一周碳要聞：碳酸鋰期貨半年狂飆破12萬(wàn)（碳報(bào)第177期）

　　一、雙碳要聞

　　A. 政策指引

　　1. 國(guó)家發(fā)展改革委：加大長(zhǎng)時(shí)儲(chǔ)能、綠電制氫氨醇等技術(shù)攻關(guān)

　　12月25日，國(guó)家發(fā)展改革委基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展司發(fā)布文章《加快構(gòu)建現(xiàn)代化基礎(chǔ)設(shè)施體系》。合理利用交通設(shè)施空間建設(shè)光伏、儲(chǔ)能和充電設(shè)施，優(yōu)化提升航運(yùn)水利樞紐的防洪、供水、發(fā)電功能。推動(dòng)既有設(shè)施數(shù)字化改造升級(jí)，大力發(fā)展智能交通。

　　能源領(lǐng)域，支持新能源資源富集地區(qū)就近開發(fā)消納，強(qiáng)化能源跨區(qū)輸送和區(qū)內(nèi)自主平衡，形成多能互補(bǔ)建設(shè)格局。鼓勵(lì)國(guó)家算力樞紐與清潔能源基地協(xié)同建設(shè)。加快綠電園區(qū)、零碳園區(qū)、智能微電網(wǎng)等創(chuàng)新發(fā)展。推進(jìn)新能源發(fā)電技術(shù)迭代更新和電網(wǎng)柔性直流輸電、智能調(diào)度等研發(fā)應(yīng)用，加大長(zhǎng)時(shí)儲(chǔ)能、綠電制氫氨醇、核聚變等技術(shù)攻關(guān)，持續(xù)推進(jìn)煤電超超臨界、靈活性改造等技術(shù)應(yīng)用。

　　零碳解讀：文件同時(shí)強(qiáng)調(diào)“超超臨界+靈活性改造”并舉，意味著存量煤電機(jī)組將承擔(dān)調(diào)峰與長(zhǎng)時(shí)儲(chǔ)能“備用電源”雙重角色，形成對(duì)新能源+儲(chǔ)能的互補(bǔ)收益模型。

　　2. 國(guó)務(wù)院國(guó)資委：明年央企要接續(xù)發(fā)力新能源等領(lǐng)域

　　12月22日至23日，國(guó)務(wù)院國(guó)資委召開中央企業(yè)負(fù)責(zé)人會(huì)議，總結(jié)2025年工作和“十四五”成績(jī)，研究提出“十五五”工作思路，并部署2026年重點(diǎn)工作。

　　國(guó)務(wù)院國(guó)資委黨委書記、主任張玉卓明確，2026年，中央企業(yè)要深入實(shí)施產(chǎn)業(yè)煥新、未來產(chǎn)業(yè)啟航行動(dòng)，突出工程和場(chǎng)景牽引，接續(xù)發(fā)力新能源、新能源汽車、新材料、航空航天、低空經(jīng)濟(jì)、量子科技、6G等重點(diǎn)領(lǐng)域，加大啟航企業(yè)遴選培育力度。深化拓展“AI+”行動(dòng)，開展新一輪中央企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型行動(dòng)，強(qiáng)化智能工廠梯度培育，接續(xù)推動(dòng)技術(shù)改造和大規(guī)模設(shè)備更新，深入推進(jìn)重點(diǎn)行業(yè)節(jié)能降碳改造，切實(shí)加快轉(zhuǎn)型步伐。

　　零碳解讀：新能源（風(fēng)、光、水、氫、儲(chǔ)）、新能源汽車、新材料、航空航天、低空經(jīng)濟(jì)、量子科技、6G等被列為“七大戰(zhàn)新賽道”，要求央企“突出工程和場(chǎng)景牽引”，加快從“項(xiàng)目示范”走向“規(guī)?；瘧?yīng)用”。

　　3. 八部門：引進(jìn)東南亞投資者支持零碳園區(qū)建設(shè)

