農(nóng)行H股，被舉牌！

　　【導(dǎo)讀】持股達(dá)20%！平安人壽再度加碼農(nóng)行H股

　　1月7日，平安人壽發(fā)布公告稱，平安資管受托該公司資金，投資農(nóng)業(yè)銀行H股股票，于2025年12月30日達(dá)到農(nóng)業(yè)銀行H股總股本的20%，根據(jù)香港市場(chǎng)規(guī)則，觸發(fā)舉牌。

平安人壽再度加碼農(nóng)業(yè)銀行H股

　　據(jù)悉，平安人壽此次買入農(nóng)業(yè)銀行H股，為通過平安資管進(jìn)行，兩者均由中國平安保險(xiǎn)（集團(tuán)）股份有限公司直接控股，為“中國平安系”的一級(jí)子公司。根據(jù)公告，平安資管通過競(jìng)價(jià)交易方式買入農(nóng)業(yè)銀行H股，資金來源為平安人壽的保險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金。

　　平安人壽對(duì)農(nóng)業(yè)銀行H股可謂頗為“青睞”，分別在2025年2月、5月、8月、12月4次增持農(nóng)業(yè)銀行H股，持股比例從最初的不足5%升至20%。

　　在業(yè)內(nèi)看來，平安人壽增持農(nóng)業(yè)銀行H股，在節(jié)奏上顯示出分階段、跨周期的特點(diǎn)，符合保險(xiǎn)資金“循序建倉、長(zhǎng)期持有”的典型配置思路。

　　從披露數(shù)據(jù)看，截至2025年12月30日，平安人壽持有農(nóng)業(yè)銀行H股約61.81億股，賬面余額超過320億元；疊加其A股持倉，合計(jì)持股占農(nóng)業(yè)銀行總股本約3.17%，仍明顯低于監(jiān)管層對(duì)商業(yè)銀行單一股東影響力的警戒區(qū)間。

　　財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2025年前三季度，農(nóng)業(yè)銀行實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤2208.59億元，同比增長(zhǎng)3.03%。截至1月7日收盤，農(nóng)業(yè)銀行H股報(bào)5.5港元/股，總市值為1.92萬億港元。

　　此外，2025年，平安人壽除增持農(nóng)業(yè)銀行H股之外，還增持了郵儲(chǔ)銀行H股、招商銀行H股、中國太平洋保險(xiǎn)H股，以及中國人壽H股等。

2025年險(xiǎn)資舉牌創(chuàng)近十年新高

　　2025年，保險(xiǎn)資金頗為活躍，舉牌頻次創(chuàng)下近十年來新高。據(jù)Wind數(shù)據(jù)，保險(xiǎn)資金全年舉牌39次，遠(yuǎn)超2024年的20次，為自2016年以來最高水平。

　　其中，保險(xiǎn)資金舉牌集中在港股市場(chǎng)，占比達(dá)80%；舉牌標(biāo)的集中在銀行、保險(xiǎn)、公用事業(yè)及能源領(lǐng)域。

　　在業(yè)內(nèi)看來，保險(xiǎn)資金密集增持銀行股、保險(xiǎn)股，并非短期行為，而是在低利率環(huán)境下資產(chǎn)負(fù)債匹配的理性選擇。

　　華創(chuàng)證券指出，險(xiǎn)資舉牌訴求主要分為兩類：一類是基于股息率考慮，偏向于未來分紅現(xiàn)金流預(yù)期較為穩(wěn)定的標(biāo)的，即“類固收”高息標(biāo)的，作為抵御利率下行風(fēng)險(xiǎn)的路徑；一類是基于ROE（凈資產(chǎn)收益率）考慮，偏向于央國企、有一定行業(yè)壟斷地位、盈利模式較為成熟的標(biāo)的，通過長(zhǎng)期股權(quán)投資納入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

　　國金證券表示，截至2025年三季度末，保險(xiǎn)公司A股重倉股行業(yè)高股息特征明顯，銀行為絕對(duì)重倉，重倉銀行股市值合計(jì)達(dá)3165億元。預(yù)計(jì)高息股仍舊是險(xiǎn)資主要配置方向。

（文章來源：中國基金報(bào)）

(原標(biāo)題：農(nóng)行H股，被舉牌！)

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