晚報(bào) | 港股三大指數(shù)收漲，核電股受鈾價(jià)預(yù)期提振，半導(dǎo)體股強(qiáng)勢(shì)上揚(yáng)，航空股繼續(xù)承壓；圣誕假期金屬狂飆，金銀銅新高后回落；美股四連漲后迎來(lái)平安夜，“圣誕老人”會(huì)否今晚降臨？

　　港股收評(píng)

　　12月24日，港股三大指數(shù)收漲，恒生指數(shù)漲0.17%，恒生科技指數(shù)漲0.19%，國(guó)企指數(shù)漲0.01%。

　　盤面上，科技股波動(dòng)不大，阿里巴巴、美團(tuán)、小米、京東、百度跌幅在1%以內(nèi)。半導(dǎo)體芯片股走勢(shì)活躍，中芯國(guó)際漲超3%。核電股集體上漲，中廣核礦業(yè)漲逾5%。鋼鐵股、鋁業(yè)股、軍工股多數(shù)呈現(xiàn)上漲行情。因平安夜、圣誕節(jié)假期，港股今日(24日)下午、周四(25日)、周五(26日)休市，共休市2.5個(gè)交易日。

　　港股成交額前二十

　　南向資金

　　南向資金今日凈賣出港股11.75億港元。南向資金今日成交額457.99億港元，港股大市成交925.24億港元。南向十大成交股中，中芯國(guó)際、農(nóng)業(yè)銀行、華虹半導(dǎo)體分別獲凈買入4.91億港元、1.75億港元、1.06億港元。中國(guó)移動(dòng)、騰訊控股、阿里巴巴-W分別遭凈賣出7.11億港元、6.11億港元、2.88億港元。

　　市場(chǎng)熱點(diǎn)

　　核電股受鈾價(jià)預(yù)期提振，中廣核系個(gè)股領(lǐng)漲

　　截至收盤，中廣核礦業(yè)(01164.HK)漲5.33%、中核國(guó)際(02302.HK)漲2.99%、中廣核新能源(01811.HK)漲1.52%。

　　催化劑來(lái)自高盛最新研報(bào)：該行預(yù)計(jì)，到2026年底，現(xiàn)貨鈾價(jià)將升至每磅91美元，較當(dāng)前約76美元的水平上漲近20%。長(zhǎng)期合約價(jià)格自8月以來(lái)也已從每磅80美元升至86美元。高盛模型測(cè)算顯示，2025至2035年間，全球鈾市場(chǎng)將面臨約13%的累計(jì)供應(yīng)缺口，若拉長(zhǎng)時(shí)間至2045年，缺口將進(jìn)一步擴(kuò)大至32%。這一結(jié)構(gòu)性短缺預(yù)期，正推動(dòng)核電產(chǎn)業(yè)鏈估值重估。

　　航空股繼續(xù)承壓，中日航線大規(guī)模取消拖累情緒

　　截至收盤，中國(guó)國(guó)航(00753.HK)跌1.73%、中國(guó)東方航空股份(00670.HK)跌1.16%、美蘭空港(00357.HK)跌0.93%。

　　據(jù)中國(guó)民用航空網(wǎng)及航班數(shù)據(jù)平臺(tái)“航班管家”統(tǒng)計(jì)，2026年1月往返中國(guó)與日本的航班已有約2,195班次被取消，整體取消率高達(dá)40.4%。更值得注意的是，在未來(lái)兩周（2025年12月23日至2026年1月5日），共有46條中日航線原定航班已全部取消。目前，國(guó)航、東航、南航、春秋航空及吉祥航空等主要航司均已發(fā)布相關(guān)退改政策，業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)退票高峰將持續(xù)至12月底，短期對(duì)航空板塊構(gòu)成明顯壓制。

　　半導(dǎo)體股強(qiáng)勢(shì)上揚(yáng)，中芯國(guó)際提價(jià)引發(fā)連鎖反應(yīng)