　　12月24日，中國(guó)人民銀行等八部門聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于金融支持加快西部陸海新通道建設(shè)的意見》。其中提出，加強(qiáng)綠色金融內(nèi)外合作。支持沿線?。▍^(qū)、市）聯(lián)合研究綠色金融標(biāo)準(zhǔn)。完善中國(guó)-新加坡綠色金融工作組機(jī)制，在綠色金融標(biāo)準(zhǔn)的制定和應(yīng)用、綠色金融產(chǎn)品、金融科技支持綠色金融等方面加強(qiáng)合作。引進(jìn)東南亞、港澳地區(qū)投資者支持綠色低碳基金、綠色產(chǎn)業(yè)、零碳園區(qū)和生態(tài)環(huán)保項(xiàng)目建設(shè)。鼓勵(lì)東南亞、港澳地區(qū)投資者投資沿線?。▍^(qū)、市）金融機(jī)構(gòu)或企業(yè)發(fā)行的綠色債券。與東南亞、港澳地區(qū)在轉(zhuǎn)型金融標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)用方面開展合作，支持通道領(lǐng)域低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展。鼓勵(lì)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)開展綠色債券評(píng)級(jí)服務(wù)，支持符合條件的融資租賃公司發(fā)行綠色債券。

　　零碳解讀：《意見》從完善金融組織協(xié)作體系，構(gòu)建高質(zhì)量資金融通體系，推進(jìn)制度性改革創(chuàng)新，建設(shè)數(shù)字金融服務(wù)平臺(tái)，完善金融開放合作體系，深化跨省跨境金融監(jiān)管協(xié)作等方面提出21條重點(diǎn)舉措，推動(dòng)發(fā)揮好“融資”和“結(jié)算”兩項(xiàng)金融核心功能，支持西部陸海新通道高質(zhì)量發(fā)展。

　　B.行業(yè)動(dòng)態(tài)

　　4. 我國(guó)首條百萬(wàn)噸級(jí)近零碳鋼鐵產(chǎn)線全線貫通

　　12月23日，我國(guó)首條百萬(wàn)噸級(jí)近零碳鋼鐵產(chǎn)線在湛江全線貫通，這標(biāo)志著我國(guó)鋼鐵行業(yè)在綠色低碳發(fā)展領(lǐng)域取得重大突破。

　　這條產(chǎn)線采用先進(jìn)的氫冶金電熔煉工藝技術(shù)路徑，核心氫基豎爐產(chǎn)出的直接還原鐵，金屬化率達(dá)到預(yù)期目標(biāo)；高效綠色的電爐等設(shè)施，進(jìn)一步提升了能源利用效率。與傳統(tǒng)工藝相比，這條產(chǎn)線可降碳50%～80%。

　　零碳解讀：產(chǎn)線豎爐以氫氣為主還原劑，替代焦炭，從源頭削減化石燃料碳排放；電爐、精煉、連鑄環(huán)節(jié)全部配套綠電，實(shí)現(xiàn)能源端近零碳；全流程碳排放強(qiáng)度比傳統(tǒng)長(zhǎng)流程降低50%–80%，每年可減少CO排放約314萬(wàn)噸，相當(dāng)于2000 km²森林年吸收量。

　　5. “玲龍一號(hào)”全球首堆完成非核沖轉(zhuǎn)試驗(yàn)

　　12月23日，全球首個(gè)陸上商用模塊式小型堆——中國(guó)核電旗下海南昌江多用途模塊式小型堆科技示范工程“玲龍一號(hào)”非核沖轉(zhuǎn)試驗(yàn)一次成功。

　　沖轉(zhuǎn)過程中各系統(tǒng)運(yùn)行穩(wěn)定、汽輪發(fā)電機(jī)組各項(xiàng)參數(shù)滿足設(shè)計(jì)要求，標(biāo)志著“玲龍一號(hào)”小堆示范工程汽輪發(fā)電機(jī)組非核蒸汽沖轉(zhuǎn)試驗(yàn)順利完成。

