晚報(bào) | 港股三大指數(shù)上漲，黃金等多種金屬現(xiàn)貨行情強(qiáng)勢(shì)，礦業(yè)股全線拉漲；光計(jì)算技術(shù)突破引爆市場(chǎng)；押注“圣誕行情”！全球股市普漲；高盛：中國股票市場(chǎng)到2027年底可能再上漲38%

　　港股收評(píng)

　　12月22日，港股三大指數(shù)集體收漲，市場(chǎng)情緒表現(xiàn)平穩(wěn)，大市或呈現(xiàn)持續(xù)反彈行情。恒生科技指數(shù)早盤一度漲超1.3%，最終收漲0.87%，恒生指數(shù)、國企指數(shù)均上漲0.43%。

　　盤面上，大型科技股普遍上漲但波動(dòng)相對(duì)較小，半導(dǎo)體芯片股、光通訊板塊上漲明顯，龍頭中芯國際盤中漲超8%；免稅概念股持續(xù)活躍，免稅龍頭中國中免大漲近16%領(lǐng)跑；黃金白銀股全天活躍，銅等有色金屬股跟漲。

　　奢侈品股走低，生物醫(yī)藥股集體弱勢(shì)。此外，三只新股上市均破發(fā)：明基醫(yī)院暴跌超49%，印象大紅袍暴跌超35%，華芢生物大跌超29%。

　　港股成交額前二十

　　南向資金

　　南向資金今日凈買入港股31.25億港元。南向資金今日成交額882.23億港元，港股大市成交1697.77億港元。南向十大成交股中，中芯國際、小米集團(tuán)-W、騰訊控股分別獲凈買入7.31億港元、6.87億港元、5.97億港元。中國移動(dòng)、阿里巴巴-W、泡泡瑪特分別遭凈賣出5.79億港元、5.20億港元、2545.06萬港元。

　　市場(chǎng)熱點(diǎn)

　　黃金等多種金屬現(xiàn)貨行情強(qiáng)勢(shì)，港股礦業(yè)股全線拉漲

　　受現(xiàn)貨市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)抬升帶動(dòng)，今日港股礦業(yè)股再度大幅拉漲。截至發(fā)稿，中國黃金國際(02099.HK)漲超7%，靈寶黃金(03330.HK)、招金礦業(yè)(001818.HK)均漲超5%，江西銅業(yè)股份(00358.HK)等多只個(gè)股也均大幅跟漲。

　　美聯(lián)儲(chǔ)降息落地后，現(xiàn)貨黃金再度沖高，已首次站上4400美元/盎司，今年以來累漲近七成。

　　中郵證券分析指出，由于美國CPI超預(yù)期下降，26年降息空間打開，經(jīng)濟(jì)軟著陸概率提升。除黃金外，白銀、鉑鈀等具備工業(yè)屬性的貴金屬也得到了市場(chǎng)青睞。

　　此外，市場(chǎng)風(fēng)偏的提升后，經(jīng)濟(jì)軟著陸交易下銅、鋰等金屬資源價(jià)格也跟隨金價(jià)上漲。

　　目前，LME銅價(jià)同步飆升至創(chuàng)紀(jì)錄高位，逼近每噸12,000美元。國內(nèi)碳酸鋰期貨主力合約也于今日創(chuàng)下年內(nèi)新高，一度站上116460元/噸。

　　值得一提的是，高盛近日還發(fā)布了一份2026年大宗商品報(bào)告，繼續(xù)看多金價(jià)和銅價(jià)表現(xiàn)。

　　綜合來看，高盛對(duì)黃金的預(yù)測(cè)受到多種因素的支撐，包括結(jié)構(gòu)性的央行需求、美聯(lián)儲(chǔ)降息帶來的周期性支撐。對(duì)此，高盛建議繼續(xù)長(zhǎng)期持有黃金。

　　另一方面，在宏觀環(huán)境與年末避險(xiǎn)需求支撐下，礦業(yè)股也成為短線資金追求確定性的選擇。

　　半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈全線走強(qiáng)，光計(jì)算技術(shù)突破引爆市場(chǎng)

　　截至收盤，中芯國際(00981.HK)漲5.92%、華虹半導(dǎo)體(01347.HK)漲5.17%、英諾賽科(02577.HK)漲2.67%。

　　消息方面，上海交大團(tuán)隊(duì)成功研發(fā)全光計(jì)算芯片"LightGen"，首次實(shí)現(xiàn)大規(guī)模語義生成模型的光子級(jí)運(yùn)算，為AI算力瓶頸提供全新解決方案。

　　東興證券認(rèn)為，全球AI算力需求正進(jìn)入指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)通道：一方面，生成式AI推動(dòng)芯片設(shè)計(jì)百花齊放；另一方面，數(shù)據(jù)中心功耗激增倒逼技術(shù)迭代。

