國盛證券研究所多名分析師出走 新團隊引進已在走流程

　　國盛證券研究所人事震蕩還在持續(xù)。

　　12月26日，21世紀經(jīng)濟報道記者獲悉，原國盛證券計算機行業(yè)首席分析師劉高暢已正式加盟國金證券，履新國金證券計算機首席分析師、研究所常務副所長及科技領域牽頭人。在此之前，原國盛證券所長助理兼醫(yī)藥首席分析師張金洋帶隊加盟國聯(lián)民生證券。

　　與此同時，國盛證券多名分析師出走，涉及計算機、電子、醫(yī)藥等多個研究領域，這些離任的分析師主要是國盛證券研究所聯(lián)席所長鄭震湘、劉高暢等團隊成員。據(jù)市場此前消息，鄭震湘、劉高暢、張金洋等已集體提交離職申請。

　　中國證券業(yè)協(xié)會從業(yè)人員基本信息顯示，截至 12 月 26 日，鄭震湘的執(zhí)業(yè)信息仍在國盛證券，而劉高暢、張金洋的相關執(zhí)業(yè)記錄已無法查詢。

　　核心人才接連變動引發(fā)市場關注?！?strong>年底券商投研人才流動較大?！?一位接近國盛證券的知情人士透露，針對當前的人才缺口，公司已同步啟動新研究團隊引進工作，相關流程正在推進中。

　　數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年，國盛證券研究所的分倉傭金收入為9456.42萬元，同比下降28.35%，在行業(yè)中排名第21位。

　　分析師集體出走

　　公開信息顯示，劉高暢于2018年加入國盛證券，曾是最年輕的計算機行業(yè)首席，還曾兼任國盛證券研究所所長助理及機器人大組組長。

　　專注于人工智能（AI）、信息技術創(chuàng)新（信創(chuàng)）及數(shù)據(jù)領域研究的他，曾連續(xù)多年在新財富最佳分析師評選中獲得計算機行業(yè)第一名，在業(yè)內頗具知名度與影響力。目前，劉高暢已正式加盟國金證券，履新國金證券計算機首席分析師、研究所常務副所長及科技領域牽頭人。

　　劉高暢發(fā)文感慨，在國盛八年度過了一段美好時光，從研究所不足 30 人的規(guī)模一路相伴成長，此番因個人原因離開，亦祝愿老東家持續(xù)輸出優(yōu)質研究服務，再創(chuàng)輝煌。

　　值得注意的是，劉高暢并非個例，近期國盛證券研究所核心人才流失現(xiàn)象顯著。

　　僅12月以來，國盛證券研究所分析師至少有5人已經(jīng)在證券業(yè)協(xié)會查詢不到執(zhí)業(yè)信息，。其中，劉高暢團隊中趙偉博、李可夫、陳芷婧三名分析師相繼離職，趙偉博、李可夫最近發(fā)布署名研報的日期為12月20日。

　　此外，國盛證券醫(yī)藥首席分析師張金洋已攜核心團隊正式入職國聯(lián)民生證券，出任研究所副總經(jīng)理兼醫(yī)藥行業(yè)首席分析師。

　　擁有10年醫(yī)藥投資研究經(jīng)驗、3 年產業(yè)背景的張金洋，2019年1月加入國盛證券，此前擔任國盛證券研究所所長助理、醫(yī)藥首席分析師，曾就職于東興證券、銀河證券、民生證券及西安楊森制藥，他同樣多次上榜新財富。

　　事實上，自今年9月以來，國盛證券的分析師流動持續(xù)升溫。9月到10月期間，銀行首席分析師馬婷婷加盟國泰海通，策略分析師丁瓊加盟西部證券，銀行業(yè)分析師陳惠琴加入國泰海通證券，新能源汽車分析師劉偉離任等。

　　11月以來，醫(yī)藥行業(yè)聯(lián)席首席分析師胡偌碧、分析師楊芳，金融工程首席分析師林志朋及分析師梁思涵等多人相繼離任，分別加盟國聯(lián)民生證券等機構。12月，環(huán)保和公用事業(yè)分析師陳楊加入東方財富證券等。