　　零碳解讀：非核沖轉(zhuǎn)試驗(yàn)是核電機(jī)組建設(shè)中的重要環(huán)節(jié)，被喻為核電機(jī)組裝料前對(duì)常規(guī)島系統(tǒng)進(jìn)行的一次全面“實(shí)戰(zhàn)演練”?！傲猃堃惶?hào)”全球首堆完成非核沖轉(zhuǎn)試驗(yàn)，標(biāo)志著該堆常規(guī)島核心系統(tǒng)功能驗(yàn)證達(dá)標(biāo)，為后續(xù)帶核沖轉(zhuǎn)及并網(wǎng)發(fā)電奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

　　6. 我國(guó)牽頭制定的小水電站機(jī)電設(shè)備國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)正式發(fā)布

　　國(guó)際電工委員會(huì)（IEC）近日正式發(fā)布由我國(guó)專家牽頭制定的IEC 61116:2025《小水電站機(jī)電設(shè)備導(dǎo)則》國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)。該標(biāo)準(zhǔn)專門面向小水電機(jī)組，標(biāo)志著我國(guó)在小水電技術(shù)領(lǐng)域從“跟跑者”進(jìn)一步邁向“引領(lǐng)者”。

　　小水電是清潔可再生能源的重要組成部分，廣泛應(yīng)用于山區(qū)、農(nóng)村和偏遠(yuǎn)地區(qū)，對(duì)促進(jìn)能源普惠、改善民生具有重要意義。

　　此次發(fā)布的國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)，聚焦單機(jī)容量15兆瓦及以下、轉(zhuǎn)輪直徑3米以下的小型水輪發(fā)電機(jī)組，涵蓋從設(shè)備選型、制造、安裝、運(yùn)行維護(hù)到退役的全生命周期，構(gòu)建了一整套科學(xué)、系統(tǒng)、可操作的技術(shù)體系。

　　零碳解讀：標(biāo)準(zhǔn)覆蓋設(shè)備選型、制造、安裝、運(yùn)行維護(hù)到退役全過程，首次把模塊化設(shè)計(jì)、預(yù)制化施工和狀態(tài)監(jiān)測(cè)等要求寫入國(guó)際文件，可為發(fā)展中國(guó)家提供成套可復(fù)制技術(shù)框架，顯著降低開發(fā)成本和運(yùn)維費(fèi)用。

　　7. 2026年全國(guó)高速公路服務(wù)區(qū)將建1萬(wàn)個(gè)以上充電槍

　　交通運(yùn)輸部公路局局長(zhǎng)周榮峰12月23日在國(guó)新辦舉行的新聞發(fā)布會(huì)上介紹，2026年中國(guó)將在全國(guó)高速公路服務(wù)區(qū)建設(shè)1萬(wàn)個(gè)以上充電槍，其中大功率充電槍不少于25%。重大節(jié)假日充電特別繁忙服務(wù)區(qū)、日常充電設(shè)施時(shí)間利用率超過40%的繁忙服務(wù)區(qū)，新建的充電設(shè)施原則上均采用大功率。

　　零碳解讀：對(duì)國(guó)家高速公路網(wǎng)“7射11縱18橫”的主通道以及主要貨運(yùn)通道的沿線服務(wù)區(qū)都以大功率充電設(shè)施為主進(jìn)行建設(shè)。同時(shí)還要強(qiáng)化充電設(shè)施運(yùn)營(yíng)管理，做好節(jié)假日充電服務(wù)保障工作。

　　8. 全球首制甲醇雙燃料動(dòng)力智能超大型油輪成功交付

　　12月22日，由我國(guó)自主設(shè)計(jì)建造的全球首制甲醇雙燃料動(dòng)力智能超大型油輪“凱拓”輪在遼寧大連成功交付。

　　該船是中船大連造船自主研發(fā)的第八代超大型油輪船型，入級(jí)中國(guó)船級(jí)社，總長(zhǎng)約333米，可運(yùn)載約210萬(wàn)桶原油，具有適航性強(qiáng)、適港性佳、低排放和智慧運(yùn)營(yíng)等優(yōu)異性能，未來將服務(wù)于中東－遠(yuǎn)東航線。