　　受以上消息刺激，光通訊相關(guān)個(gè)股多數(shù)上漲。截至收盤，匯聚科技(01729.HK)漲13.19%、長(zhǎng)飛光纖光纜(06869.HK)漲11.21%、劍橋科技(06166.HK)漲6.35%。

　　機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

　　宏觀展望

　　押注“圣誕行情”！全球股市普漲，美股期貨走高，黃金站上4400，白銀續(xù)刷新高，油價(jià)反彈超1%

　　周一，全球股市延續(xù)漲勢(shì)，亞太股市悉數(shù)收漲，美股三大股指期貨均走高，投資者押注市場(chǎng)將在年末迎來強(qiáng)勁收官。與此同時(shí)，黃金、白銀和銅等大宗商品創(chuàng)下新紀(jì)錄，凸顯地緣政治緊張局勢(shì)和美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期對(duì)市場(chǎng)的雙重影響。市場(chǎng)押注日本央行被迫加快加息節(jié)奏，日本國債全線下跌，推動(dòng)收益率上行。

　　MSCI全球指數(shù)連續(xù)第三日上漲，今年迄今漲幅達(dá)到20%。亞洲股市在科技板塊帶動(dòng)下大幅上揚(yáng)，美股期貨也走高。上周五美股反彈幫助市場(chǎng)抵消了本周早些時(shí)候因AI前景存疑和美聯(lián)儲(chǔ)降息空間受限引發(fā)的拋售。

　　大宗商品市場(chǎng)成為焦點(diǎn)。在美聯(lián)儲(chǔ)降息和地緣政治緊張局勢(shì)持續(xù)的推動(dòng)下，現(xiàn)貨黃金上漲逾1.5%，站上4400美元關(guān)口，再創(chuàng)歷史高位，白銀同樣刷新歷史新高。布倫特原油升至每桶61美元上方，原因是特朗普加大對(duì)委內(nèi)瑞拉封鎖力度，美國軍方在數(shù)周內(nèi)扣押和追擊多艘油輪。銅價(jià)接近每噸1.2萬美元，有望錄得2009年以來最大年度漲幅，受到貿(mào)易局勢(shì)、供應(yīng)緊張和長(zhǎng)期需求樂觀預(yù)期三重因素推動(dòng)。

　　部分煤炭股走弱，機(jī)構(gòu)看好"反內(nèi)卷"政策重塑行業(yè)格局

　　截至收盤，南戈壁(01878.HK)跌1.51%、易大宗(01733.HK)跌1.09%、兗礦能源(01171.HK)跌1%。

　　消息方面，盡管煤炭股多數(shù)調(diào)整，但是東興證券在最新研報(bào)中提出差異化觀點(diǎn)：隨著"反內(nèi)卷"政策推動(dòng)產(chǎn)能核查與行業(yè)自律，煤炭供給約束將逐步強(qiáng)化；疊加火電需求韌性及AI算力帶來的新電力增長(zhǎng)，行業(yè)有望進(jìn)入量?jī)r(jià)齊升通道。

　　中國股票又獲唱多！高盛：明年將繼續(xù)“?！?到2027年底有望再漲38%

　　受益于投資者重估中國科技行業(yè)價(jià)值，以及家庭儲(chǔ)蓄流入股市等利好，今年中國股票強(qiáng)勁反彈。高盛最新預(yù)測(cè)，中國股票在2026年料將延續(xù)漲勢(shì)。

　　“我們預(yù)計(jì)（中國股票）牛市將持續(xù)，但上漲節(jié)奏會(huì)有所放緩?！币愿呤⑹紫袊善辈呗詭焺沤?yàn)槭椎姆治鰩焾F(tuán)隊(duì)在周一發(fā)布的報(bào)告中表示。

　　高盛分析師認(rèn)為，中國股市周期正從‘預(yù)期驅(qū)動(dòng)’轉(zhuǎn)向‘盈利驅(qū)動(dòng)’，在這一階段，盈利兌現(xiàn)與估值溫和擴(kuò)張將成為推動(dòng)回報(bào)的核心動(dòng)力。報(bào)告指出，中國企業(yè)盈利明年可能增長(zhǎng)14%，2027年或繼續(xù)增長(zhǎng)12%；而估值擴(kuò)張程度或在10%左右。

　　高盛分析師重申，中國股票市場(chǎng)到2027年底可能再上漲38%。

　　高盛精準(zhǔn)預(yù)判了今年中國股票市場(chǎng)的上漲行情。該行去年底預(yù)測(cè)，得益于經(jīng)濟(jì)與資本市場(chǎng)的政策支持，企業(yè)盈利增長(zhǎng)回暖、估值擴(kuò)張，中國主要股指2025年有望至少上漲13%。