　　最新數(shù)據(jù)顯示，國盛證券具有證券投資咨詢（分析師）的人數(shù)為122人。

　　發(fā)力證券研究

　　作為發(fā)力證券研究的特色券商，國盛證券研究所一直頗受市場關注。

　　2017年底，有著多年研究經(jīng)驗、擔任過中泰證券研究所副所長的楊濤履新國盛證券，并擔任研究所所長（副總裁級），主管研究所和機構銷售業(yè)務。

　　隨后，國盛證券開始大手筆搭建證券研究所。在短短一年時間后，國盛證券研究所即實現(xiàn)從無到有的突破，引進了近100位分析師，覆蓋行業(yè)28個，并成為宏觀、醫(yī)藥、TMT、紡織服裝、周期等領域的新銳研究力量。

　　與此同時，國盛證券研究所的公募基金分倉傭金收入節(jié)節(jié)攀升，一路從第105位躍升至前20名。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示， 2017年國盛證券的分倉傭金收入僅為213萬元，在券商中排名第105位。而2019年年報顯示，國盛證券獲得的總傭金達到2億元，傭金收入排名由31名提升至17名。2020年、2021年、2022年，其分倉傭金收入排名分別位列第19、第18位、第20位。

　　此后，受公募基金費率變化、傭金分配政策優(yōu)化等多重因素影響，賣方研究業(yè)務更趨向回歸研究本源，業(yè)務發(fā)展的機遇與挑戰(zhàn)并存。

　　國盛證券分倉傭金收入出現(xiàn)持續(xù)下滑，2024年，國盛證券的分倉傭金收入為2.39億元，在券商分倉傭金收入榜單中位列第20名，同比下降25.55%。

　　2025年上半年，國盛證券研究所的分倉傭金收入為9456.42萬元，同比下降28.35%，在行業(yè)中排名第21位。

　　轉向產業(yè)研究和資產配置方向

　　減費讓利大潮之下，券商的基金分倉傭金收入顯著縮水。Wind數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，全行業(yè)分倉傭金收入為44.6 億元，同比下降34%，其中上市券商分倉傭金收入為40億元，同比大降35%。

　　面對傭金收入下降的壓力，券商的研究業(yè)務正在經(jīng)歷轉型和升級。

　　多家券商表示，將通過提升研究能力、擴大研究影響力，拓寬服務模式，推動業(yè)務增長。中信證券表示，未來將繼續(xù)加大對機構客戶的服務，提升研究能力，并加大對境內外研究業(yè)務模式的整合與支持。

　　此外，券商的研究業(yè)務還在向政策智庫和行業(yè)深度研究方向發(fā)展。通過向政府部門提供高質量的智庫研究，券商不僅能增強對客戶的服務能力，還能進一步提升行業(yè)影響力。

　　研究能力進階，核心是人才結構升級。有業(yè)內人士指出，在當下的環(huán)境，不少券商愿意用有競爭力的薪酬待遇、分成機制等，吸納能真正創(chuàng)造價值的分析師，這加速了人才的流動性。此外，證券研究高度依賴團隊協(xié)作，“組團跳槽”是目前業(yè)內的主流模式，首席分析師帶著團隊遷移，希望保持研究連續(xù)性，這進一步加劇了人事動蕩。

　　“研究業(yè)務正由傳統(tǒng)賣方業(yè)務，逐步向產業(yè)研究和資產配置方向轉型?！?span id="stock_0.000728">國元證券分析師程舟航預計“十五五”期間，研究業(yè)務一方面加強大類資產配置方向研究，將FOF產品等納入重點跟蹤的核心資產，搭建新業(yè)態(tài)下的投資生態(tài)圈，為公司資產配置提供研究支持；另一方面加速向產研結合、拓展一級業(yè)務和服務內部等方向深度轉型，著力構建服務國家戰(zhàn)略與實體經(jīng)濟、服務公司大類資產配置的核心能力，形成“研究定價-業(yè)務協(xié)同-生態(tài)賦能”的全鏈條服務模式，打造整合券商對機構客戶綜合服務的重要窗口。同時依托人工智能、大數(shù)據(jù)等技術構建智能化研究平臺，推動研究成果標準化輸出與精準觸達。

（文章來源：21世紀經(jīng)濟報道）

(原標題：國盛證券研究所多名分析師出走 新團隊引進已在走流程)

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