　　截至收盤，納芯微(02676.HK)漲4.38%、晶門半導(dǎo)體(02878.HK)漲3.53%、中芯國(guó)際(00981.HK)漲2.54%。

　　從多個(gè)渠道求證獲悉，中芯國(guó)際已對(duì)部分晶圓代工產(chǎn)能實(shí)施約10%的價(jià)格上調(diào)。據(jù)多家客戶反饋，本輪漲價(jià)預(yù)計(jì)將在短期內(nèi)全面落地。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，此輪調(diào)價(jià)背后有多重驅(qū)動(dòng)因素：一方面，智能手機(jī)及人工智能應(yīng)用持續(xù)放量，帶動(dòng)電源管理芯片、射頻套片等產(chǎn)品需求激增；另一方面，上游原材料成本持續(xù)攀升，對(duì)晶圓廠形成成本壓力。

　　全球晶圓代工龍頭臺(tái)積電近期確認(rèn)將整合旗下8英寸產(chǎn)線，并計(jì)劃于2027年底關(guān)停部分老舊生產(chǎn)線。此舉進(jìn)一步強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)成熟制程產(chǎn)能趨緊的預(yù)期，也為中芯國(guó)際、華虹半導(dǎo)體等聚焦成熟工藝的廠商提供了提價(jià)空間。

　　值得注意的是：美國(guó)擬自2027年起對(duì)中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)征收關(guān)稅。

　　機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

　　宏觀展望

　　圣誕假期金屬狂飆，金銀銅新高后回落，超預(yù)期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)打擊降息預(yù)期，全球股市走低

　　超預(yù)期的美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)數(shù)據(jù)削弱了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)近期降息的押注，全球股市普遍承壓。商品狂飆，黃金、白銀、鉑金、倫銅創(chuàng)新高，麥價(jià)延續(xù)漲勢(shì)。

　　12月24日圣誕前夕，美股指期貨齊跌，歐股走勢(shì)平淡，英法股市交易半天，德股休市，亞股指多數(shù)下跌。美元走軟，日元連續(xù)三日走強(qiáng)、韓元走強(qiáng)。商品強(qiáng)勢(shì)上漲，現(xiàn)貨黃金首次突破每盎司4500美元后小幅回落，白銀創(chuàng)新高后回吐部分漲幅，鉑金漲超3%創(chuàng)新高，倫銅突破12220美元/噸續(xù)創(chuàng)新高，倫錫和現(xiàn)貨鈀金分別漲超2%和4%，芝加哥小麥期貨再度走高，已連續(xù)五個(gè)交易日上漲。加密貨幣承壓，比特幣以太坊雙雙下跌。

　　盡管強(qiáng)于預(yù)期的美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)數(shù)據(jù)削弱了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)近期降息的押注，但隨著年末臨近，整體風(fēng)險(xiǎn)偏好仍有所回暖。此前，由AI熱潮推動(dòng)的科技股高估值曾引發(fā)交易員擔(dān)憂，但市場(chǎng)信心正在修復(fù)，對(duì)企業(yè)2026年實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健盈利增長(zhǎng)的預(yù)期正成為新的支撐。

　　美股四連漲后迎來(lái)平安夜，“圣誕老人”會(huì)否今晚降臨？

　　每年圣誕節(jié)，投資者都會(huì)祈求同樣的事情：希望圣誕老人能給他們帶來(lái)股市的上漲，也就是投資界所謂的“圣誕老人行情”。

　　“圣誕老人行情”指的是每年年末和新年伊始的五個(gè)交易日里，意味著這幾天美股市場(chǎng)很有可能迎來(lái)上漲。今年的“圣誕老人行情”的時(shí)間窗口就是從今晚，即12月24日開(kāi)始。

　　今年年初至今，美股行情總體表現(xiàn)強(qiáng)勁，自4月低點(diǎn)以來(lái)，美股持續(xù)反彈，標(biāo)普500指數(shù)不斷刷新新高紀(jì)錄。盡管12月美股行情波動(dòng)性較大，但最近幾天，隨著美光科技財(cái)報(bào)穩(wěn)定了投資者們對(duì)于AI行業(yè)的信心，美股科技股重拾漲勢(shì)，標(biāo)普500指數(shù)再次創(chuàng)下新高。