　　實(shí)際狀況是：滬深300指數(shù)——中國A股市場(chǎng)最具代表性的指數(shù)之一——今年以來已上漲逾17%，而香港恒生指數(shù)——港股市場(chǎng)最具代表性的指數(shù)——已上漲近30%。

　　個(gè)股機(jī)會(huì)

　　中金：首次覆蓋雙登股份(06960)予“跑贏行業(yè)”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)22.90港元

　　中金發(fā)布研報(bào)稱，雙登股份(06960)是國內(nèi)通信及數(shù)據(jù)中心儲(chǔ)能龍頭，公司儲(chǔ)能業(yè)務(wù)服務(wù)于數(shù)據(jù)中心和電力儲(chǔ)能市場(chǎng)，客戶包括國內(nèi)頭部云服務(wù)商（CSP）以及海外主要的電源設(shè)備廠商。首次覆蓋給予跑贏行業(yè)評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)22.90港元。

　　美銀：維持美的集團(tuán)(00300)“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)92.1港元

　　美銀發(fā)布研報(bào)稱，仍重申觀點(diǎn)，認(rèn)為美的集團(tuán)(00300)2026年全年有望實(shí)現(xiàn)正向增長(zhǎng)。其中企業(yè)端業(yè)務(wù)與海外消費(fèi)者端業(yè)務(wù)將成為核心增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)力，故維持“買入”評(píng)級(jí)及目標(biāo)價(jià)92.1港元。

　　報(bào)告指出，樓宇科技業(yè)務(wù)作為集團(tuán)規(guī)模最大、盈利能力最強(qiáng)的企業(yè)端業(yè)務(wù)板塊，預(yù)計(jì)將在2030年前實(shí)現(xiàn)100億美元的銷售目標(biāo)，占集團(tuán)總銷售額的10%以上，對(duì)應(yīng)復(fù)合年增長(zhǎng)率約為15%。

　　該行認(rèn)為數(shù)據(jù)中心制冷在中國市場(chǎng)潛力巨大。隨著中國GPU芯片技術(shù)的發(fā)展，業(yè)內(nèi)專家預(yù)計(jì)中國將在兩年內(nèi)轉(zhuǎn)向美國技術(shù)模式，未來市場(chǎng)規(guī)模有望擴(kuò)大至100億美元。美的集團(tuán)目前已位列中國市場(chǎng)前五，憑借其在制冷劑系統(tǒng)領(lǐng)域的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，有望在技術(shù)路徑轉(zhuǎn)型中受益，進(jìn)一步提升在該快速增長(zhǎng)板塊的市場(chǎng)份額。

　　招銀國際：中國醫(yī)藥估值與業(yè)績(jī)重新平衡料美法案對(duì)CXO影響有限，看好三生制藥(01530)等

　　招銀國際發(fā)布研報(bào)稱，MSCI中國醫(yī)療指數(shù)2025年初至今累計(jì)上漲51.9%，跑贏MSCI中國指數(shù)24.3%。該行表示，布局想法更偏穩(wěn)健，關(guān)注低估值個(gè)股機(jī)會(huì)。推薦買進(jìn)三生制藥(01530)、固生堂(02273)、藥明合聯(lián)(02268)、中國生物制藥(01177)，評(píng)級(jí)均為“買入”。

　　該行表示，近期，醫(yī)藥板塊有所回調(diào)(MSCI中國醫(yī)療指數(shù)10月至今回調(diào)14%)。該行認(rèn)為，近期的回調(diào)主要是估值與預(yù)期的消化與再平衡，這將為后續(xù)投資創(chuàng)造更優(yōu)的布局窗口。展望2026年，創(chuàng)新藥出海趨勢(shì)將長(zhǎng)期延續(xù)，該行將聚焦在已出海管線的臨床進(jìn)展與數(shù)據(jù)兌現(xiàn)此一核心催化。政策端方面，《生物安全法案》雖已簽署生效，但預(yù)期該法案對(duì)中國CXO企業(yè)實(shí)質(zhì)經(jīng)營影響有限。

　　美股盤前

　　美股盤前，三大股指期貨普漲，標(biāo)普500主連ESmain漲0.34%，道指主連YMmain漲0.08%，納指主連 NQmain漲0.54%。

　　半導(dǎo)體股多數(shù)上漲，美光科技漲約3%，AMD、英偉達(dá)、臺(tái)積電、英特爾漲約1%。

　　美股太空概念、加密貨幣概念股盤前集體走高，DXYZ、Redwire漲超7%，Rocket Lab漲超5%，AST SpaceMobile漲超4%；IREN、BMNR漲近4%，Robinhood漲超2%，Strategy、Coinbase漲近2%。

　　財(cái)經(jīng)日歷

（文章來源：哈富證券）

(責(zé)任編輯：151)