商業(yè)航天繼續(xù)狂飆，廣聯(lián)航空漲超12%，航空ETF基金(159257)漲1.64%沖擊3連漲！上海加速航空航天產(chǎn)業(yè)發(fā)展，商業(yè)航天進(jìn)入新紀(jì)元

　　12月26日，A股市場震蕩走高，商業(yè)航天板塊再度強(qiáng)勁拉升，截至10:31，航空ETF基金(159257)爆量上漲1.64%，沖擊3連漲，與前高僅一步之遙。

　　航空ETF基金(159257)標(biāo)的指數(shù)成分股漲多跌少，廣聯(lián)航空漲超12%，北斗星通漲停，光威復(fù)材等漲超9%，天銀機(jī)電漲超6%，中國衛(wèi)星、芯動(dòng)聯(lián)科等漲超4%，航天彩虹、中直股份等回調(diào)。

　　【航空ETF基金(159257)標(biāo)的指數(shù)前十大成分股】

　　產(chǎn)業(yè)消息層面，據(jù)天兵科技方面公布的信息，其研制的天龍三號大型液體可復(fù)用運(yùn)載火箭近期已完成“一箭36星”運(yùn)輸與振動(dòng)兩項(xiàng)關(guān)鍵試驗(yàn)。天龍三號可回收火箭計(jì)劃于年底實(shí)施首飛任務(wù)，該全箭長72米，近地軌道運(yùn)力達(dá)17噸，據(jù)了解，出于穩(wěn)健考量，天龍三號首飛將側(cè)重于載荷投送能力驗(yàn)證。

　　近期，朱雀三號（藍(lán)箭航天研制）與長征十二號甲（航天科技集團(tuán)研制）等可回收火箭相繼推進(jìn)，反映行業(yè)進(jìn)入密集驗(yàn)證期，國內(nèi)可回收火箭技術(shù)迭代加速，將推動(dòng)箭體結(jié)構(gòu)、發(fā)動(dòng)機(jī)、控制系統(tǒng)等核心環(huán)節(jié)的產(chǎn)業(yè)化升級。

　　政策方面，12月25日，首屆粵港澳大灣區(qū)低空經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展大會(huì)在廣州召開。會(huì)上，廣東七部門出臺(tái)《關(guān)于金融支持廣東低空經(jīng)濟(jì)集群發(fā)展的通知》。低空金融“十二條”聚焦低空經(jīng)濟(jì)集群發(fā)展的金融需求，圍繞機(jī)制建設(shè)、產(chǎn)品服務(wù)供給、協(xié)同聯(lián)動(dòng)、配套保障等四方面提出12條舉措，全面提升金融供給質(zhì)效，為廣東低空產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展按下“加速鍵”。

　　日前，上海印發(fā)《關(guān)于支持長三角G60科創(chuàng)走廊策源地建設(shè)的若干措施》。加速航空航天產(chǎn)業(yè)發(fā)展。圍繞衛(wèi)星制造與商業(yè)運(yùn)營等產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵環(huán)節(jié)，引育上下游重點(diǎn)項(xiàng)目，按照規(guī)定分階段給予不超過總投入15%、最高5000萬元的經(jīng)費(fèi)支持。鼓勵(lì)衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)規(guī)模化應(yīng)用，對開展通信、導(dǎo)航、遙感等增值服務(wù)的企業(yè)，按照規(guī)定給予最高1000萬元的一次性獎(jiǎng)勵(lì)。支持衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)星座建設(shè)，對取得衛(wèi)星通信基礎(chǔ)電信業(yè)務(wù)經(jīng)營許可證的企業(yè)，按照規(guī)定給予5000萬元的一次性獎(jiǎng)勵(lì)。

　　【商業(yè)航天里程碑之年！具備長坡厚雪潛力】

　　2026年可能是中國商業(yè)航天的重要轉(zhuǎn)折點(diǎn)。經(jīng)過批量首飛驗(yàn)證，商業(yè)火箭技術(shù)有望實(shí)現(xiàn)質(zhì)變，中國可能正式進(jìn)入火箭可回收時(shí)代。