　　在動(dòng)力方面，該船采用國(guó)產(chǎn)甲醇雙燃料主機(jī)和甲醇燃料供給系統(tǒng)，相比使用常規(guī)燃油，二氧化碳排放最高減少92%，硫氧化物排放減少99%。

　　零碳解讀：“凱拓”輪將投入中東—遠(yuǎn)東原油航線，為貨主提供可量化碳足跡的綠色運(yùn)輸服務(wù)；其成功交付也為后續(xù)批量建造甲醇動(dòng)力VLCC、阿芙拉型油輪及集裝箱船奠定技術(shù)與供應(yīng)鏈基礎(chǔ)。

　　C.地方快訊

　　9. 浙江：探索海陸協(xié)同的能源基地建設(shè)

　　12月23日，浙江省十四屆人大常委會(huì)第二十一次會(huì)議審議并通過《浙江省海洋經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展促進(jìn)條例》。

　　《條例》緊扣“高質(zhì)量發(fā)展”主線，共設(shè)九章六十條，構(gòu)建起涵蓋“規(guī)劃統(tǒng)籌-產(chǎn)業(yè)發(fā)展-科技創(chuàng)新-強(qiáng)港建設(shè)-開放合作-綠色發(fā)展-保障監(jiān)督”的全鏈條海洋經(jīng)濟(jì)促進(jìn)體系。

　　《條例》中提到，省和沿海設(shè)區(qū)的市、縣（市、區(qū)）人民政府應(yīng)當(dāng)推動(dòng)海上風(fēng)電向深遠(yuǎn)海拓展，支持沿海核電、潮流能、波浪能、潮汐能等清潔能源的發(fā)展利用，探索海陸協(xié)同的能源基地建設(shè)，推動(dòng)海洋新能源多元化開發(fā)利用。

　　零碳解讀：按規(guī)劃，到2030年浙江將建成10 GW級(jí)以上深遠(yuǎn)海風(fēng)電和5個(gè)百萬(wàn)千瓦級(jí)“風(fēng)光氫氨醇”一體化零碳園區(qū)，年供應(yīng)綠氫80萬(wàn)噸、綠色甲醇300萬(wàn)噸，把海陸協(xié)同基地打造為長(zhǎng)三角綠色燃料和原材料中心。

　　10. 黑龍江2026年綠電外送成交規(guī)模創(chuàng)新高

　　黑龍江電力交易中心有限公司消息，在由北京電力交易中心組織的2026年電力外送交易中，黑龍江電力外送成交電量146.68億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)19.3%，其中綠電外送成交電量34.31億千瓦時(shí)，創(chuàng)歷史新高。

　　零碳解讀：在2026年電力外送交易中，黑龍江通過跨區(qū)輸電通道將黑龍江省低谷時(shí)段電力外送浙江，成交電量18.04億千瓦時(shí)，與浙江地區(qū)實(shí)現(xiàn)電力余缺互補(bǔ)，有效緩解電網(wǎng)調(diào)峰壓力。為滿足華北、華東地區(qū)日益增長(zhǎng)的綠電需求，黑龍江同步與北京、上海、江蘇、安徽、浙江等地達(dá)成年度綠電外送交易，其中送北京綠電成交電量10.39億千瓦時(shí)。

　　二、專題碳討

　　碳酸鋰期貨半年狂飆破12萬(wàn)，產(chǎn)業(yè)格局迎三大引擎

　　12月25日，據(jù)廣州期貨交易所數(shù)據(jù)，碳酸鋰期貨價(jià)格繼續(xù)站穩(wěn)12萬(wàn)元/噸，為自12月23日突破該關(guān)口、創(chuàng)一年半新高后的連續(xù)第三日強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)。

　　面對(duì)市場(chǎng)熱情，廣州期貨交易所于12月24日晚間發(fā)布公告，對(duì)碳酸鋰期貨相關(guān)合約的交易指令每次最小開倉(cāng)下單數(shù)量、交易限額作出調(diào)整。