　　華爾街眾多投資專業(yè)人士表示，他們期待著美股在圣誕節(jié)假期期間出現(xiàn)繼續(xù)上漲，以平穩(wěn)結(jié)束今年并給2026年開(kāi)個(gè)好頭。

　　個(gè)股機(jī)會(huì)

　　中金：首予寧德時(shí)代(03750)跑贏行業(yè)評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)580港元

　　中金發(fā)布研報(bào)稱，預(yù)計(jì)寧德時(shí)代(03750)2025-2026年EPS分別為15.27元和19.74元，2024-2026年CAGR為31.6%。港股目前交易于2026年23.1X P/E。首次覆蓋H股給予跑贏行業(yè)評(píng)級(jí)，港股目標(biāo)價(jià)580.0港元，對(duì)應(yīng)2026年26.5X P/E，有14.9%上行空間。同時(shí)，該行維持(300750.SZ)A股跑贏行業(yè)評(píng)級(jí)和445元目標(biāo)價(jià)不變，A股目前交易于2026年19.4X P/E，目標(biāo)價(jià)對(duì)應(yīng)2026年23.1X P/E，有19.0%上行空間。

　　中郵證券：維持黑芝麻智能(02533)“買入”評(píng)級(jí)，聚焦輔助駕駛、具身智能兩大核心場(chǎng)景

　　中郵證券發(fā)布研報(bào)稱，黑芝麻智能(02533)與智馳致遠(yuǎn)達(dá)成了深度戰(zhàn)略合作，共同推動(dòng)光通信模塊在汽車輔助駕駛、具身智能終端（機(jī)器人）等領(lǐng)域的創(chuàng)新應(yīng)用，重點(diǎn)解決其高數(shù)據(jù)量傳輸（如多傳感器數(shù)據(jù)）和低延遲傳輸需求。維持公司“買入”評(píng)級(jí)。

　　國(guó)泰海通：首予極智嘉-W(02590)“增持”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)32.76港元

　　國(guó)泰海通發(fā)布研報(bào)稱，首次覆蓋極智嘉-W(02590)，給予“增持”評(píng)級(jí)。公司為全球最大的倉(cāng)儲(chǔ)履約類機(jī)器人解決方案提供商，2025H1實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入10.3億元，同比+31.0%。該行預(yù)計(jì)2025-2027年歸母凈利潤(rùn)1.37/3.32/6.06億元，收入分別為31.3/40.3/51.2億元。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)清晰，技術(shù)優(yōu)勢(shì)顯著，該行采用PS估值最終給予公司2026年10.0倍PS估值，對(duì)應(yīng)合理市值為403億人民幣，對(duì)應(yīng)公司目標(biāo)價(jià)32.76港元(按1港元=0.92元換算)。

　　美股盤前

　　美股盤前，三大股指期貨普跌，標(biāo)普500主連ESmain跌0.09%，道指主連YMmain跌0.08%，納指主連 NQmain跌0.1%。

　　交易提醒：因圣誕假期，美股今日提前3小時(shí)收盤，明日（12月25日）休市一天。

　　德納維制藥盤前暴漲超37%。賽諾菲斥資22億美元收購(gòu)德納維制藥，拓展疫苗業(yè)務(wù)版圖。

　　太空概念股 Sidus Space Inc. 盤前暴漲超18%。公司本周宣布，已確定以每股1.30美元的價(jià)格發(fā)行約1920萬(wàn)股股票，預(yù)計(jì)募集資金總額約為2500萬(wàn)美元。計(jì)劃將此次發(fā)行所得凈收益用于銷售和市場(chǎng)營(yíng)銷、運(yùn)營(yíng)成本、產(chǎn)品開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)擴(kuò)張以及其他一般公司用途。

　　耐克盤前漲近2%。申報(bào)資料顯示，蘋果CEO庫(kù)克于本周一以平均每股58.97美元的價(jià)格購(gòu)入5萬(wàn)股耐克股票，交易金額接近300萬(wàn)美元。

　　自動(dòng)化企業(yè)UiPath盤前漲超7%。消息面上，UiPath獲納入標(biāo)普中型股400指數(shù)成分股。

　　財(cái)經(jīng)日歷

（文章來(lái)源：哈富證券）

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