　　對于商業(yè)航天，可回收火箭發(fā)射是一個(gè)標(biāo)志性事件。2025年12月3日，民營可回收火箭朱雀三號在酒泉衛(wèi)星發(fā)射基地點(diǎn)火升空，首次挑戰(zhàn)火箭入軌回收，標(biāo)志著中國航天事業(yè)的一次重大飛躍。除朱雀三號外，中國另一個(gè)可回收火箭長征十二號甲或于近期發(fā)射。對于商業(yè)航天，可回收火箭發(fā)射的意義重大，標(biāo)志著衛(wèi)星發(fā)射成本的大幅降低、商業(yè)航天的快速增長。

　　另一方面，中國低軌衛(wèi)星的發(fā)射頻次明顯增加，尤其是在衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)方向，已經(jīng)形成了高密度、批量化的發(fā)射節(jié)奏。近期，衛(wèi)星發(fā)射提速明顯，實(shí)現(xiàn)“7天三連發(fā)”，且每次搭載低軌衛(wèi)星的組數(shù)有所上升。

　　商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)鏈具備長坡厚雪的潛力，衛(wèi)星與火箭兩大環(huán)節(jié)將形成“供需共振”，推動(dòng)整個(gè)產(chǎn)業(yè)進(jìn)入快速擴(kuò)張期。在投資方向上，商業(yè)火箭因處于技術(shù)突破階段被認(rèn)為彈性最大，而衛(wèi)星領(lǐng)域則因發(fā)射量確定性增長，建議關(guān)注高價(jià)值量載荷的研發(fā)與生產(chǎn)。

　　【兩大核心板塊：火箭產(chǎn)業(yè)突破在即，衛(wèi)星從1到10加速兌現(xiàn)】

　　關(guān)于衛(wèi)星與火箭兩大核心板塊，當(dāng)前火箭產(chǎn)業(yè)瓶頸突破在即；衛(wèi)星從1到10，加速兌現(xiàn)。

　　火箭方面，中信證券指出，硬件設(shè)備成本占比高，火箭可回收是重要降本路徑，根據(jù)《“獵鷹”9火箭的發(fā)射成本與價(jià)格策略分析》數(shù)據(jù)，全新火箭的成本在5000萬美元，而在回收一級和整流罩后的復(fù)用火箭的成本僅在1500萬美元?，F(xiàn)階段我國的民營火箭公司已完成獵鷹1號形式的液體火箭首飛，下一階段有望研發(fā)出對標(biāo)獵鷹9號的可回收中型運(yùn)載火箭，將參與到中國星網(wǎng)、千帆星座以及算力衛(wèi)星的發(fā)射服務(wù)中，火箭運(yùn)力和發(fā)射成本瓶頸或?qū)⒂瓉硗黄啤?/strong>

　　衛(wèi)星方面，12月12日中國在海南商發(fā)使用長征十二號火箭，成功將衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)低軌16組衛(wèi)星發(fā)射升空，自12月6日起一周之內(nèi)連續(xù)發(fā)射14/15/16三組衛(wèi)星。展望2026年，隨著民營商業(yè)火箭公司參與到千帆和GW星座組網(wǎng)，以及回收技術(shù)成熟后運(yùn)力成本的大幅下降，我們預(yù)計(jì)衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)鏈將加速兌現(xiàn)。根據(jù)《首臺(tái)（套）重大技術(shù)裝備推廣應(yīng)用指導(dǎo)目錄(2024年版)》，低軌手機(jī)直連通信衛(wèi)星要求采用全數(shù)字相控陣天線，波束不小于16個(gè)，判斷隨著衛(wèi)星迭代升級，星載相控陣、通信載荷等最有望受益，市場快速擴(kuò)容。（來源于中信證券20251222《商業(yè)航天｜商業(yè)航天新階段下的投資視角》）