　　自12月26日交易時(shí)起，碳酸鋰期貨LC2601、LC2602、LC2603、LC2604、LC2605、LC2606、LC2607、LC2608、LC2609、LC2610、LC2611、LC2612合約的交易指令每次最小下單數(shù)量中的每次最小開倉(cāng)下單數(shù)量由1手調(diào)整為5手、每次最小平倉(cāng)下單數(shù)量維持1手。

　　自2025年12月26日交易時(shí)起，非期貨公司會(huì)員或者客戶在碳酸鋰期貨LC2601、LC2602、LC2603、LC2604、LC2605合約上單日開倉(cāng)量分別不得超過400手，在碳酸鋰期貨LC2606、LC2607、LC2608、LC2609、LC2610、LC2611、LC2612合約上單日開倉(cāng)量分別不得超過800手。

　　碳酸鋰期貨的強(qiáng)勁走勢(shì)迅速傳導(dǎo)至股市，A股鋰電池板塊三日持續(xù)走強(qiáng)。根據(jù)東方財(cái)富網(wǎng)數(shù)據(jù)，銅冠銅箔三日漲幅17.9%、華盛鋰電三日漲幅20.39%、濱海能源三日漲幅12.46%、天際股份三日漲幅33.09%，天賜材料三日漲幅14.32%。

　　回顧本輪行情，碳酸鋰期貨主力合約在短短半年內(nèi)實(shí)現(xiàn)價(jià)格翻倍，較6月23日的不足6萬(wàn)元/噸累計(jì)漲幅超100%。今年上半年，碳酸鋰行業(yè)仍籠罩在產(chǎn)能過剩與價(jià)格陰跌的悲觀情緒中，直至8月迎來轉(zhuǎn)折。

　　8月9日，寧德時(shí)代旗下江西宜春枧下窩鋰礦因采礦證到期停產(chǎn)，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)鋰資源供給收縮的擔(dān)憂，碳酸鋰價(jià)格自此啟動(dòng)上漲。盡管9月前后出現(xiàn)震蕩，但上行趨勢(shì)已逐步確立。

　　三大核心引擎“引爆”行情

　　本輪碳酸鋰價(jià)格半年翻倍的背后，主要有三大核心引擎。

　　核心引擎之一在于供給的“剛性收縮”。12月中旬，江西省宜春市自然資源局公示擬注銷27個(gè)鋰云母礦采礦權(quán)，這一被譽(yù)為“亞洲鋰都”的心臟地帶傳來政策收緊的明確信號(hào)；緊接著，12月19日，寧德時(shí)代枧下窩鋰礦進(jìn)入首次環(huán)評(píng)信息公示階段的消息被市場(chǎng)解讀為復(fù)產(chǎn)進(jìn)度不及預(yù)期。碳酸鋰價(jià)格再度上揚(yáng)。這兩則消息疊加，徹底扭轉(zhuǎn)了市場(chǎng)對(duì)2024-2025年國(guó)內(nèi)鋰資源供應(yīng)將持續(xù)寬松的預(yù)期。這對(duì)于一個(gè)已從結(jié)構(gòu)性過剩轉(zhuǎn)向緊平衡的市場(chǎng)而言，在情緒上形成關(guān)鍵沖擊。

　　核心引擎之二在于儲(chǔ)能需求的爆發(fā)。作為碳酸鋰消費(fèi)的一大主力——儲(chǔ)能，正以遠(yuǎn)超行業(yè)預(yù)測(cè)的速度狂飆突進(jìn)。讓鋰電材料行業(yè)再次回暖的催化劑，正是儲(chǔ)能需求的爆發(fā)。據(jù)高工產(chǎn)研儲(chǔ)能研究所調(diào)研統(tǒng)計(jì)，2025年前三季度，我國(guó)儲(chǔ)能鋰電池出貨量合計(jì)為430GWh，不僅超過2024年全年總量，而且還多30%。其中，第三季度出貨量為165GWh，同比增長(zhǎng)65%。儲(chǔ)能需求的爆發(fā)性增長(zhǎng)，創(chuàng)造了一個(gè)對(duì)鋰價(jià)承受力更強(qiáng)、需求更具韌性的新“壓艙石”。

