chǎn)業(yè)格局加速重構(gòu)的背景下，中國資產(chǎn)正迎來一輪重估。從產(chǎn)業(yè)層面來看，中國科技創(chuàng)新成果加速涌現(xiàn)，憑借人才、成本、產(chǎn)業(yè)升級等優(yōu)勢，中國科技公司全球競爭力或進(jìn)一步凸顯。

　　該機(jī)構(gòu)還從港股市場屬性進(jìn)行分析，認(rèn)為2025年內(nèi)南向資金凈流入超萬億元，創(chuàng)2014年港股通設(shè)立以來新高，顯示出港股具有吸引力。同時，海外資金加速回流，有望進(jìn)一步提升港股市場活躍度、加速資產(chǎn)重估進(jìn)程。

　　高盛預(yù)計，受企業(yè)盈利增長加速驅(qū)動，MSCI中國指數(shù)和滬深300指數(shù)在2026年將分別上漲20%和12%，繼續(xù)維持對A股和H股的“超配”建議。此外，2026年南向資金的凈買入額可能達(dá)到2000億美元，或?qū)⒃賱?chuàng)新高。

　　中國科技ETF大舉“吸金”

　　2026年以來，伴隨A股市場掀起一輪春季行情，多只在美國上市的中國股票ETF也持續(xù)迎來資金凈流入，尤其是中國科技相關(guān)ETF。

　　以景順中國科技ETF為例，截至1月8日，該ETF資產(chǎn)規(guī)模為30億美元，相較于去年年底的28.18億美元增長6.53%。該ETF前十大重倉股涵蓋了騰訊控股、百度集團(tuán)、地平線機(jī)器人、商湯、華虹半導(dǎo)體等中國科技股龍頭。

　　2025年9月底上市的銳聯(lián)中國科技創(chuàng)新ETF規(guī)模也持續(xù)增長，截至1月7日，該ETF規(guī)模為1451.43萬美元，相較于去年年底的1398.4萬美元增長3.79%。

　　截至1月7日，中國海外互聯(lián)網(wǎng)ETF規(guī)模為83.68億美元，相較于去年年底的80.17億美元增長4.38%。此外，中國大盤股ETF、MSCI中國ETF、滬深300中國A股ETF等多只產(chǎn)品今年以來規(guī)模均呈現(xiàn)不同程度增長。

　　外資巨頭關(guān)注中國科技賽道

　　站在當(dāng)下時點，多家外資巨頭認(rèn)為，中國科技產(chǎn)業(yè)的長期成長邏輯依然穩(wěn)固，科技股行情有望在2026年延續(xù)。

　　景順投資高級基金經(jīng)理劉徽對上證報記者表示，2026年科技股有望繼續(xù)成為A股投資主線，但結(jié)構(gòu)上將與2025年有所不同。回顧2025年，海外算力鏈尤其是光模塊表現(xiàn)最為突出。進(jìn)入2026年，全球上游算力產(chǎn)業(yè)鏈基本面依然穩(wěn)健，仍處于供不應(yīng)求階段，光模塊雖然可能仍有表現(xiàn)空間，但未必繼續(xù)領(lǐng)漲。中國AI產(chǎn)業(yè)在應(yīng)用落地方面潛力突出，尤其在垂直領(lǐng)域與賦能環(huán)節(jié)具備顯著優(yōu)勢。

　　“我們認(rèn)為，2026年或?qū)⒊蔀锳I下游應(yīng)用百花齊放的一年，人形機(jī)器人、自動駕駛、AI助手與AI手機(jī)等板塊有望接棒成為新的市場主線?！眲⒒辗Q。

　　惠理集團(tuán)投資組合總監(jiān)盛今在接受上證報記者采訪時表示，科技股仍將是今年A股投資的主線之一，由AI科技主題引領(lǐng)的A股和港股行情有望延續(xù)至2026年。

　　“當(dāng)前越來越多的信息顯示，中國在AI相關(guān)技術(shù)領(lǐng)域正加速發(fā)展，與歐美及韓國等科技領(lǐng)先者的差距不斷收窄。在此背景下，盡管估值有所提升，但企業(yè)自身的盈利能力及增長前景或?qū)⒊蔀?026年投資者關(guān)注的核心因素之一?！笔⒔穹Q。

　　貝萊德基金權(quán)益、量化及多資產(chǎn)首席投資官王曉京對上證報記者表示，其持續(xù)看好AI在2026年的結(jié)構(gòu)性行情，并擴(kuò)展到其他應(yīng)用AI的傳統(tǒng)或者創(chuàng)新行業(yè)。與歷史上其他成長主題類似，AI相關(guān)股票需關(guān)注估值提升與基本面現(xiàn)金流改善之間的匹配，即實現(xiàn)“真增長”。

　　部分股票在2025年已出現(xiàn)估值過高、短期難以兌現(xiàn)現(xiàn)金流的問題，存在一定風(fēng)險。然而，由于AI對各行各業(yè)乃至整體社會生產(chǎn)關(guān)系的重構(gòu)尚未完成，支撐其遠(yuǎn)期現(xiàn)金流的邏輯短期內(nèi)難以被證偽。這一重構(gòu)過程可能需要較長時間，甚至出現(xiàn)反復(fù)。因此在2026年內(nèi)，相關(guān)預(yù)期既無法完全證實也不能證偽。在此背景下，即使存在局部估值風(fēng)險，AI主題的投資行情仍有望延續(xù)。

（文章來源：上海證券報）

(原標(biāo)題：外資開年頻頻加倉中國資產(chǎn))

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