　　【政策端持續(xù)加碼，目標(biāo)培育萬億市場】

　　商業(yè)航天作為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，得到了國家的高度重視和支持，持續(xù)獲政策加碼！2024年重要工作報(bào)告提出，積極打造商業(yè)航天等新增長引擎。10月23日四中全會(huì)公報(bào)新增“航天強(qiáng)國”。

　　具體落實(shí)政策也不斷推出，11月國家航天局增設(shè)商業(yè)航天司，將有效整合多部門相關(guān)職能，關(guān)鍵環(huán)節(jié)的推進(jìn)效率有望進(jìn)一步提升。國家航天局印發(fā)《國家航天局推進(jìn)商業(yè)航天高質(zhì)量安全發(fā)展行動(dòng)計(jì)劃（2025-2027年）》，行業(yè)準(zhǔn)入大幅松綁；設(shè)立國家商業(yè)航天發(fā)展基金，引導(dǎo)培育耐心資本；基礎(chǔ)設(shè)施開放共享，減輕建設(shè)壓力。根據(jù)按照《關(guān)于優(yōu)化業(yè)務(wù)準(zhǔn)入促進(jìn)衛(wèi)星通信產(chǎn)業(yè)發(fā)展的指導(dǎo)意見》有關(guān)部署，有關(guān)部門向中國聯(lián)通頒發(fā)衛(wèi)星移動(dòng)通信業(yè)務(wù)經(jīng)營許可，星網(wǎng)等鏈主單位許可也有望下發(fā)。

　　中信建投表示，“十五五”期間，中國航天發(fā)展的核心轉(zhuǎn)變是從“探索”走向“應(yīng)用”，目標(biāo)是培育萬億元級的市場規(guī)模。與“十四五”相比，“十五五”更注重火箭制造、衛(wèi)星應(yīng)用、終端服務(wù)等全產(chǎn)業(yè)鏈的協(xié)同發(fā)展，并大力推進(jìn)手機(jī)直連衛(wèi)星等商業(yè)化應(yīng)用的落地。（來源于中信建投20251215《航天發(fā)射活躍長征“一日三發(fā)”，關(guān)注商業(yè)航天階段性機(jī)會(huì)》）

　　【航空ETF基金（159257）：全面聚焦低空經(jīng)濟(jì)、軍工及商業(yè)航天】

　　國防軍工為第一大權(quán)重行業(yè)。航空ETF基金（159257）標(biāo)的指數(shù)行業(yè)主要集中在國防軍工（56.3%）、計(jì)算機(jī)（7.5%）、汽車（7.4%）等通用航空相關(guān)領(lǐng)域。其中在國防軍工領(lǐng)域中，成份股分布于航空裝備、軍工電子、航天裝備等細(xì)分行業(yè)。目前軍貿(mào)銷量預(yù)期提升，軍工行業(yè)景氣度不斷提升，航空ETF基金（159257）成分股有望受益。

　　【航空ETF基金（159257）標(biāo)的指數(shù)申萬一級行業(yè)分類】

　　低空經(jīng)濟(jì)含量高。航空ETF基金（159257）標(biāo)的指數(shù)中的低空經(jīng)濟(jì)概念股權(quán)重占比達(dá)51%；前十大成份股中有6只為低空經(jīng)濟(jì)概念股。航空ETF基金（159257）同樣有望受益于低空經(jīng)濟(jì)主題的爆發(fā)！

　　商業(yè)航天占比高達(dá)24%，涵蓋衛(wèi)星導(dǎo)航、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域，有助于把握衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)萬億市場空間機(jī)遇！

　　千里之下，萬億藍(lán)海！布局低空經(jīng)濟(jì)、軍工核心航空板塊，認(rèn)準(zhǔn)航空ETF基金（159257），全面涵蓋低空經(jīng)濟(jì)、軍工以及商業(yè)航天等核心板塊！在政策催化、科技賦能下，“量變”積累，“質(zhì)變”可期，航空ETF基金（159257）未來成長空間值得期待，長期配置價(jià)值凸顯。

（文章來源：界面新聞）