　　核心引擎之三在于庫(kù)存的“歷史性低位”。 經(jīng)歷了2023-2024年漫長(zhǎng)的價(jià)格下行與行業(yè)出清，整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈形成了“極致低庫(kù)存”的運(yùn)行模式。無(wú)論是上游鋰鹽廠，還是下游的正極材料與電池企業(yè)，庫(kù)存天數(shù)均已降至歷史同期低位。這種“零緩沖”狀態(tài)，使得產(chǎn)業(yè)鏈對(duì)任何風(fēng)吹草動(dòng)都變得異常敏感。供應(yīng)收縮的預(yù)期一旦形成，下游為保障生產(chǎn)連續(xù)性的剛性補(bǔ)庫(kù)需求便會(huì)迅速入場(chǎng)，形成自我強(qiáng)化的價(jià)格上漲循環(huán)。

　　正是供給收縮、需求爆發(fā)與庫(kù)存真空這“三重引擎”的共振，為期貨市場(chǎng)的資金提供了最富想象力的敘事，推動(dòng)價(jià)格在短短半年內(nèi)實(shí)現(xiàn)翻倍式上漲。

　　后市展望：高位博弈與風(fēng)險(xiǎn)猶存

　　隨著價(jià)格步入高位，市場(chǎng)焦點(diǎn)已從“能否上漲”轉(zhuǎn)向“高位可持續(xù)性及波動(dòng)路徑”。廣州期貨交易所的適時(shí)調(diào)控，為市場(chǎng)建立了更理性的交易環(huán)境。未來價(jià)格走勢(shì)將取決于幾大關(guān)鍵變量的實(shí)際演化：一是江西鋰礦政策收緊與枧下窩項(xiàng)目復(fù)產(chǎn)進(jìn)度的具體落實(shí)；二是儲(chǔ)能需求的爆發(fā)性能否持續(xù)消化高價(jià)鋰鹽；三是全球范圍內(nèi)新增鋰資源項(xiàng)目投產(chǎn)會(huì)否延后。

　　華泰期貨提醒，需警惕回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。近期碳酸鋰快速上漲主要是受近期供給端干擾因素影響。12月16日，江西宜春市自然資源局公示擬注銷27個(gè)過期鋰礦采礦權(quán)，導(dǎo)致當(dāng)天碳酸鋰價(jià)格逼近漲停。而12月19日，寧德時(shí)代枧下窩鋰礦進(jìn)入首次環(huán)評(píng)信息公示階段的消息被市場(chǎng)解讀為復(fù)產(chǎn)進(jìn)度不及預(yù)期。但實(shí)際來看，兩則消息對(duì)市場(chǎng)供需平衡影響有限，消息存在被過度解讀的可能。

　　華泰證券分析，國(guó)內(nèi)儲(chǔ)能招標(biāo)維持高增速，導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)于2026年全球儲(chǔ)能出貨預(yù)期大幅抬升。強(qiáng)現(xiàn)實(shí)+強(qiáng)需求預(yù)期推升碳酸鋰價(jià)格在三季度以來持續(xù)上漲。站在當(dāng)前節(jié)點(diǎn)展望后市，市場(chǎng)對(duì)具體2026/2027 年需求增速預(yù)期尤其儲(chǔ)能的增速上呈明顯分歧，該分歧直接導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)于碳酸鋰未來的長(zhǎng)期供需測(cè)算結(jié)果方差較大。但預(yù)期2027年全球鋰資源供需關(guān)系或走向短缺，短缺預(yù)期或推升價(jià)格在2026年下半年提前啟動(dòng)，看漲2027年鋰價(jià)上行空間。

（文章來源：新京報(bào)）

(原標(biāo)題：一周碳要聞：碳酸鋰期貨半年狂飆破12萬(wàn)（碳報(bào)第177期）)

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