現(xiàn)貨黃金首次站上4400美元關(guān)口，礦業(yè)ETF（561330）漲超2.5%

　　12月22日，現(xiàn)貨黃金史上首次站上4400美元/盎司關(guān)口。“家里有礦，年內(nèi)漲超有色”的礦業(yè)ETF（561330）漲超2%，截至寫稿年內(nèi)漲幅近90%。

　　就業(yè)數(shù)據(jù)提振，黃金突破整理區(qū)間創(chuàng)新高

　　12月22日，現(xiàn)貨黃金首次站上4400美元/盎司，今年迄今累漲近68%。

　　海外經(jīng)濟數(shù)據(jù)方面，美國勞工統(tǒng)計局（BLS）公布的數(shù)據(jù)顯示，11月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加6.4萬人，好于預(yù)期，經(jīng)濟學家此前預(yù)計非農(nóng)將增加4.5萬人。而10月為減少10.5萬人。9月失業(yè)率為4.4%，11月升至4.6%，高于預(yù)期的4.5%。由于此前政府停擺導致無法事后補采數(shù)據(jù)，BLS未能發(fā)布10月失業(yè)率。

　　數(shù)據(jù)來源：ifind，銀河證券

　　高盛認為，在地緣政治博弈和“AI與國力競賽”的宏觀背景下，新興市場央行將持續(xù)買入黃金以分散儲備風險。這種結(jié)構(gòu)性的央行買盤，疊加美聯(lián)儲降息帶來的周期性支持，構(gòu)成了金價上漲的雙輪驅(qū)動。

　　工業(yè)金屬方面，國泰海通認為，美聯(lián)儲降息帶來的流動性寬松和A股投資帶來的實物需求上升共同推升基本金屬需求，而以銅鋁為代表的基本金屬在礦產(chǎn)、冶煉等方面受到限制，預(yù)期工業(yè)金屬的價格中樞將穩(wěn)步上升。

　　龍頭更集中，【黃金+銅+稀土】占比更高，礦業(yè)ETF（561330）更勝一籌

　　根據(jù)ifind數(shù)據(jù)，截止2025年12月19日，年內(nèi)礦業(yè)ETF（561330）跟蹤指數(shù)相比中證有色指數(shù)超額超10%。為何礦業(yè)ETF跟蹤指數(shù)表現(xiàn)更優(yōu)？

　　（1）龍頭更集中，把握行情更精準

　　礦業(yè)ETF（561330）跟蹤中證有色金屬礦業(yè)主題指數(shù)，成份數(shù)量為37只，前十大成分股占比55.63%；而中證有色指數(shù)成分股數(shù)量為60只，前十大成分股占比47.58%。有色礦業(yè)指數(shù)的龍頭股更加集中。

中證有色金屬礦業(yè)指數(shù)前十大成分股

　　注：數(shù)據(jù)來源中證指數(shù)公司，截止2025年12月19日。指數(shù)成分股僅供參考，不代表投資建議，不預(yù)示未來。

　　（2）【黃金+銅+稀土】占比更高，一鍵把握熱門賽道

　　中證有色金屬礦業(yè)主題指數(shù)中【黃金+銅+稀土】占比更高，為53.4%，而中證有色指數(shù)【黃金+銅+稀土】占比為49.5%，中證有色金屬礦業(yè)指數(shù)受黃金、銅、稀土等熱門板塊等利好催化更明顯。

中證有色金屬礦業(yè)指數(shù)行業(yè)分布

中證有色指數(shù)行業(yè)分布

　　注：數(shù)據(jù)來源ifind，截止2025年12月19日，采用申萬三級行業(yè)計算。

　　展望后市，供給端緊約束引領(lǐng)行業(yè)向好

　　從有色礦業(yè)行業(yè)視角來看，供給端的緊約束是行情的底層邏輯。過去十年全球資源資本開支顯著不足，新增礦山開發(fā)周期長、品位下滑、審批嚴格，疊加資源安全監(jiān)管趨嚴，使得供給端彈性明顯下降。與此同時，庫存長期處于低位，制造業(yè)修復(fù)、能源轉(zhuǎn)型建設(shè)、電網(wǎng)與數(shù)據(jù)中心投資帶來的階段性需求反彈，使得低庫存環(huán)境下的邊際需求改善被迅速放大。

　　中信證券認為，展望后市，銅、鈷價格受供給緊張?zhí)嵴駥ⅰ袄^續(xù)上行”，鋰價則受益于儲能需求超預(yù)期上漲，貴金屬價格整體看漲思路并未改變。在流動性寬松、各國加強關(guān)鍵資源獲取力度背景下，有色等大宗商品投資熱度有望延續(xù)。

　　感興趣的投資者可以關(guān)注礦業(yè)ETF（561330），當前規(guī)模為9.08億元，位居同類指數(shù)下ETF首位，流動性占優(yōu)，一鍵把握【黃金+銅礦+稀土】布局機會。

（文章來源：每日經(jīng)濟新聞）

(原標題：現(xiàn)貨黃金首次站上4400美元關(guān)口，礦業(yè)ETF（561330）漲超2.5%)

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