2025年終盤(pán)點(diǎn)|“央企三角”新格局確立 汽車“國(guó)家隊(duì)”改革進(jìn)入深水期

　　財(cái)聯(lián)社12月24日訊（記者劉陽(yáng)）電動(dòng)化、智能化的技術(shù)浪潮推動(dòng)下的中國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)，正處于從追趕到引領(lǐng)的歷史性跨越階段。

　　在“十四五”規(guī)劃及國(guó)有企業(yè)改革深化提升行動(dòng)的收官之年，隨著兵裝旗下汽車業(yè)務(wù)獨(dú)立為汽車類央企，中國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)的“央企三角”新格局正式確立，汽車央企改革亦成為當(dāng)前中國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型中的關(guān)鍵議題。

　　中汽協(xié)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，1月至11月，我國(guó)汽車產(chǎn)銷累計(jì)完成3123.1萬(wàn)輛和3112.7萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)11.9%和11.4%，產(chǎn)銷量雙雙創(chuàng)出新高。其中，中國(guó)一汽、長(zhǎng)安汽車、東風(fēng)集團(tuán)三大整車央企總銷量為735萬(wàn)輛，占比達(dá)23.6%。

　　“新長(zhǎng)安”誕生

　　“‘十五五’是中國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)邁向世界一流的戰(zhàn)略窗口期。”中國(guó)長(zhǎng)安汽車集團(tuán)總經(jīng)理、黨委副書(shū)記趙非表示，“面向‘十五五’，公司將持續(xù)打造阿維塔、深藍(lán)汽車、長(zhǎng)安啟源三大全球數(shù)智新能源品牌，力爭(zhēng)到2030年產(chǎn)銷突破400萬(wàn)輛，奮斗500萬(wàn)輛，躋身全球TOP10?！?/p>

　　2025年是中國(guó)長(zhǎng)安汽車集團(tuán)成立“元年”。7月29日，中國(guó)長(zhǎng)安汽車集團(tuán)有限公司在重慶掛牌成立。彼時(shí)，國(guó)務(wù)院國(guó)資委相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，“至此，我國(guó)形成的三大央企汽車集團(tuán)，將更好助力智能網(wǎng)聯(lián)新能源汽車產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，加快發(fā)展具有全球競(jìng)爭(zhēng)力的世界一流品牌?！?/p>

　　記者注意到，“新長(zhǎng)安”在2025年歲末于資本市場(chǎng)動(dòng)作頻頻。繼11月底阿維塔科技向港交所遞交上市申請(qǐng)后，12月12日，長(zhǎng)安汽車公告，控股子公司深藍(lán)汽車擬以公開(kāi)掛牌方式增資擴(kuò)股，預(yù)計(jì)募資規(guī)模約61.22億元，包括重慶產(chǎn)交所公開(kāi)掛牌增資和非公開(kāi)協(xié)議增資兩部分。同時(shí)，其全資子公司重慶長(zhǎng)安科技擬開(kāi)展增資擴(kuò)股，增資總額30億元。

　　“此時(shí)進(jìn)行資本運(yùn)作，是基于對(duì)未來(lái)趨勢(shì)的研判，標(biāo)志著公司正全面?zhèn)鋺?zhàn)汽車產(chǎn)業(yè)新一輪競(jìng)爭(zhēng)與發(fā)展周期?！遍L(zhǎng)安汽車表示，當(dāng)前汽車產(chǎn)業(yè)正經(jīng)歷深刻的結(jié)構(gòu)性變革，下半場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)開(kāi)啟。在此背景下，長(zhǎng)安汽車將加強(qiáng)力度開(kāi)展新一輪資本布局，借力資本市場(chǎng)，加速布局核心技術(shù)、拓展產(chǎn)業(yè)鏈條、優(yōu)化資源配置。

　　“從行業(yè)周期看，新能源汽車市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)已進(jìn)入‘深水區(qū)’，從拼增速轉(zhuǎn)向拼耐力、拼體系，長(zhǎng)安汽車的‘新資本局’超越了傳統(tǒng)意義上的融資，是在中國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)價(jià)值衡量標(biāo)準(zhǔn)發(fā)生根本性轉(zhuǎn)變的前夜。”在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，阿維塔科技赴港“取水”，深藍(lán)汽車對(duì)內(nèi)“蓄能”，長(zhǎng)安科技則夯實(shí)“基座”，分別對(duì)應(yīng)品牌價(jià)值獨(dú)立化、市場(chǎng)業(yè)務(wù)規(guī)?；秃诵募夹g(shù)平臺(tái)化，共同指向一個(gè)目標(biāo)：將長(zhǎng)安汽車從一個(gè)傳統(tǒng)的制造集團(tuán)，重塑為多個(gè)具備獨(dú)立競(jìng)爭(zhēng)力和資本價(jià)值的事業(yè)集群，“這透露出長(zhǎng)安汽車將資本運(yùn)作視為戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型核心引擎的決心?！?/p>

