掘金港股 基金經(jīng)理看好結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)

　　2025年港股市場(chǎng)創(chuàng)新藥、科技等板塊輪番表現(xiàn)，投資港股的基金也有不少產(chǎn)品取得較好收益。2026開(kāi)年以來(lái)，基金機(jī)構(gòu)仍然看好港股市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)，并在創(chuàng)新藥、互聯(lián)網(wǎng)、紅利資產(chǎn)等板塊中挖掘結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

　　港股基金去年成績(jī)亮眼

　　2026年開(kāi)年，港股市場(chǎng)迎來(lái)“開(kāi)門紅”。1月2日，恒生指數(shù)和恒生科技指數(shù)漲幅分別為2.76%和4%，截至1月8日，恒生指數(shù)和恒生科技指數(shù)2026年以來(lái)的漲幅分別為2.02%和2.94%。在剛剛過(guò)去的2025年，恒生指數(shù)和恒生科技指數(shù)全年雙雙漲逾20%，在全球主要市場(chǎng)中排名前列。

　　不少投資港股的基金在2025年取得了不錯(cuò)的業(yè)績(jī)。Wind數(shù)據(jù)顯示，在QDII產(chǎn)品中，匯添富香港優(yōu)勢(shì)精選2025年的收益率靠前，該基金A份額2025年回報(bào)率為112.69%。廣發(fā)中證香港創(chuàng)新藥ETF、南方港股醫(yī)藥行業(yè)A、工銀香港中小盤美元等產(chǎn)品在2025年的回報(bào)率都超過(guò)了60%，在QDII產(chǎn)品中名列前茅。

　　在非QDII產(chǎn)品中，前海開(kāi)源滬港深樂(lè)享生活、寶盈互聯(lián)網(wǎng)滬港深等2025年的回報(bào)率超過(guò)100%；永贏中證滬深港黃金產(chǎn)業(yè)股票ETF、寶盈國(guó)家安全戰(zhàn)略滬港深A(yù)、中歐中證滬深港黃金產(chǎn)業(yè)指數(shù)A、中銀港股通醫(yī)藥A、天弘中證滬港深云計(jì)算產(chǎn)業(yè)ETF等2025年的回報(bào)率超過(guò)80%。

　　與此同時(shí)，多只投資港股的跨境ETF大舉“吸金”，港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF是2025年凈流入額最多的ETF，凈流入額達(dá)566.59億元，港股通科技30ETF、港股通非銀ETF2025年凈流入額分別為255.44億元和249.78億元。另外，港股通創(chuàng)新藥ETF、恒生科技指數(shù)ETF、香港證券ETF易方達(dá)等投資港股的跨境ETF2025年的凈流入額均超過(guò)200億元。

　　戰(zhàn)略性看好港股市場(chǎng)

　　展望2026年港股的投資機(jī)會(huì)，廣發(fā)基金國(guó)際業(yè)務(wù)部總經(jīng)理、廣發(fā)滬港深新起點(diǎn)基金經(jīng)理李耀柱表示，“2026年的港股市場(chǎng)上行空間有望拓展，我們整體保持樂(lè)觀態(tài)度?！彼榻B，2025年南向資金累計(jì)流入港股規(guī)模已超過(guò)1.3萬(wàn)億港元，創(chuàng)下歷史新高，資金凈流入的趨勢(shì)有望在2026年延續(xù)。一方面，國(guó)內(nèi)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率維持低位、居民增配權(quán)益資產(chǎn)大趨勢(shì)不變；另一方面，港股互聯(lián)網(wǎng)、新消費(fèi)、創(chuàng)新藥以及紅利等板塊具備較高稀缺性，是內(nèi)地投資者資產(chǎn)配置的重要選擇。另外，港股作為外資配置中國(guó)核心資產(chǎn)的主要通道，在美聯(lián)儲(chǔ)降息周期中較為受益，而且，港股市場(chǎng)的互聯(lián)網(wǎng)龍頭普遍深度參與并受益于中國(guó)AI產(chǎn)業(yè)浪潮，業(yè)績(jī)?cè)鏊儆型掷m(xù)走高，是外資布局中國(guó)資產(chǎn)的首選載體。

　　前海開(kāi)源基金的基金經(jīng)理王霞認(rèn)為，未來(lái)戰(zhàn)略性看好港股市場(chǎng)。她認(rèn)為，影響港股市場(chǎng)的主要因素包括美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面、科技產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)以及地緣局勢(shì)等，目前看大趨勢(shì)總體向好。此外，港股市場(chǎng)目前整體估值水平偏低，無(wú)論是縱向比還是橫向比，在全球市場(chǎng)中具有估值吸引力。

　　多個(gè)板塊均有投資機(jī)會(huì)

　　在板塊配置方面，李耀柱表示，他重點(diǎn)關(guān)注AI基礎(chǔ)設(shè)施、互聯(lián)網(wǎng)科技與智能硬件、新消費(fèi)、創(chuàng)新藥、資源類公司以及紅利領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)。

　　王霞看好具有較好景氣度和爆發(fā)力的非銀金融和互聯(lián)網(wǎng)龍頭。非銀金融行業(yè)基本面處于中期回暖趨勢(shì)之中，互聯(lián)網(wǎng)龍頭則深度受益于人工智能大時(shí)代的快速發(fā)展，成長(zhǎng)性較高。

　　對(duì)于港股市場(chǎng)上備受關(guān)注的創(chuàng)新藥板塊，嘉實(shí)港股通創(chuàng)新藥ETF基金經(jīng)理張超梁認(rèn)為，港股醫(yī)療領(lǐng)域尤其是創(chuàng)新藥板塊值得重視，調(diào)整后的價(jià)位具備吸引力。創(chuàng)新藥出海邏輯與此前不同，重磅管線上市后可持續(xù)貢獻(xiàn)分成，改善企業(yè)現(xiàn)金流，部分頭部藥企業(yè)績(jī)已開(kāi)始兌現(xiàn)。港股市場(chǎng)聚集了較多生物科技公司，未來(lái)還有新公司上市，為板塊注入活力。他建議重點(diǎn)關(guān)注兩大主線投資機(jī)會(huì)：一是創(chuàng)新藥及其上游產(chǎn)業(yè)鏈，二是醫(yī)院診療方向，整體處于價(jià)值洼地，存在結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

　　長(zhǎng)城基金國(guó)際業(yè)務(wù)部副總經(jīng)理曲少杰表示，紅利資產(chǎn)是他看好的港股投資方向。他認(rèn)為，港股紅利資產(chǎn)具備多重優(yōu)勢(shì)：一是資產(chǎn)歷史表現(xiàn)比較穩(wěn)健，近十年港股高股息指數(shù)的漲幅顯著高于恒生科技指數(shù)，波動(dòng)性也相對(duì)較??；二是目前大量資金傾向于尋找具備穩(wěn)健屬性的資產(chǎn)，港股通資金也在持續(xù)布局紅利資產(chǎn)；三是紅利資產(chǎn)的股價(jià)表現(xiàn)與利率走勢(shì)整體呈負(fù)相關(guān)性，社會(huì)利率水平下行，有利于紅利資產(chǎn)行情；四是相較于A股，港股的紅利資產(chǎn)估值相對(duì)較低，且股息率水平更高。

（文章來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)）

(原標(biāo)題：掘金港股 基金經(jīng)理看好結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì))

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