　　一汽、東風(fēng)“內(nèi)外并舉”

　　欲通過(guò)資本市場(chǎng)價(jià)值發(fā)現(xiàn)與監(jiān)督功能，倒逼子公司提升運(yùn)營(yíng)效率和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的還有東風(fēng)集團(tuán)。8月22日，東風(fēng)集團(tuán)股份公告，子公司嵐圖汽車將以介紹上市方式登陸港股，東風(fēng)集團(tuán)股份將同步完成私有化退市。

　　“這‘一退一進(jìn)’，不是資本游戲，而是把資本資源向新能源、向自主品牌集中，為達(dá)成‘十五五’戰(zhàn)略目標(biāo)鋪路?！睎|風(fēng)集團(tuán)董事長(zhǎng)、黨委書(shū)記楊青解釋稱，“退”的原因有兩點(diǎn)：一是提升市值管理，二是東風(fēng)集團(tuán)股份退市后，可為內(nèi)部開(kāi)展專業(yè)化整合、提升資源配置效率創(chuàng)造更好條件，從而進(jìn)一步激發(fā)各板塊資產(chǎn)的發(fā)展動(dòng)能、充分釋放內(nèi)在價(jià)值?！斑M(jìn)”的核心是賦能轉(zhuǎn)型：嵐圖汽車作為東風(fēng)汽車旗下高端新能源品牌，赴港上市能獲得更充足的資本支持，暢通“科技-產(chǎn)業(yè)-金融”良性循環(huán)，進(jìn)一步提升品牌影響力和加快海外業(yè)務(wù)拓展?！皪箞D汽車的上市也是對(duì)東風(fēng)汽車轉(zhuǎn)型成果的認(rèn)可，向市場(chǎng)傳遞我們發(fā)展新能源的決心。”

　　與東風(fēng)內(nèi)部“騰籠換鳥(niǎo)”不同，中國(guó)一汽則通過(guò)不斷嘗試新的所有制和資本運(yùn)作方式，整合外部資源。11月21日，自動(dòng)駕駛初創(chuàng)公司卓馭科技宣布，獲得來(lái)自中國(guó)一汽超36億元戰(zhàn)略投資。交易完成后，卓馭投后估值超人民幣100億元。同時(shí)，卓馭將作為獨(dú)立法人實(shí)體運(yùn)營(yíng)，保持現(xiàn)有管理團(tuán)隊(duì)、技術(shù)路線與品牌戰(zhàn)略不變；中國(guó)一汽作為戰(zhàn)略股東，將主要通過(guò)業(yè)務(wù)協(xié)同與資源支持賦能卓馭。

　　不僅如此，9月，一汽奔騰增資項(xiàng)目完成，合計(jì)募資金額達(dá)85.5億元。增資完成后，中國(guó)一汽合計(jì)持股79.0394%，仍為公司第一大股東；江蘇悅達(dá)持股約10%，為第二大股東。彼時(shí)，一汽方面表示，此次增資將主要用于新能源技術(shù)研發(fā)、智能制造升級(jí)及渠道生態(tài)建設(shè)等，全面賦能關(guān)鍵戰(zhàn)略舉措落地。

　　“央國(guó)企新能源車業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型亟待加速，隨著央國(guó)企改革持續(xù)推行、考核指標(biāo)繼續(xù)優(yōu)化，預(yù)計(jì)汽車央國(guó)企創(chuàng)新轉(zhuǎn)型的活力將進(jìn)一步激發(fā)，在行業(yè)內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)力及盈利能力有望進(jìn)一步提升?！?span id="stock_1.600958">東方證券研報(bào)表示，從投資策略上看，央國(guó)企實(shí)施改革后，將提升企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益和競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，進(jìn)而其盈利能力也將逐步提升，盈利提升后也將促進(jìn)其估值修復(fù)，促進(jìn)市值提升。

（文章來(lái)源：財(cái)聯(lián)社）

(原標(biāo)題：2025年終盤(pán)點(diǎn)|“央企三角”新格局確立 汽車“國(guó)家隊(duì)”改革進(jìn)入深水期)

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